2025財年，“新吉寶”[1]的盈利同比激增39%，達到11億新元：
· 三大業務板塊業績均有所提升，其中基礎設施板塊貢獻的利潤占比最大。
· 2025財年，經常性收入同比增長21%，達到9.41億新元。
· 2025財年，股本收益率[2]從2024財年的14.9%提升至18.7%。
作為全球資產管理公司不斷發展壯大：
· 截至2025年底，基金管理規模[3]達到950億新元，同比增長8%。
· 2025財年，資產管理的凈利達到1.89億新元，同比增長15%。
資產變現取得顯著進展：
· 2025年，吉寶宣布了價值29億新元的資產變現[4]交易；自2020年10月以來，公司宣布的總資產變現金額截至2025年底已達到145億新元[5]。
全球資產管理及運營公司吉寶有限公司（以下簡稱“吉寶”）公布的全年業績顯示，截至2025年12月31日，在不包括待售非核心資產組合[6]和已終止經營業務[7]的情況下，轉型后的吉寶（以下簡稱“新吉寶”）的凈利為11億新元，較2024財年的7.93億新元增長39%。2025財年，“新吉寶”業績的出色表現得益于三大業務板塊利潤均有所增長，其中基礎設施板塊貢獻的利潤占比最大。盡管點火價差有所收窄，但綜合電力業務業績穩健，同時脫碳和可持續發展解決方案的增長更為強勁，進一步鞏固了該板塊的業績。
得益于資產管理與運營利潤的提升，2025財年的經常性收入增至9.41億新元，較2024財年的7.79億新元增長了21%。“新吉寶”成功向輕資產模式轉型，成效顯著，2025財年的股本收益率（ROE）從2024財年的14.9%攀升至18.7%；同時，截至2025年底，其凈負債與息稅折舊攤銷前盈利（EBITDA）比率[8]從一年前的2.3倍優化至2.0倍，財務狀況更佳。
在將待售非核心資產組合及已終止業務納入統計的情況下，2025財年整體凈利為7.89億新元，較2024財年的9.4億新元有所下滑。這主要源于擬出售第一通（M1）電信業務產生的2.22億新元會計虧損[9]，目前該交易尚待監管部批準。
2023年開年至今，吉寶的每年運營成本節約已達到9800萬新元，且有望在2026年底前達到1.2億新元。隨著經常性收入基礎不斷擴大以及資產變現的持續推進，公司在2025年的自由現金流入額達到了6.11億新元[10]。
吉寶總裁盧振華（Loh Chin Hua）先生在發布全年業績的講話中強調，“新吉寶”憑借穩固的根基，已具備充分能力為全球市場提供亟需的數字化和低碳解決方案，同時為有限合伙人（LP）及股東創造卓越的回報。
盧振華先生表示：“2025年，‘新吉寶’發展勢頭強勁，凈利突破10億新元，股本收益率高達18.7%。如今，在數字化浪潮和人工智能蓬勃興起的背景下，吉寶以全球資產管理與運營公司的卓越姿態，依托在亞太地區新增的發電能力以及規模超過1GW且不斷拓展的數據中心電力儲備，通過提供能源與互聯互通解決方案，為有限合伙人及股東創造價值。隨著公司戰略的穩步推進，市場對吉寶轉型成效的認可度不斷提升，這一點在公司估值持續獲得重估方面得到了充分印證。”
2025財年業績表現強勁
資產管理：截至2025年底，基金管理規模（FUM）達到950億新元，同比增長8%。這一增長主要得益于募資與投資活動的強勁推進，全年新增基金管理規模達101億新元；同期，資產管理費[11]同比增長4%，達到4.53億新元。2025財年，資產管理業務凈利為1.89億新元，同比增長15%，推動了經常性收入的強勁增長。
資產變現：2025年，吉寶宣布約29億新元的資產剝離，自2020年10月啟動資產變現計劃以來，累計資產變現規模已攀升至約145億新元。2025年，公司完成多筆交易，實現資產變現總價值[12]約16億新元。截至2025年末，待售非核心資產組合的賬面價值為135億新元[13]，未來公司將持續優化資產剝離速度與資產退出價格。
