2025年12月1日，探路者發布重磅公告，宣布以自有資金合計約6.8億元現金，收購深圳貝特萊電子科技股份有限公司（簡稱 “貝特萊”）51%股權及上海通途半導體科技有限公司（簡稱 “上海通途”）51% 股權。交易完成后，兩家細分領域的芯片企業將成為探路者控股子公司并納入合并報表范圍。
這一跨界收購并非偶然，而是探路者近年來堅定向“芯片設計+ 智能交互”硬科技賽道轉型的關鍵布局。在人工智能終端爆發、國產化替代加速的產業背景下，探路者通過外延并購，將同時手握AI端側人機交互與顯示處理兩大核心技術，構建起“感知+顯示”的芯片雙引擎，完成從消費品牌向技術平臺的戰略躍遷。
雙標的補位：AI端側隱形冠軍構筑技術護城河
探路者此次選中的兩家標的公司，均為AI端側核心硬件供應領域的隱形冠軍，憑借深厚的技術積累和穩固的市場地位，成為探路者芯片業務的核心補位力量，其芯片產品并非概念布局，而是實打實應用于當前最前沿的AI硬件場景。
成立于2011年的貝特萊，是專注數模混合信號鏈芯片及解決方案設計的國家高新技術企業，核心產品覆蓋指紋識別芯片、觸控芯片及專用MCU芯片三大品類。其產品結構高度對標君正等頭部廠商，核心優勢在于集成了懸浮觸控、專用MCU及指紋識別ASIC，已完全滿足智能門鎖、安防及可穿戴設備需求。
在智能門鎖指紋識別領域，貝特萊憑借首創的FD喚醒技術，顯著降低指紋模組待機功耗，產品在識別精度、響應速度等關鍵指標上具備極強競爭力，連續多年占據行業第一的市場份額；在可信安防指紋、筆記本電腦觸控板、電容式主動筆、智能穿戴等細分領域，其市占率均位列本土廠商前三。尤為關鍵的是，貝特萊的懸浮觸控技術最大潛力而是在AI眼鏡領域：受限于空間與功耗，眼鏡腿上的交互必須依賴高靈敏度電容或電容+壓力融合方案，這正是貝特萊的核心能力所在。值得注意的是，其目標客戶與上海通途高度重合，包括抖音、萬有引力等AR/VR頭部玩家。
財務數據顯示，2025年1-8月，貝特萊實現營業收入1.66億元，凈利潤1773.36萬元，相比2024年的虧損狀態實現大幅扭虧，經營狀況持續向好。
上海通途則聚焦AI端側圖像及視頻處理核心環節，自主研發的基于RISC-V處理器的屏幕橋接SOC芯片，主要面向高端OLED屏智能手機換屏市場，在顯示性能、兼容性、成本等方面具備顯著優勢，出貨量位列行業第一。核心業務分為IP技術授權與芯片設計兩大板塊，其強項在于圖像壓縮、編解碼與畫質增強算法，這些正是端側 NPU 高效運行不可或缺的前置模塊。其IP技術涵蓋視頻壓縮、AMOLED顯示驅動、視頻處理三大系列，已廣泛應用于手機AP芯片、AMOLED驅動芯片、AR/VR芯片、車載ADAS芯片等多個領域，成功授權超過20家中大型芯片公司。
更值得強調的是，通途已是華為供應鏈企業，技術實力獲頂級客戶驗證。其自研壓縮算法壓縮比高達1：8，相較行業其他產品可節省 50%存儲空間——在AI終端內存成本高企的背景下，這一優勢直接轉化為顯著的BOM成本節約和利潤空間。隨著AI硬件爆發，端側數據量激增，對高效壓縮的需求將愈發剛性，通途的技術價值將進一步放大。
在芯片業務方面，財務數據顯示，2025年1-8月，上海通途實現營業收入1.05 億元，凈利潤1888.61萬元，同比2024年全年業績實現翻倍增長，展現出強勁的盈利能力。
值得注意的是，兩家標的公司均具備扎實的技術儲備。本次收購完成后，探路者將補充含發明專利、實用新型專利、軟件著作權、集成電路布圖設計在內的230余項知識產權，以及70余名核心研發人員，顯著提升集團整體研發實力。
協同效應：從業務互補到生態閉環
探路者的芯片布局并非從零起步，其現有芯片產品以數模混合芯片及模擬芯片為主，主要面向AIPC觸控、車載顯示、Mini-LED顯示及紅外成像等領域。此次收購的核心邏輯，在于實現現有業務與標的公司的深度協同，構建“芯片+算法+終端”的完整生態閉環。
在業務協同層面，貝特萊與探路者控股子公司G2 Touch形成天然互補。雙方產品技術互通、終端客群高度重合，基于既有客戶的復售路徑，可實現“一站式打包銷售”，形成完整的人機交互整體解決方案。收購完成后，探路者觸控芯片的應用領域將從原來的AIPC及車載，拓展至AIPC及外設、智能家居、智能穿戴、工業控制及智能家電等多個場景，實現多場景全覆蓋。
