?疫情之下，諾亞財富給出投資建議

　　疫情之下,資本投資市場已發生了一定的變化,近日國內財富管理行業的巨頭,聚焦疫情對市場進行了分析,并給出了投資者當前的投資建議。

　　其中諾亞財富更具當前的表現,總結得出以下三個核心看法。

　　首先,各國對于新冠疫情采取了“空前嚴苛” 的應對措施,在一定程度上也反映了主要經濟體在疫情發生前,對于全球政治和經濟前景的信心較為脆弱;而大面積的交通管控和停工/延期復工的情況對中國經濟的負面影響大于以往,且基本上無前例可以借鑒。

　　其次, 受到疫情影響而產生的市場下行已經明顯,諾亞財富認為此次疫情期間市場的底部已經出現,對于2月份市場的走勢保持謹慎樂觀。后期的走勢將主要取決于中國經濟受到沖擊的程度以及政策的配合度。

　　第三. 本月底經濟數據的公布將開始反應疫情爆發后的情況,如果經濟數據大幅下滑低于預期,則可能會導致市場出現新一輪的波動。

　　針對香港市場,諾亞財富表示,本次疫情對于香港單季經濟的影響相對較小,因為此次香港的疫情嚴重程度遠低于SARS。所以雖然香港也受到延遲復工等的供給端的沖擊,但是本地需求應該是大幅好于SARS時期。

　　先從最直觀的高頻數據上看,春節假期結束后的5個工作日(1月29日至2月4日),港鐵的日均客運量為455.5萬人,與2019年的均值相當,同時高于2019年12月的均值

　　而對比國內主要城市的地鐵客運量,我們基本上認為香港的交通運輸、居民出行沒有受到太大的影響。而對比2003年的地鐵工作日平均客運量,則是出現了20%的下跌。

　　此外,去年10月的香港社會事件將本地經濟拉低到了底部,受商場倒閉的因素影響的零售數據繼續下滑的空間有限,甚至會出現好轉。而四大服務業中最受影響的無疑是旅游業。由于疫情的出現自由行基本完全叫停,內地游客數量或趨于0,預計旅游對于經濟的負面影響會大于SARS。

　　由于大部分非內地游客基本不受限制,因此不考慮非內地游客的下降,我們用去年11月份的數據做參照:如果內地190萬游客減至0,訪港旅客人數將下滑84%,而SARS期間下降了124萬人,降幅為75%。

　　然而旅游占香港GDP的比重僅為4.5%,而其他三大服務業所受影響有限。因此,諾亞財富不認為香港一季度的經濟會繼續大幅下滑,雖然增速難轉正,但有望回升。

　　最后諾亞財富針對當前情況給出了投資建議:短期內由于判斷A股和港股市場在疫情期間的底部已經基本出現,因此不建議投資者將配置大幅轉向避險資產。但隨著疫情期間經濟數據的公布,市場可能出現新一輪的波動。所以,維持相對均衡的配置以應對可能出現的風險仍然是我們的配置思路。

　　轉自：今日頭條

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