經常性收入：2025財年，吉寶憑借資產管理與運營業務的突出表現，實現了盈利質量的顯著提升。其中，經常性收入同比增長21%，達到9.41億新元。
股東回報：2025年，吉寶的股東回報率高達58.5%[14]，顯著超越了海峽時報指數28.8%的回報水平。自2025年7月31日正式啟動規模達5億新元的股票回購計劃后，截至2025年12月31日，公司已累計回購價值1.16億新元的吉寶股票。
吉寶簡介
吉寶有限公司（SGX：BN4）是一家全球資產管理及運營公司，在基礎設施、城市發展和互聯互通領域擁有強大的可持續解決方案能力。吉寶的總部位于新加坡，業務遍及全球 20 多個國家，為可再生能源、清潔能源、脫碳、可持續城市更新和數字互聯互通提供關鍵基礎設施和服務。吉寶通過其優質的投資平臺和資產組合，包括私募基金和上市的房地產和商業信托，為投資者和利益相關方創造持久價值。
附錄
業務亮點
2025財年，基礎設施部的經常性收入達到7.03億新元，為歷史新高。盡管點火價差有所收窄，但綜合電力業務業績穩健，在2025財年實現了6.61億新元的息稅折舊攤銷前盈利。截至2025年12月末，該業務板塊約67%的已簽約發電容量[15]成功鎖定了三年及以上的長期合約，增強了盈利的可見性。接下來幾年，隨著新電力產能的投入，該業務板塊盈利有望迎來新一輪增長。其中，600MW的吉寶沙克拉熱電聯產發電廠預計將于2026年上半年啟動運營，在預留出所需的市場儲備容量后，該廠2026年和2027年的全部產能均已成功簽約。
圖說：吉寶沙克拉熱電聯產發電廠將成為新加坡第一座氫能發電廠，預計將于2026年上半年啟動運營。
2025財年，基礎設施部的脫碳與可持續發展解決方案業務表現強勁，息稅折舊攤銷前盈利達1.3億新元，同比增長32%，超過其最初的1億新元的2025年預期目標。該部依托長期合同，成功構建起一個輕資產且具備快速擴展能力的全新增長引擎，不僅能增加經常性收入，還能與綜合電力業務的盈利形成有力互補。截至2025年12月底，該部在脫碳與可持續發展解決方案領域的長期合同總額已高達71億新元。四年時間里，這一數字較2022年實現了2.2倍增長。
城市發展部持續向成為輕資產解決方案提供商轉型，為打造高質量資產作出貢獻。這些資產不僅具備卓越的可持續性表現，還能帶來穩健的投資回報。為此，2025財年該部宣布變現價值約13億新元的房地產資產，同時其“城市發展即服務”業務總收入達到了9800萬新元。
互聯互通部憑借創新且可持續的解決方案，正在數字基礎設施領域開拓機遇。其中，浮式數據中心項目便是典型代表。該項目將在獲得建設許可后，計劃于2026年上半年啟動建設工作。2025年，吉寶完成了將人工智能就緒型超大規模吉寶數據中心園區內的首兩個數據中心出售給吉寶數據中心房地產信托，同時為該園區爭取到了為期10年的土地租賃期延長。
圖說：吉寶憑借創新和可持續的解決方案，例如浮式數據中心，在數字基礎設施領域開拓機遇。該項目將在獲得建設許可后，計劃于2026年上半年啟動建設工作。
互聯互通部以前瞻性姿態，積極順應數字化與人工智能快速發展的大趨勢，向上游領域加大投資，確保在關鍵數據樞紐的戰略要地，率先且獨家獲取電力及水資源和光纖連接。2026年1月，該部成功獲得一個人工智能數據中心園區的720 MW電力儲備[16]，該園區位于澳大利亞墨爾本附近，這使得該部的電力儲備規模將擴充至超過1.0 GW。隨著規模超1.0 GW的電力儲備不斷擴容，在未來數年里，將為公司穩健增長提供有力支撐。待其全面投入使用后，有望為吉寶數據中心基金管理規模帶來約100億新元的增長。
