上市藥企的日子近來不太好過。公開資料顯示，截至4月底，A股上市醫藥生物企業中，除*ST長生外，292家上市醫藥生物企業均已發布2018年年度報告，其中有104家的凈利潤出現負增長，25家藥企出現虧損。據中國商報記者了解，利潤下滑主要是受相關政策調控以及原料藥價格上漲的影響。
面對壓力，藥企紛紛開始自救以期能挽回業績。業內專家認為，隨著行業競爭加劇，產品單一且高度同質化的藥企在未來的盈利機會可能越來越少，容易被淘汰。
業績下滑
在業界頗有知名度的哈藥股份業績也有所下滑，據預測，今年上半年，其將不可避免地出現虧損。
據中國商報記者統計，發布年報的292家企業中，有25家企業出現虧損。其中虧損最嚴重的前三位分別為ST冠福、千山藥機和人福醫藥，歸屬于母公司股東及其他權益持有者的凈利潤分別為-27.12億元、-24.66億元和-23.58億元。另外，共有104家上市醫藥生物企業的凈利潤出現負增長。其中下滑最厲害的三家藥企為海正藥業、太龍藥業和陽普醫療，分別同比下滑3730.15%、2349.17%和1325.99%。
營收方面，46家企業營收出現下滑。其中同比下滑最嚴重的前三家企業是國發股份、國新健康和啟迪古漢，分別下滑48.32%、48.11%和45.91%。
營收與凈利潤均出現負增長的共有35家企業，如上海萊士、珍寶島、爾康制藥、未名醫藥等。
292家藥企中，共有60家企業的資產負債率超過了50%，包括復星醫藥、信邦制藥和國藥股份等。其中資產負債率最高的為千山藥機，2018年負債率高達168.53%，負債總額為42.95億元。值得注意的是，在業界頗有知名度的哈藥股份業績也有所下滑。其歸屬于母公司股東及其他權益持有者的凈利潤在2017年和2018年連續兩年下滑。其營業收入自2014年起就逐年下降，2018年108億元的營收創近五年新低。最新數據顯示，今年一季度，哈藥股份營業收入為26.74億元，同比下滑6.43%，歸屬于母公司股東及其他權益持有者的凈利潤為-1.45億元。哈藥股份在一季報中預測，第二季度的業績不會明顯好轉，今年上半年將不可避免地出現虧損。
兩大主因
除了政策原因以外，原料藥漲價是導致藥企利潤下滑的另一大原因。
為什么許多藥企利潤會出現下滑？多數企業在年報提及了相關政策帶來的壓力。中國醫藥商業協會相關專家向中國商報記者表示，企業反映的情況確實存在，很多藥企因為跟不上國家政策變化，沒有及時實現轉型升級或調整業務方向，導致利潤下滑。
據中國商報記者了解，2016年，國務院醫改領導小組辦公室等八部門發布《關于在公立醫療機構藥品采購中推行“兩票制”的實施意見（試行）的通知》，明確在公立醫療機構藥品采購中推行“兩票制”，即藥品從生產企業到流通企業開一次發票，流通企業到醫療機構開一次發票，以壓縮藥品流通環節，使中間加價透明化，進一步降低藥品虛高價格。這一定程度上導致很多藥品的銷售費用由經銷商轉移到了生產商，生產商的銷售費用增加。
2018年，國家醫療保障局在北京、上海、廣州、深圳、天津、重慶、廈門、成都、西安、沈陽和大連等11個城市試點集中帶量招標采購。要求在試點地區公立醫療機構報送的采購量基礎上，按照試點地區所有公立醫療機構年度藥品總用量的60%-70%估算采購總量，進行帶量采購，量價掛鉤、以量換價，形成藥品集中采購價格。
上述專家表示，這樣的產業政策在長期實施后，對醫藥行業利潤的影響比較明顯。以其他國家為例，日本在實施類似政策后，實力較弱的中小型藥企的數量下降，藥品市場集中度提高。
除政策因素以外，原料藥漲價是導致藥企利潤下滑的另一大原因。據了解，原料藥作為藥的有效成分，其價格變化一直是醫藥行業的熱點。今年3月，康恩貝董事長胡季強曾公開表示，不少原料藥的價格較前幾年提高了二三十倍。而暴漲背后的主要因素之一是原料藥供應商單一，容易對市場形成壟斷。國家發改委已于2017年發布了《短缺藥品和原料藥經營者價格行為指南》，針對原料藥壟斷進行整治。
在上述專家看來，相關部門的處罰力度還不足以對原料藥壟斷形成有力震懾，還需要有更強的監管措施來解決積壓已久的原料藥壟斷問題。
積極應對
目前醫藥企業不敢再“吃老本”，開始豐富產品線，加強新藥研發，試圖分散經營風險。
在上述背景下，藥企開始自救。部分藥企將業績增長寄希望于其他領域，例如哈藥股份就對美國保健食品公司健安喜進行了投資。健安喜成立于1935年，是美國最大的保健食品品牌之一，目前在全球50余個國家和地區擁有9000余家零售門店，提供1500余種產品。哈藥集團引入健安喜后會豐富哈藥保健品的產品線，便于哈藥集團保健食品的升級、換代和轉型。
為了這筆交易，哈藥股份共支付了約3億美元認購健安喜優先股，成為其單一最大股東。不過從2015到2017年，健安喜虧損金額連年上升，市值大幅縮水。
還有部分藥企致力于研究新藥。例如海正藥業就斥資2.38億元重點布局創新藥海澤麥布。據了解，海澤麥布是膽固醇吸收抑制劑，其定位為以依折麥布為基礎研發的創新藥。
相較于海正藥業，國內多家藥企早已入局。據媒體統計，已經有超過30家制藥企業拿到了依折麥布仿制藥的生產批文；20多家制藥企業的依折麥布新藥已處于新藥試生產和新藥臨床階段。姍姍來遲的海正海澤麥布前景似乎并不樂觀。
江中藥業則選擇以收購其他制藥公司的方式來豐富產品線。其在今年1月完成桑海制藥和濟生制藥51%的股權收購。
江中藥業表示，在業務結構上，由過去單一依靠本部江中牌健胃消食片、草珊瑚含片、乳酸菌素片等產品為支撐，變為以本部現有OTC（非處方藥）及保健品業務為主、桑海制藥和濟生制藥的中藥OTC和中藥處方藥業務相結合的業務布局；同時產品批文從原有數十個增加至兩百多個，涵蓋領域從原胃腸助消化、上呼吸道延伸或擴展至泌尿系統、消化系統、心腦血管、安神補腦等領域。未來公司將通過梳理和規劃桑海制藥和濟生制藥產品和業務，推動資源互補、業務協同。
中國醫藥商業協會相關專家認為，目前醫藥企業不敢再“吃老本”，開始豐富產品線，加強新藥研發，試圖分散經營風險。市場將淘汰一批跟不上行業變化、產品結構單一的醫藥企業。資金實力和研發能力強的企業將占領更大市場份額。（記者 頡宇星）
轉自：中國商報
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