轉攻“縱向整合” 河南國資國企改革醞釀新變局

　　河南省國資國企改革今年將如何深化與擴圍？日前，河南省國資委召開的全省國資國企工作會議宣布，新一輪改革將推動省管企業從“橫向聯合”走向“縱向整合”，實施專業化重組，打造具有影響力競爭力的區域龍頭企業。

　　有業內人士分析，在國企改革和產業整合升級的背景下，河南省上市國企正在醞釀新一輪的資本變局。

　　產業鏈整合路徑明晰

　　據了解，河南省管企業以往重組重心落在橫向聯合上，解決的是規模效應問題。如今，在新一輪的國資國企改革中，河南的思路已悄然轉變——更聚焦提升競爭力、看中重組質量效果；更關注產業發展方向、發揮產業協同作用。

　　河南省國資國企工作會議明確，河南省國資委作為出資人，將運用產權手段推動所出資企業整合產業鏈，穩步推進省管企業戰略性重組和專業化整合，打造具有影響力競爭力的區域龍頭企業。

　　在圍繞開放強省建設方面，要組建河南國際陸港集團，推動高速公路資產業務整合，啟動鄭州機場與省內民用機場重組前期工作；整合相關資源組建省級建工集團，增強河南省國有建筑企業影響力；提升糧食板塊企業整合效應，更好服務新時期國家糧食生產核心區建設；支持河南文旅投資集團整合相關資源，促進文化強省建設。

　　河南省國資委相關負責人表示，對不具備競爭優勢、缺乏發展潛力的非主業和低效無效資產，要實現有序退出，今年虧損企業專項治理要實現虧損企業戶數和虧損額再下降20%；對充分競爭領域的國有企業，推動國有資本有進有退、合理流動、優化配置，加快向主業板塊集中，提高產業集中度。同時，要積極參與碳達峰、碳中和行動，大力發展新能源產業；擴大與長三角國資國企的戰略合作，簽訂一批重點合作協議和科技含量高、帶動能力強的戰略合作。

　　據不完全統計，目前河南省屬國企上市平臺共有14家，多集中在能源化工機械領域，市值多在百億元邊緣徘徊。從業績表現上看，部分上市公司還處于虧損狀態。此外，河南地方國資體系內也存在同業競爭等問題。

　　有業內人士分析，在新一輪國企改革和產業升級的預期下，河南省上市國企的資本變局或在醞釀。例如，整體上市、兼并整合將帶來投資機會；混合所有制改革的推進有望帶動價值向上重估。

　　數據顯示，截至2020年底，河南省市兩級監管企業資產總額4.3萬億元，同比增長7.7%；凈資產1.1萬億元，同比增長8.6%；2020年實現營業收入7038億元，同比增長3.7%，利潤173億元。

　　大力培育上市“后備軍”

　　河南省國資委相關負責人表示，今年河南省國資委將深入推動國有企業公司制股份制改革，除特殊情況外，全面完成國有企業公司制改革。

　　具體而言，將分層分類推動混合所有制改革，篩選一批優質混改項目，積極向長三角等資本富集地區推介。重點推進國有資本投資公司、運營公司出資企業和商業一類子企業混合所有制改革，推動重點企業實施集團公司層面混改，帶動傳統產業集團股權多元化改革。支持已混改企業實施“二次混改”，進一步優化股權和治理結構。

　　在推進資產證券化方面，河南省國資委將制定國有企業上市滾動發展計劃，篩選、培育一批優質企業，加快上市步伐；暫不具備條件的，推動在新三板掛牌，擇機轉板上市。持續推進洛軸公司、平煤神馬集團硅烷科技公司等上市工作，力爭洛單集團麥斯克公司年內實現科創板上市。

　　此前，河南省政府印發的《關于加快推進企業上市掛牌工作的意見》提出，到2024年末，上市公司要達到160家，還要培育一批千億元市值企業。

　　嚴防企業債務風險成重點

　　去年11月，河南能源化工集團旗下永城煤電控股集團公司發生債券違約，導致河南地區信用受到一定影響。

　　此次會議上，河南省國資委將防范各類風險，尤其是企業債務風險工作放在重要位置，要求不斷提高各類風險的決策研判能力、應急處突能力、依法處置能力和輿論引導能力，牢牢掌握主動權。

　　對債務風險突出的重點企業，河南要求全面開展摸底排查，專班專案、一企一策化解風險。抓好中風險企業的監測、評估和管控，防止風險演化升級。開展債券全生命周期管理，加強債券發行監測預警，定期排查債券兌付風險，嚴禁逃廢債。推動企業建立“631”債務償還機制，即提前6個月制定到期還款計劃，提前3個月落實資金來源，提前1個月賬上備足償債資金。

　　同時，要全面強化資產負債約束。研究制定加強省管企業債務風險管控工作的意見，建立“兩條線、雙名單”制度，對資產負債率達到警戒線、管控線的企業綜合分析評估債務風險程度后，分別納入關注名單、管控名單，實施分類監管，促使企業資產負債率逐步回歸至合理水平。加強隱性債務管控，對權益類永續債和并表基金產品余額占凈資產的比例進行限制。

　　此外，要加強投資風險防范。各企業要根據財務承受能力科學確定投資規模，加強投資大、周期長項目的充分科學論證，嚴把高風險領域投資，絕不能讓今天的新上項目成為明天的落后產能和未來的債務風險。嚴格擔保管理，防止債務風險交叉傳導。

　　轉自：上海證券報

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