2026年伊始，盛視科技（002990）一份業績預告引發市場熱議：2025年預計歸母凈利潤同比下滑50.26%—64.55%，區間定格在6200萬元至8700萬元。然而，在這組看似不及預期的數據背后，并非企業經營的失速，而是一場面向AI與機器人賽道的戰略深耕。這家深耕智慧口岸領域多年的企業，正以短期業績的“退讓”，換取長期技術壁壘與全球市場的“先手棋”。
戰略投入“拖累”短期業績，多重調整暗藏增長伏筆
“業績波動是轉型期的階段性現象，核心是戰略投入與結構性調整的必然結果。”盛視科技相關負責人的回應，直指業績變化的關鍵。拆解業績下滑的背后，四項核心因素清晰呈現：
傳統業務層面，受行業項目結算周期影響，部分項目回款延后，公司基于會計準則謹慎計提大額減值準備。但值得關注的是，這些減值對應的款項多來自信用等級較高的政府及國企客戶，回款風險可控，未來隨著項目驗收加速與回款機制優化，減值沖回將為利潤修復提供彈性空間。
研發端的持續加碼成為成本壓力的重要來源。為攻克多模態融合感知、垂直領域專用大模型等核心技術，公司研發費用占比連續多年穩定在10%左右，AI與機器人新業務雖尚未形成規模化營收，但技術積累已進入關鍵階段。同時，2024年度限制性股票激勵計劃產生的3953.92萬元股份支付費用，以及適配新業務的組織架構優化帶來的人力成本上升，共同構成了短期業績的壓力項。
海外市場與新場景拓展的“前置投入”也拉長了業績兌現周期。在智慧交通、智慧園區等新興領域，市場培育需要時間；而政府與國企類客戶的項目驗收流程較長，導致營收確認滯后于成本投入。但這種“先布局后收獲”的模式，正是科技企業突破增長天花板的必經之路。
技術并購+全球研發，構建核心技術護城河
短期業績的“陣痛”，正在孕育長期發展的“動能”。在技術層面，盛視科技通過“收購+自研+合作”的多元模式，已構建起堅實的技術壁壘。
關鍵一步布局來自海外并購：公司成功收購法國Aldebaran公司機器人相關資產，將Nao、Pepper等全球知名機器人品牌的技術沉淀與市場渠道收入囊中，一舉獲得機器人領域多年積累的核心技術與用戶基礎。在此基礎上，公司在深圳、武漢及法國巴黎搭建三大研發中心，研發人員占比超50%，形成“感知-決策-執行”全鏈路技術閉環。2025年10月，新一代Nao機器人在IROS2025國際機器人大會精彩亮相，其升級的運動表現力與自適應學習能力，進一步鞏固了在教育、康復等場景的全球領先地位。
與此同時，公司在AI芯片領域提前布局，通過參股憶阻器科技切入存算一體AI芯片技術，并深化與華為昇騰生態的合作，打造“AI算法+芯片+機器人”的技術協同優勢，為各類業務場景的智能化升級提供核心支撐。
海內外市場雙線突圍，新增長曲線加速顯現
技術實力的沉淀，正轉化為市場拓展的強勁動力。海外業務已成為盛視科技的重要增長引擎：2024年海外訂單突破1億元，越南Viettel物流園智慧系統、中東區域口岸項目、非洲智慧港口等標桿項目成功交付；2025年上半年海外收入同比激增481%，肯尼亞、阿聯酋、印尼等多個國家實現項目落地，海外市場的爆發力持續釋放。
國內市場方面，公司持續鞏固智慧口岸領域的領先地位，參與建設的廣西碩龍、水口等多個公路口岸項目順利通過國家驗收，技術實力與項目交付能力獲得權威認可。此外，公司與松延動力達成戰略合作，通過“技術互補+資源整合”，加速具身智能機器人在教育、康養等消費級場景的滲透，進一步拓寬業務邊界。
機構看好長期價值，轉型紅利待逐步釋放
盡管短期業績承壓，但多家頭部機構對盛視科技的轉型前景保持堅定信心。平安證券給予公司“買入”評級，認為隨著項目驗收推進與海外市場放量，公司業績將逐步修復；招商證券維持“強烈推薦”評級，強調AI與機器人業務的布局為公司打開了廣闊的成長空間。
對于未來的業績修復路徑，盛視科技已有清晰規劃：加速新業務產能釋放，推動Nao6+升級產品量產及Nao7新一代產品研發，力爭2026年機器人業務成為第二增長曲線；優化項目交付與回款機制，縮短驗收周期，充分釋放減值沖回紅利；海外市場在鞏固中東、非洲布局的基礎上，進一步拓展歐洲、美洲市場，持續擴大全球份額。
業內人士指出，在AI與機器人產業迎來爆發式增長的時代背景下，盛視科技正從傳統智慧口岸解決方案提供商，向AI技術驅動的全球化科技企業轉型。短期業績波動是戰略轉型的“成長痛”，隨著技術投入逐步轉化為營收增長，全球市場布局持續落地，公司有望進入價值釋放的黃金周期，這場以短期利潤換長期未來的戰略布局，終將迎來收獲時刻。
轉自：瀟湘晨報網
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