信貸環境收緊 歐美企業貸款需求放緩

　　由于利率提高、債務負擔大、金融市場震蕩加劇等因素，美歐企業的貸款需求放緩，折射出企業未來業務和景氣度下行的風險。

　　過去幾十年，利率在持續下降。美聯儲數據顯示，1990年，非金融企業支付的利息占其未償債務比例達到13.3%。到2021年，該比例已降至3.6%，創下自20世紀50年代末以來的最低水平。穆迪數據顯示，在同一時期，Baa級公司債的長期收益率從10.4%降至3.4%。

　　隨著美聯儲大舉加息，公司債收益率和其他商業貸款的利率都大幅上升。穆迪去年衡量得出的企業平均利率為5.1%，今年到目前為止平均為5.6%。盡管目前美國公司為其債務支付的利息還不算太高，但債務走高和融資放緩正形成趨勢。

　　根據美國證券業及金融市場協會的數據，2020年美國公司債發行量為2.27萬億美元，2021年各大公司又發行了1.96萬億美元債券，2022年公司債發行量降至1.35萬億美元。標普全球評級的分析師最近計算出，今年將有5040億美元的美國非金融企業債務到期，2024年將到期7100億美元，2025年到期8620億美元，2026年到期8800億美元。

　　有報道指出，各大企業在未來幾年可能會面臨艱難選擇。一些企業可能會決定減少債務負擔，選擇縮減投資，延緩擴張。其他企業將以更高的利率為到期債務進行再融資，而更高的借貸成本將拖累利潤。

　　在歐洲，瑞信被收購一事震蕩市場，銀行業目前謹小慎微，市場人士認為融資活動將持續降溫。

　　在硅谷銀行破產和瑞士信貸集團被收購震撼全球金融市場之前，歐洲的銀行上個月就已經削減了對企業的貸款。根據歐洲央行本周公布的數據顯示，2月份歐元區銀行將其對區域內企業的貸款減少了30億歐元（32.3億美元），貸款同比增幅從1月份的5.3%放緩至4.9%。對家庭的貸款也出現了放緩。盡管當時銀行從貸款中獲得的利潤比過去低利率時期要高，但還是收緊了放貸。

　　一些經濟學家認為，隨著銀行系統的壓力使銀行更加謹慎，未來幾個月的貸款下降可能會加速，從而加大歐洲央行加息對經濟增長的影響。(記者 閆磊 綜合報道)

　　轉自：經濟參考報

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