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老虎證券：不光是可樂，百事公司已無處不在

來源：中國產業經濟信息時間：2019-03-19

　　老虎證券在老虎社區中推出“美港英股百科”板塊，專注美港英股市場知識及個股科普，幫助投資者快速入門、發現投資機會。

　　老虎證券介紹，目前TigerTrade社區中的“百科”板塊分為兩部分。知識百科主要包含美港英股交易時間、融券交易、日內交易等基礎知識；公司百科則由老虎證券投研團隊打造，目前涵蓋超過150家美港英股公司的基本介紹、產品服務介紹、發展歷程、財務分析、優勢分析、風險分析等內容。

　　百事可樂最近發布其第四季度財報。老虎證券投研團隊為您解析財報中的亮點：

　　（1）公司第四季度收入為195.24億美元與去年同期基本持平

　　（2）第四季度，公司毛利為105.88億美元比去年同期的104.47億美元輕微上升了1.33%

　　（3）公司所得稅費用為負的49.32億美元

　　（4）由于所得稅費用的大幅下降，公司2018年第四季度的凈利潤為68.67億美元。

　　（5）公司第四季度的每股收益為1.49美元/股

　　在現代都市生活中，百事可樂的產品可以說是無處不在。由于產品眾多，大家很可能在不經意間就接觸到了百事公司的產品。我們先來細數一下百事可樂都擁有哪些產品。1889年，百事可樂宣告誕生，百事可樂是世界著名的飲料食品公司。公司的產品除了大家熟悉的百事可樂外，還有眾多飲料及食品品牌。百事公司旗下的品牌有：百事可樂、美年達、七喜、佳得樂、百事輕怡、純果樂、激浪、立頓茶、樂事、奇多、立體脆、桂格麥片、和菲多利等。

　　公司產品的生產大多通過公司授權、合約生產等方式通過找其他第三方廠商代工的方式進行生產。而百事公司主要負責市場營銷、銷售與分銷等業務環節。公司目前在全球200多個國家和地區銷售公司的產品。

　　百事可樂的業務板塊

　　百事公司將業務共劃分為5個板塊，北美菲多利食品公司（FLNA）、桂格食品公司（QFNA）、北美飲料公司（NAB）、拉丁美洲分公司、歐洲及撒哈拉非洲地區公司（ESSA）。公司2017年收入最高的地區是北美飲料業務，該板塊2017年的收入為209.36億美元，其次是北美菲多利食品公司，2017年的收入為157.98億美元。

　　菲多利食品公司（FLNA）主要負責分銷百事旗下的休閑食品，包括：奇多、立體脆（Doritos）、弗里托斯玉米片（Fritos）、樂事薯片等休閑食品的推廣與銷售。菲多利是通過獨立的銷售渠道及零售商銷售上述產品的。桂格食品旗下的產品包括：桂格即食燕麥片、桂格燕麥飯等產品。北美飲料業務的產品包括百事純水樂、清怡可樂、佳得樂、純果樂即百事可樂。公司同時與聯合利華共同推出立頓茶及星巴克咖啡飲品。此外北美飲料業務通過獲得授權的方式為都樂食品公司和OceanSprayCranberries生產一系列的果汁產品

　　客戶及生產商

　　百事可樂公司的客戶包括批發商、分銷商、食品店、藥店、零售店、便利店、折扣店、會員店、零售電商、及授權瓶裝廠。百事可樂通常通過授權合同的方式，允許瓶裝廠使用百事可樂公司的商標，在一定的區域范圍內生產及銷售公司的某款飲料產品。這樣的經營安排可以使得公司的生產廠商更加的集中，更加重視產品的質量。

　　老虎證券投研團隊發現，百事公司在銷售激勵機制方面，公司會通過向分銷商提供銷售激勵，鼓勵經銷商將產品銷售給最終消費者。對于百事公司而言其并不直接針對終端消費者進行銷售，而是通過向經銷商授權的方式向經銷商直接銷售。激勵的方式包括數量返點、產品投放費與促銷展示。對于獨立瓶裝企業的激勵包括銷售激勵費、廣告支持、新產品支持、銷售及冷卻設備投放等

　　各業務板塊工廠數量

　　公司各業務板塊都有自己的生產工廠。從數量來看，北美菲多利食品公司目前共有生產工廠35間，桂格食品公司（QFNA）的生產廠商為5間，北美飲料公司（NAB）的生產工廠為65間，其余業務板塊工廠數量如下表。