上海通途的技術則為探路者的顯示芯片業務提供了重要延伸。其擁有的視頻壓縮、AMOLED顯示驅動及視頻處理技術，是圖像視頻SoC 芯片的核心關鍵技術。未來，上海通途可聯合探路者旗下芯能公司共同開發PQ畫質增強芯片、Scaler圖像縮放處理芯片；聯合G2 Touch 開發TDDI芯片，以及TV SoC、TCON等高附加值芯片。這將推動探路者顯示芯片產品從模擬顯示驅動，延伸至圖形及視頻處理、屏幕控制橋接、畫質調優等內嵌算法及控制系統的數字芯片，應用領域也從大尺寸小間距LED屏拓展至多媒體影音、智能駕駛及機器視覺等前沿場景。
在產業鏈協同方面，兩家標的公司的客戶資源將極大豐富探路者的客戶結構。貝特萊的客戶包括電子OEM/ODM廠商、頭部消費電子品牌商，上海通途則服務于中大型芯片設計公司、智能視覺方案提供商。通過此次收購，探路者覆蓋的下游應用領域將延伸至更廣泛的消費電子市場、更高可靠性的工業控制市場、更高附加值的新興市場，改善整體盈利水平。
為保障交易質量，探路者與轉讓方約定了明確的業績承諾與補償機制。貝特萊承諾2026-2028年凈利潤分別不低于3370萬元、4770萬元和6860萬元；上海通途承諾2026-2028年累計凈利潤不低于1.5 億元。若未完成業績承諾，轉讓方將以現金或股權方式進行補償；若超額完成業績，轉讓方可獲得最高不超過轉讓總對價20%的現金獎勵。此外，上海通途以2026年歸母凈利潤不低于4000萬元作為部分交易對價解鎖條件，進一步保障了收購后的業績實現。
戰略躍遷：戶外品牌基因與智能交互技術的深度融合
此次收購背后，是探路者立足戶外核心業務根基，向“智能交互技術平臺+戶外場景應用”雙輪驅動模式轉型的宏大愿景。
作為深耕戶外領域多年的品牌，探路者早已跳出傳統戶外用品的業務邊界，在智能戶外裝備領域多點布局：推動自研智能外骨骼產品量產，與清華大學電子系開展腦機接口技術在戶外場景的應用化落地，與業界領先的本體感知方案提供商聯合開發適配戶外環境的智能鞋品。這些前沿探索的核心訴求，正是要通過技術創新解決戶外場景中的交互痛點與體驗瓶頸，而本次收購的兩家芯片企業，恰好為戶外智能裝備的升級提供了關鍵底層支撐。
戶外場景的特殊性對智能裝備提出了嚴苛要求：復雜自然環境下的低功耗運行、極端條件下的精準感知交互、輕量化設計中的高效數據處理，這些需求都需要底層芯片技術的定制化適配。貝特萊在生物傳感與低功耗 MCU 上的技術積累，與戶外智能裝備的核心需求高度契合——其指紋識別芯片的高識別精度、低待機功耗特性，可應用于戶外智能鎖具、露營裝備安全認證等場景，解決戶外環境下的身份識別與安全管控問題。
上海通途在視覺處理與RISC-V架構上的技術優勢，則為戶外場景的智能感知與數據處理提供了“大腦”支持。戶外探險、露營、運動等場景中，用戶對環境監測、影像記錄、導航指引等需求日益凸顯，上海通途的圖像壓縮、編解碼與畫質增強算法，能夠高效處理戶外復雜光線條件下的影像數據，適配戶外智能相機、運動攝影機等設備，讓用戶在戶外場景中便捷查看環境數據、運動參數等關鍵信息。
本次收購是以芯片技術為紐帶，通過打通從底層芯片到上層戶外智能終端的全棧能力，探路者將打造獨特的“AI+感知+交互+戶外場景”生態，未來有望推出更多貼合戶外需求的創新產品：具備脈搏監測與環境預警功能的智能戶外項鏈、支持精細手勢操作的登山裝備智能指環、適配極端環境的超輕量戶外AR眼鏡、助力高強度戶外作業的智能外骨骼設備等。這些產品將徹底重構戶外場景的交互方式，讓人工智能更好地服務于戶外探險、運動健身、休閑露營等多元需求，推動戶外產業向智能化、高端化轉型。
在國家大力扶持半導體產業、AI終端需求井噴的當下，探路者依托本次收購，既開拓了戶外品牌的核心場景優勢，又精準卡位芯片賽道的關鍵環節，有望成為兼具硬科技屬性與戶外場景落地能力的創新型科技集團。此次6.8億元的收購，既是其在芯片賽道的戰略聚焦，更是對戶外主業的賦能升級，通過技術賦能讓戶外產品更智能、更貼合用戶需求，為傳統戶外品牌的轉型升級提供了可借鑒的實踐路徑，其長遠發展潛力值得市場期待。
轉自：中國財富網
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