福田回復上交所問詢 扣非虧損源于多方面 寶沃并非空殼

　　5月20日，福田正式回復上交所問詢，在回復函中福田全面解讀了包括公司經營情況、公司費用情況、公司資產情況等多個問題。

　　其中，針對近五年公司扣非后凈利潤虧損問題，福田指出，2014年-2018年間，費用投入率高于毛利率，所以呈現出虧損狀態，從2016年開始，乘用車開始投產，虧損額度持續增大。

　　記者梳理福田的回復函，嘗試解讀福田汽車為何近5年來扣非虧損增加?寶沃品牌是否只剩下空殼?福田未來的盈利性究竟如何?

　　5大原因導致2018年虧損

　　在福田的回復函中，福田詳細的答復了5年內的主要虧損數據以及虧損原因，其中2014年和2015年，福田汽車由于商用車市場下滑、排放標準提升等原因導致扣非凈利潤虧損。

　　據中汽協數據顯示，2014年商用車銷量出現大幅度下跌，全年商用車累計銷售379萬輛，同比下降6.5%。其中在輕卡市場上，由于國四排放標準執行后帶來成本上升和廠家生產準備不足等原因影響，使輕型貨車出現了大幅下降，全年降幅12.9%。同樣，2015年商用車市場也出現了大幅度下降趨勢，2015年全年商用車累計銷售345.13萬輛，同比下降9%。

　　2014年整體輕卡市場出現的大幅度下跌，也促使2014年福田汽車扣非凈利潤出現一定程度的下滑，據官方數據統計，2014年福田輕卡累計銷售37.6萬輛。

　　2016年7月，寶沃品牌正式進入中國市場，并投放了首款SUV產品寶沃BX7。作為全新的乘用車品牌，福田汽車無論是在產品研發還是在廣告投放上，對寶沃的投入十分巨大，但寶沃汽車還是呈現出虧損。

　　據福田官方信息顯示，2016年福田乘用車凈利潤虧損 4.8 億元，2017年乘用車凈利潤虧損 9.8 億元，2018年乘用車虧損 26.6 億。

　　對于2018年扣非凈利潤虧損的原因，福田汽車指出主要來自5個方面，第一，2018 年乘用車業務受市場影響，廣告促銷費同比增長，銷量下滑，導致本期虧損26.6 億，其中寶沃品牌虧損 25.4 億元。第二，大客車訂單簽訂時間晚于預期，2018年年底，北京公交大客戶訂單產生的收益計入到2019年，所以客車出現9.5億元的虧損。第三，本期融資余額較上年增加56億元，財務費用同比增加，影響利潤同比減少3億元。第四，開發支出轉無形資產攤銷增加，導致凈利潤同比減少3.2億元。第五，研發投入同比增多，影響凈利潤同比減少1億元。第六，合資公司福田戴姆勒、福田康明斯利潤同比下降影響投資收益同比減少 2.1 億元。

　　福田并沒有放棄寶沃

　　在外界看來，寶沃汽車連續虧損是導致福田賣掉它67%股份的主要原因。其實虧損并不是福田出售股份的主要原因。

　　在回復函中，福田指出，根據福田“三年行動計劃”以及《北京市人民政府關于市屬國有企業發展混合所有制經濟的實施意見》，福田出售寶沃67%股份，其出售目的是為了提升國有資產價值，彌補北汽福田在乘用車上研發、管理的弱項，更好地提升品牌影響力，通過投資者的市場、管理經驗擴大寶沃品牌的市場影響，進一步提升品牌價值。

　　雖然寶沃汽車在2016年-2018年期間累計凈利潤虧損達到了40.14億元，但福田汽車并沒有放棄寶沃品牌的研發以及廣告投放。

　　據數據顯示，2018年寶沃汽車研發投入11.77億元，同比下降 3%，乘用車研發投入占總研發投入的45%，其中費用化投入 6.5 億元，同比增長 94%，資本化投入 5.27 億元，同比下降 40%。

　　福田指出，為了讓寶沃品牌的產品更好的滿足市場需求，2018年寶沃品牌繼續加大新產品研發力度，尤其是新能源方向、電動化、智能化方向的產品研發投入。

　　這也就意味著，福田汽車并沒有因為寶沃品牌出現連續虧損而放棄這一品牌，減少寶沃品牌的費用投入，反而是根據市場需求，及時調整寶沃品牌產品、定位。換句話說，寶沃汽車并不是一個“空殼”。

　　在廣告方面的投放也呈現出增長趨勢，2018年寶沃品牌廣告費為6.78 億元，同比增加 3.68 億元，福田指出，廣告費用的增加是因為2018年整體乘用車市場出現下滑，由于寶沃汽車尚未形成品牌優勢，所以為了提升銷量和知名度，增加了廣告投放。

　　更聚焦商用車 未來盈利性或有所改善

　　對于未來盈利性，福田指出，通過“三年行動計劃”確立了未來發展的戰略方向，未來將聚焦商用車，堅持商用車第一品牌不動搖，商用車定位于城市及干線物流產品和服務綜合方案供應商。并突出重卡、輕卡、VAN、皮卡等主營業務發展，提高盈利能力，實現有價值有質量地增長。

　　而保障業績改善的措施主要是提升產品競爭力，提升產品質量，營銷模式由“傳統制造型”向“制造服務型”轉型升級，建立客戶全生命周期的營銷服務體系，通過后市場業態為客戶提供一站式解決方案，提升企業競爭力，創造新的利潤增長點。新能源方面，未來福田將推進智藍全新物流車開發，開拓中高端市場。此外，在成本控制上，也將實行更為高效的管理。

　　其實，福田盈利性已經在2019年第一季度有所改善，據前不久發布的第一季度報顯示，福田第一季度營業收入達到141.44億元，同比增長50.27%，歸屬上市公司股東的凈利潤為0.8億元，實現了扭虧為盈，扣非凈利潤雖然還是呈現出虧損狀態，但與去同期相比虧損額減少了4500萬元左右。

　　在銷量方面，福田汽車第一季度呈現出增長趨勢，1-3月福田汽車累計銷售13.11萬輛，同比增長11.80%，其中新能源汽車銷售2575輛，同比增長352.55%。福田商用車銷量增長遠遠高出整體商用車市場增幅。據中汽協數據統計，1-3月商用車銷量排名中，北汽福田位居第二位。

　　轉自：大眾新聞網

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