今年是十四五規劃的開局之年，對于“十四五”中的基金投資的前景，諾安基金曲泉儒近日曾公開表示，未來半導體、人工智能、區塊鏈等關鍵科技產業有望繼續享受政策紅利，沿“十四五”規劃布局，可關注科技自主自強、現代產業體系、國內大循環、綠色發展四大中長期投資主線。
堅持價值投資，創造高額回報率
作為諾安基金堅持價值投資的代表人物，曲泉儒從2012年在中國人民大學經濟學碩士專業畢業后，曲泉儒開始從事私募基金行業研究工作，主要研究板塊覆蓋到汽車、電力設備和新能源、輕工制造等領域。
曲泉儒表示，他在行業研究過程中，會對比不同行業間研究的共同性與差異性，最終逐漸打磨出一套成體系的研究框架。“在研究過程中，我會對數據更為敏感，一方面是行業和公司的經營數據，包括市場空間、市場份額、產品數量和價格等;另一方面是公司的財務數據，包括收入規模、ROE、現金流、估值等。”
“我開始管理資金賬戶時，當時恰逢股票市場大幅波動。我管理的專戶資金是風險承受能力較低的保險資金，當時承受著很大的投資壓力。后來，我在諾安管理的幾個機構客戶資金，也基本是以絕對收益為主。可以說，我后來形成的注重穩健回報和回撤控制的投資風格，與這段經歷有著很大關系。”
從2019年4月開始，曲泉儒出任公募基金經理，先后接手了諾安新動力混合基金、諾安益鑫靈活配置混合基金、諾安平衡混合基金。截至目前，他管理時間最長的是諾安新動力混合基金，在近2年的管理時間里創造出了超80%的區間回報率。
宏觀經濟復蘇成影響市場主要因素
“每個階段的市場核心矛盾有所不同，2020年以來的核心矛盾是新冠疫情和流動性。從2021年往后看，疫情的影響可能會逐漸消散，宏觀經濟復蘇態勢和流動性走向，會成為影響市場的主要因素。”曲泉儒認為，經濟復蘇將是接下來一段時間內市場行情的主旋律，流動性最寬松的時候基本已經過去了，市場行情有望從估值擴張驅動轉向盈利驅動。未來的策略布局主要集中在兩個方面：一是在估值可接受的范圍中尋求成長確定性，二是在個股業績改善的確定性中尋求估值和業績提升帶來的“雙擊”機會。
在經濟復蘇背景下，曲泉儒認為，中國制造業會持續體現出比較優勢，消費行業的復蘇主線也將從必選消費逐漸走向可選消費，尤其是汽車消費和旅游出行消費，接下來會在高頻數據跟蹤基礎上，根據終端行業和景氣度的輪動情況，去布局其中的某些細分品種。
“汽車消費屬于早周期領域，但該行業的前期基數較大，不太可能發生跨越式的高增長，而是經濟復蘇背景下的修復性增長;隨著疫苗普及，旅游出行領域將大概率迎來業績的確定性增長。此外，隨著資產負債表的持續修復，往后看金融類資產，如銀行保險等板塊，也有望出現向上的景氣度發展。”諾安基金曲泉儒說道。
轉自：鳳凰網
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