老虎證券徐楊做客第一財經直播間，揭秘價值投資的奧義

　　5月1日，全球矚目的投資盛事——伯克希爾?哈撒韋年度股東大會將于洛杉磯舉行。第一財經特別策劃「巴菲特直播課」，特邀老虎證券合伙人徐楊做客直播間，圍繞價值投資之道，共同探討什么人適合投資，價值投資是什么，以及認同價值投資理念卻做不到價值投資的原因。

　　巴菲特說：“在別人恐懼時貪婪，在別人貪婪時恐懼。”所以很多人都認為，投資是反人性的。但徐楊表示，雖然投資是逆人性，但是每個人必須獨立思考，這是抑制市場噪音的最佳思維方式。

　　徐楊認為，很多時候人們做投資，做的不光對數字盈虧投資，更多對自己心態建設，對自己心理博弈一個投資呢。“就像巴菲特和芒格也經常說到，投資其實是相對容易的事情，但要保持內心平靜，要能夠獨立的去做出對市場的判斷，這一個非常非常的重要。”徐楊如是說道。

　　對于價值投資，徐楊也認為大眾存在誤區。很多人認為，價值投資就是買著不動，所謂的價值投資就等于長期投資。但徐楊認為，價值投資和長期投資并不能劃等號，這是兩個概念，一個是投資的時間維度，一個是投資的方式。

　　“其實價值投資和長期投資有時候被人劃等號原因是一個叫做幸存者偏差，因為所有做長期價值投資的人最后存活下來，發現他們很偉大的價值投資者。這時候大家解讀是不是做長期投資就等于價值投資，很容易把幸存下來人和時間劃等號。”徐楊在采訪時說道。

　　傳統金融學研究的基礎假設是人是理性的，在此基礎上做的模型。行為金融學主要是從心理學和社會學視角，認為人是不理性的，經常犯錯。因此，很多投資者們雖然認同價值投資理念卻做不到價值投資。

　　對此，老虎證券合伙人徐楊表示，人都是不理性的動物。如果好的投資習慣就是要學會抓重點。另外，投資者還要避免過度自信。徐楊認為，過度自信是認知偏差的根源之一，一定要多加防范。

　　對于給小白投資者的投資建議，老虎證券合伙人徐楊表示，投資要看好賽道做選擇。因為，投資是一輩子的事情，財富也靠一輩子積累。投資者一定不要過度自信，也不要輕易相信別人給的投資建議。“看好賽道，選好天時，然后做選擇，這是重要前提。”徐楊說。

　　根據公開資料，老虎證券成立于2014年，是一家高速成長的華人互聯網券商，旨在通過金融科技提高每個人的投資效率。公司當前以經紀業務為核心，主要面向普通投資者及機構投資者提供美股、港股、英股、A股(滬港通/深港通)等全球主要市場的股票交易服務，同時涵蓋資產管理和財富管理服務、機構和企業服務及投資者教育等多種增值服務。目前，公司已取得美國、澳大利亞、新加坡等地的券商牌照或許可。

       轉自：中宏網

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