國際金融協會(IIF)8月3日發布全球資金流向報告顯示，7月，新興市場投資組合凈外資流入大幅放緩，主要原因是資金大量流出股市。然而，人民幣資產卻穩定“吸金”——中國股市逆勢流入8.89億美元，中國債市吸引了9.59億美元。
剛剛過去的7月，受疫情不確定性等多重因素影響，全球風險偏好一度急轉直下，金融市場進入避險模式，跨境資本流動出現微妙變化。市場的不確定性，使得資金走向出現分化，傾斜于安全和價值資產。多位專家對記者表示，中國是全球投資者無法忽視的重要市場，人民幣資產不僅豐富了全球投資者資產組合，更因其低波動性和穩定性，成為國際資本分散風險的關鍵增持類別。
跨境資本波動明顯
美聯儲貨幣政策對于全球跨境資本流動形勢具有顯著影響力。“美聯儲縮減購債時間漸近，全球流動性或將收緊。這一過程中，新興市場經濟體的脆弱性會更突出。”IIF經濟學家Jonathan Fortun在報告中稱，投資者似乎正在撤回在新興市場經濟體的投資頭寸。
IIF報告顯示，7月份，流入新興市場經濟體的投資總額為77億美元，較上月的281億美元銳減約四分之三。細分類別來看，新興市場經濟體中，股票市場遭遇資金大幅流出，合計流出105億美元，為10個月以來最差表現。債券市場則一如既往扛起資金流入“大旗”——當月，新興市場經濟體債券市場實現流入182億美元，流入資金規模持續處于高位。
數據顯示，新興市場經濟體上半年面臨波動加劇的跨境資金流入。今年1月至6月，新興市場經濟體分別流入531億美元、312億美元、101億美元、455億美元、138億美元、281億美元。
招商證券研發中心董事總經理謝亞軒表示，自今年2月開始，金融市場投資者就已在預測美聯儲縮減量化寬松規模的政策時點和力度。這也是導致今年上半年全球多個經濟體跨境資本流動出現明顯波動的主要因素。
人民幣資產穩定“吸金”
在整個新興市場經濟體資金進出波動加劇之時，人民幣資產依然穩定“吸金”。
IIF數據顯示，7月新興市場經濟體資金流入銳減，但中國股市和債市合計吸引近20億美元資金流入。中央結算公司4日發布的數據顯示，人民幣債券再獲境外機構“大手筆”增持。7月，境外機構的人民幣債券托管面額為33751.87億元，較6月增加753.52億元，這一增持規模為5個月以來最大。
今年上半年，以中央結算公司和上海清算所兩個口徑合計，境外機構投資者累計增持人民幣債券4889億元，同比大增逾五成。
安本標準投資管理亞洲固定收益投資總監吳子宇表示，在中國債券市場，外資凈流入日趨穩定，未受市場情緒左右。當前不同市場周期對中國債市的影響微乎其微，中國市場對全球投資者的吸引力難以撼動。
從上半年情況來看，人民幣利率和債券收益率波動降至2018年3月份以來最低水平，債券需求保持穩定。截至6月底，境外投資者為中國國債市場的第二大投資者。
哪些因素促成投資者樂于持有中國債券？據記者了解，除了穩定而高企的中美利差之外，境外投資者當前更為看重中國債券可以分散風險的“避風港”特質。
吳子宇表示，全球債券投資者密切關注中國在岸市場的發展。對于任何多元資產或全球資產投資組合來說，中國在岸債券這一資產類別有助于分散風險。
中國債市開放的一大關鍵節點已近在眼前——自10月底開始，富時世界國債指數將納入中國國債。諸多國際機構正提前增配。嘉盛集團資深分析師喬·佩里預計，至2021年底，外資持有中國國債的比例有望從年初的近8%升至10%，2021年境外資金流入預計達1.2萬億元。
轉自：上海證券報
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