招銀國際：消費行業利好政策出臺，奈雪的茶等餐飲品牌將受益

近日，招銀國際發布研究報告稱，奈雪(02150)等餐飲股將受惠，因消費行業政策利好陸續出臺。招銀認為，新政策利好消費行業，該行測算對22財年的凈利率可帶來約1至2個百分點的潛在提升，當中包括政府補助、稅收減免、租金減免和利息減免等。因外賣運費有所降低，餐飲品牌將受益更多，受惠排名中奈雪的茶位列第一。

報告中，招銀國際對國家發改委等14個政府部門發布的《關于促進服務領域困難行業恢復發展的行業政策》文件進行了分析。該行認為政府將采取的支持措施可分為6大類，包括：

1)各項稅務減免；

2)暫緩支付保險金；

3)國有企業業主的租金減免；

4)引導外賣平臺下調收取的服務費；

5)增加防疫相關補貼；

6)幫助企業融資和優化利息成本。

根據對政策文件的詳細解讀，招銀判斷本輪利好政策的主要受惠對象為服務業(尤其是餐飲和零售業)企業，有效期主要在2022年。同時，根據對餐飲行業長期跟蹤，招銀國際認為，因外賣運費有所降低，餐飲品牌將受益更多：受惠排名奈雪>味千=九毛九>百勝中國>呷哺呷哺>海底撈。

多家券商指出，新式茶飲行業處于高增優勢賽道，奈雪的茶作為新式茶飲頭部品牌擁有著卓越的品牌影響力，政策利好受惠程度較高。艾媒咨詢數據顯示，2021年中國新式茶飲市場規模將達2795.9億元，預計2022年將突破3000億元。同時，CCFA《2021新茶飲研究報告》數據顯示，預計2021-2023年行業復合增速高位段可達20%，2023年新茶飲市場收入有望達到1428億元。

新式茶飲行業集中度高，奈雪的茶作為行業龍頭，產品、品牌、數字化等方面能力得到持續驗證。過去一年，奈雪共推出105款新品，平均每3.5天推新一次，誕生了霸氣玉油柑、鴨屎香奶茶等為代表的現象級產品，爆款小眾產品出圈充分體現奈雪的茶極強的產品創新、研發及供應鏈能力。

通過數字化運營，奈雪的茶持續提升運營效率、優化消費者體驗。過去一年中，奈雪線上點單占比超過七成，線上訂單數相比2020年增加64%。同時，全年堂食制餐時長進一步提升，近84%的門店實現了非高峰時間堂食6分鐘內出餐。截至2021年12月31日，奈雪的茶會員數超4300萬，較上年末增長44%。

2022年，奈雪的茶維持高速拓店，同時自動化制茶機大規模應用有望帶來超預期盈利改善，未來有望實現穩健盈利及運營效率提升。

轉自：和訊網

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