隨著萬億級地方政府存量債務到期，為了緩解地方政府債券償還壓力，去年地方政府開始發行再融資債券，借新還舊。
近日一些省市在年中的預算調整報告中，首次披露了財政部對當地再融資債券發行規模進行了限制。比如財政部核定四川省今年地方政府再融資債券發行規模上限是733億元，上海是350.5億元，重慶是307億元，北京是294.45億元。
關注地方債的對外經濟貿易大學教授毛捷告訴第一財經記者，為了控制地方債規模，早在2015年國務院對地方債實行限額管理，這不僅包括地方政府發行的新增債券，也包括再融資債券。因此地方發行再融資債券規模也需要實行限額管理。
財政部數據顯示，今年前5個月發行置換債券和再融資債券4780億元。由于置換債券基本完成發行，因此再融資債券為主。
2014年為了置換非政府債券形式的債務，降低地方政府利息負擔，財政部推出了置換債券，目前十多萬億元置換債券完成發行，截至今年5月，全國地方政府債務余額198953億元中，基本都是政府債券形式存在，非政府債券形式存量政府債務僅剩3151億元。
國務院曾公布數據，2015年至2017年置換債券降低地方政府利息負擔1.2萬億元，這避免了地方政府資金鏈斷裂，化解了許多長期積壓的“三角債”，降低了金融系統呆壞賬損失。
從2015年開始，地方政府融資唯一合法途徑只有發行地方政府債券，此后幾年巨額地方政府債券發行，從2018年開始不少地方政府債券到期需要償還本金。
根據wind數據，2018年地方政府到期債務約8389億元，而前兩年到期債務規模不到3000億元。此后幾年到期債務規模均超過1萬億元。2018年財政部也首次披露了地方再融資債券規模，2018年全年地方發行置換債券和再融資債券共計19947億元。
隨著今年到期債務規模進一步擴大，市場預計再融資債券發行規模也會進一步擴大。
四川省2019年預算調整方案的報告稱，財政部核定我省2019年地方政府再融資債券發行規模上限為773億元。按照財政部關于債券資金管理相關規定，再融資債券由我省自主組織發行，嚴格用于償還到期地方政府債券本金。
北京市2019年地方政府債務限額及市級預算調整方案議案的說明稱，按國務院要求，財政部核定本市2019年地方政府再融資債券發行規模上限294.45億元，其中，一般債券138.20億元，專項債券156.25億元。當地今年將發行政府再融資債券294.45億元，用于償還當年到期地方政府債券本金。
重慶市2019年市級預算調整方案(草案)稱，財政部最終核定我市再融資債券額度為307億元，比年初預算少35億元。據此，擬調減再融資債券發行規模35億元，其中市本級5億元、區縣級30億元。
上海將350.5億元再融資額度擬全部轉貸區級，用于償還對應的當年到期地方政府債券本金。
轉自：第一財經
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