晨哨并購日前發布了《晨哨2018中資海外并購半年報》（簡稱《半年報》）。《半年報》指出，盡管中資海外并購所面臨的阻力正在增大，但中資海外并購的潛在交易（傳聞、意向、宣布狀態）依然占據相當大的比重，尤其是在披露金額方面，這反映出中資海外并購的動力依然強勁。
根據晨哨并購研究部的數據，2018上半年中資發起的海外并購共有297宗，其中208宗披露了交易金額，披露金額合計981.85億美元。交易宗數同比增長14.23%，環比增長19.76%。披露金額同比下降36.23%，環比下降5.42%。確定性較強的交易（宣布、簽約和和交割狀態）有247宗，其中190宗披露了交易金額，披露金額合計656.65億美元。
《半年報》顯示，中資并購標的資產主要來自于德國、美國等發達國家，其中德國占比高達13.84%，美國占比13.66%。在中美貿易投資局勢日趨緊張的情況下，德國有望取代美國成為中資出海第一目的地。
“中資海外并購主要目的地，例如美國、英國、德國、澳大利亞等國家，普遍對中資并購加強了審查，中資海外并購的政策阻力增加，一些被認為先進、敏感的技術標的，不容易獲得或者基本不可獲得。從行業來看，制造業、金融業是終止并購案例的標的資產集中分布行業。”晨哨集團聯合創始人、副總裁羅小軍告訴《中國貿易報》記者，西方發達國家都收緊了外資審查制度，“國家安全”的概念所涉及的范圍正在擴大。
美國方面，旨在為美國外國投資委員會（CFIUS）擴權的《外國投資風險評估現代化法案》即將進入立法程序，該法案擴大了CFIUS審查范圍，增加對特定領域投資的強制性申報以及“特別關注國”名單。
英國方面，英國政府將擴大其調查并購交易的權力，無論所涉及公司的收入規模的大小以及市場份額的高低，并有權審查任何經濟領域中的任何交易。
德國方面，據外媒此前報道，德國經濟部長阿爾特邁爾希望“更好地保護德國公司免受中國投資者的影響”，要求將之前中企收購德國公司股權的審查線，從25%降低到20%、15%甚至10%，以限制中企購買德企股份。前不久，中資企業赴德并購就有兩個受阻案例：德國財政部宣布由國有銀行德國復興信貸銀行（KWF）收購50赫茲（50Hertz）20%的股份，使國家電網無緣這家德國的大型電網運營商；德國方面聲稱出于戰略考慮，擬阻止中企煙臺臺海集團對德國機械制造企業萊菲爾德公司的收購。
對此，國家相關部門在2018上半年圍繞對外投資出臺了多項監管政策，如《對外投資備案（核準）報告暫行辦法》和《關于引導對外投融資基金健康發展的意見》等，使中資企業海外并購面臨更加便利化、精細化的監管。
“此外，我國近期出臺的一系列對外開放政策，有助于外企到中國來投資、并購，把優秀的產品和技術帶到中國來。雙方進一步建立信任和加強連接后，有利于中資開展海外并購。”羅小軍說。
《半年報》還顯示，中資企業向“一帶一路”沿線國家的并購成為亮點。2018年上半年中資圍繞“一帶一路”沿線國家的企業共發起69宗海外并購，其中45宗披露了交易金額，披露金額合計161.30億美元。交易宗數同比增長13.11%，環比增長43.75%，披露金額同比增長64.46%，環比下降34.07%。例如，以色列作為“一帶一路”沿線重要國家，高居熱門項目來源地榜單第三的位置，占比11.84%。以色列是中東地區唯一的發達國家，其高新技術產業舉世聞名，隨著“一帶一路”倡議的繼續推進以及以色列極具吸引力的產業優勢，未來中國投資方圍繞該地區將會有更多布局產生。
談及未來中資企業海外并購的趨勢時，羅小軍表示，中資企業海外并購的長期增長趨勢不會改變，但增長速度會進入一個低谷階段。他建議，企業可以利用這段時間把已收購企業進行整合，“建立信任、積累經驗、改善形象，為下一波浪潮到來做準備。”（記者 張凡）
轉自：中國貿易報
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