我國PTA產業鏈去產能的困境與出路

　　無論中國還是其他國家，都面臨反復曲折的去產能之路。未來的PTA市場，將以規模有限增長、市場集中度提高的結構性調整為主要特征。我國擁有廣闊的市場空間，能夠支撐多方共贏的產業格局，潛在投資者要理性投資，科學決策，避免低競爭力裝置重復建設。

　　2014年以來，我國PTA（精對苯二甲酸）行業出現了一邊大量產能關停閑置，另一邊新裝置不斷投產上馬的現象。一方面，由于產能過剩日趨突出，部分競爭力較差的PTA裝置處于長期關停狀態。據不完全統計，2016年6月，我國處于關停狀態的PTA裝置產能超過總產能的1/3。由于缺乏完善的市場退出機制，這些關停裝置“死而不僵”，無法實現產能升級。另一方面，出于產業整合、提高競爭力、擠占市場份額等目的，行業參與者不斷上馬大型PTA項目，造成產能過剩進一步加劇。

　　PTA產業是聯系石油化工和化纖紡織兩大國民經濟支柱產業的重要樞紐，在產業鏈中處于承上啟下的核心環節。新世紀以來，受民資外資進入、技術進步、規模大型化、審批權限下放、下游需求帶動等多種因素共同作用，我國PTA行業獲得突飛猛進的發展。PTA產能從2000年的300萬噸/年，增長到2016年的超過5000萬噸/年。

　　產能快速增長后，PTA市場由供不應求轉變為產能過剩，市場競爭日趨激烈。與此同時，PTA上下游產業鏈形勢也快速變化，下游聚酯行業增速放緩，對PTA需求的支撐減弱；上游PX行業由于產能增長受阻，長期供不應求，價格保持堅挺，原料在PTA生產成本中所占比例不斷上升。PTA行業整體盈利水平迅速下滑，2013年以來，我國PTA行業整體在微利甚至負利區間運行。

　　在產能過剩大背景下，PTA市場價格不由最高邊際成本決定，而是由具有成本優勢的龍頭企業決定。技術水平高、區位條件好、上下游產業關聯性強的PTA企業具有更強的競爭力。目前，我國綜合競爭力處于第一集團的PTA產能約2200萬噸/年，是決定PTA行業形勢的主力。盈利和抗風險能力雙低的PTA產能約780萬噸/年，處于被市場淘汰的邊緣。

　　無論是中國還是其他國家，都面臨反復曲折的去產能之路。截至2016年年底，我國長期關停16套PTA裝置，總產能1408萬噸/年；東北亞其他地區長期關停PTA裝置11套，涉及總產能共338萬噸/年。未來的PTA市場，將以規模有限增長、市場集中度提高的結構性調整為主要特征。

　　這些閑置產能雖然不直接參與市場競爭，但短期內很難完全退出市場，成為我國PTA行業中的“堰塞湖”。一旦市場供需形勢和盈利空間稍有改善，這些產能可能會很快重啟進入市場，從而使市場又重新回到供過于求的狀態，盈利空間又會收窄。閑置產能形成的“堰塞湖”效應，在很大程度上制約著PTA行業整體的盈利能力。

　　從PTA上下游產業鏈來看，上游PX基本全部用于生產PTA。然而由于PX行業產能增長受阻，我國國內市場PX供應不足，每年需要大量進口PX滿足PTA生產的需要。以2016年為例，我國PX總產能1369萬噸/年，產量970萬噸，消費量2200萬噸，凈進口1230萬噸。

　　PTA下游產品PET的用途以纖維為主，是最重要的合成纖維品種。在人口眾多、土地緊張的中國，合成纖維不可或缺。PET還用于容器、包裝材料、薄膜、膠片、工程塑料等領域，正在越來越多地取代鋁、玻璃、陶瓷、紙張、木材、鋼鐵等材料。

　　經過最近一二十年的快速發展，我國PET等聚酯行業技術工藝不斷成熟，市場配套日趨完備，體量已經成長為全球最大。隨著聚酯市場進入成熟發展期，競爭日趨激烈，行業平均利潤率顯著下滑。在去年四季度市場行情的推動下，今年聚酯市場的熱情似乎在恢復，行業收購重組或者裝置投產的進度在加快。一些原來關停的聚酯裝置，后續或重新復產。未來的市場，也將以規模有限增長、市場集中度提高的結構性調整為主要特征。

　　由于我國聚酯行業起步早于PTA行業，行業發展脫節造成早年PTA供不應求，PTA企業曾經對下游聚酯企業擁有較強的議價能力。在PTA產能快速爆發之后，市場供需形勢發生反轉。聚酯企業采購PTA產品擁有較多的選擇，也同時掌握了議價權。PTA企業為了保證開工率，減少庫存積壓，往往會通過降價手段爭取下游客戶，從而將一部分利潤讓渡到下游環節。

　　未來PTA及聚酯龍頭企業將呈現三種主要的發展模式。第一種是向上游延伸多層次發展，主要特征包括控制原料供應，避免受制于人；擴大影響，提高企業話語權；多級組合投資，進行風險規避；豐富投資工具，操作手段更靈活等。第二種是專注當下品種繼續規模擴張，主要特征包括做大市場份額和產值，提高影響力；及時更新提升裝備技術水平；發揮規模效益，降低運行成本等。第三種是產品開發品質化、差異化，主要特征包括專注產品開發，提升質量水平；注重品牌打造，提升市場美譽度；涉足更多的差異化領域，提高產品附加值等。

　　從政策層面來看，今年3月，國家發改委印發了《推進PX等石化產業健康發展工作方案》，共提出了8項政策措施23項任務。這將有助于推動PX等石化產業健康發展。

　　總的來說，競相新建大規模裝置，盲目擴大產能，導致PTA行業整體產能嚴重過剩，在今后較長時間內承受產能過剩的壓力；行業整體盈利水平大幅下降，陷入非理性的惡性循環；企業出現分化，龍頭企業掌控市場能力增強，老舊低水平裝置邊緣化；技術領先、區位優越、上下游關聯度高的企業具備更強的競爭力。未來，更應該審慎投資，協作共羸。特別是潛在投資者要理性投資，科學決策，避免低競爭力裝置重復建設。我國擁有廣闊的市場空間，能夠支撐多方共贏的產業格局，維持合理穩定的市場是市場參與者的共同責任，公平公正應該是市場參與者共同的訴求。（作者為中國石油和化學工業聯合會產業發展部高級工程師。本報記者王巧然 整理）

　　轉自：中國石油報

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