與此同時，Bifrost光纜系統于2025年12月開始承載商業通信流量。在商業通信流量開通后，公司向客戶承諾的首兩對光纖所帶來的收益已經確認；在2026年1月，吉寶也簽署了一份具有約束力的條款清單，同意為另一對光纖授予不可撤銷的使用權。每對光纖在25年運營維護期內平均可實現約2億新元的運營維護費用收入，因此，Bifrost光纜系統將為吉寶帶來穩定持續的長期收入。此外，互聯互通部還將持續拓展其科技解決方案與服務業務，憑借在數字基礎設施領域的專業能力，助力吉寶參與全產業鏈業務，為超大規模服務商和企業客戶提供服務。
[1] “新吉寶”不包含待售非核心資產組合及已終止經營的業務。
[2] “新吉寶”的股本收益率，是指基于“新吉寶”平均股東資金所產生的回報，即不包含歸屬于非核心資產組合的股權。
[3] 投資項目的資產總值和未投資的資本承諾以杠桿方式預計全額投資情況下的基金管理規模。
[4] 基于已公布的交易。
[5] 包括2023年吉寶岸外與海事業務價值47億新元的剝離交易，其中包含勝科海事（現為海庭）的股份。 這些股份已被分配或存放于隔離賬戶中，每股價格為2.30新元（若按海庭在2023年股份合并前的計算方式，則為每股0.115新元，該價格是合并后首個市場交易日該股份的最后成交價），此外還包括5億新元的現金部分。
[6] 待售非核心資產組合主要包括岸外與海事業務遺留資產、住宅土地儲備、部分房地產開發及投資性房地產、休閑業及物流資產、相關現金及應收賬款，以及其他與吉寶作為輕資產全球資產管理和運營公司的戰略重點不契合的非核心投資。
[7] 根據《新加坡財務報告準則（國際版）》第5號《持有待售的非流動資產及已終止經營業務》的規定，第一通及其子公司（不包括科技解決方案與服務業務及其他剝離資產）（簡稱“M1電信業務”）在本財務期間的業績被列為已終止經營業務，同時相應地重新列報了可比信息。
[8] 凈債務的定義為集團凈債務減去待售非核心資產組合對應的凈債務；而息稅折舊攤銷前盈利是指最近十二個月（LTM）在扣除折舊、攤銷、凈利息費用和稅項前的利潤，且不包含待售非核心資產組合對損益表產生的影響。
[9] 會計虧損是在扣除截至2025年12月31日歸類為持有待售處置組的相關資產的折舊、攤銷和權益法核算的終止影響后得出的。實際交易完成時的虧損情況將取決于銷售對價（該對價需根據交易完成后的調整事項確定）以及交易完成日吉寶在第一通電信業務中所持有效權益的賬面價值。
[10] 2025財年自由現金流（FCF）包含約2.35億新元的融資成分，該資金通過銀行借款籌得，用于收購全球海事集團（簡稱“GMG”），此筆借款在財務報表中列為融資活動產生的現金流入。此處將其納入考量，旨在更清晰地呈現自由現金流情況。2025年11月25日，吉寶基礎設施信托認購了GMG 46.7%的股權，此后，該筆銀行借款已從集團資產負債表中移除。2024財年自由現金流則包含10.7億新元現金，該現金是在完成選擇性減資后，因取得對Rigco Holding Pte Ltd. 的控制權而合并入賬。
[11] 這其中包含來自旗下管理公司、合資企業及聯營實體的全部費用收入，還包括基于吉寶與戰略聯盟關聯方所持股權比例獲得的費用收入。此外，還涵蓋就保薦機構持股及共同投資（包括全資基金）所收取的資產管理費、交易手續費及咨詢費。
[12] 指在2025年或之前已公布，且在2025年內完成的資產變現交易，基于公布的總值。
[13] 指截至2025年12月31日的資產賬面總值。
[14] 資料來源：彭博社。
[15] 基于吉寶現有的發電能力。
[16] 電力儲備指用于未來數據中心開發的容量。
轉自：全景網
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