簡理財投研團隊近日發布名為《中國經濟的精準手術》研究報告。報告認為，在新的經濟環境下，締造神話的房地產和城投債已經成為中國經濟進一步發展的阻礙。中國在迎來下一輪發展之前，需打破房地產和城投債信仰。
這篇報告發表在簡理財《投研智庫》中。《投研智庫》是綜合互聯網金融信息推薦平臺簡理財打造的投資研究內部刊物，內容均由專業且資深的金融行業研究人員在調研基礎上精心撰寫。
報告指出，在過去三年的經濟發展中，房地產和城投債造就了各自的神話，并形成了獨特的投資信仰；但這兩大信仰也逐漸成為阻礙經濟進一步發展的病源所在。在以中美貿易戰、資管新規實施、去杠桿為代表事件的經濟背景下，中國在迎來下一輪發展之前需要一場精準手術，而房地產和城投債的信仰將會成為這場精準手術的對象。
報告認為，房地產價格的持續上漲和城投債的過度發展對經濟危害巨大。房地產價格的持續上漲不僅擠壓消費、損害企業家精神，也是社會利益分配出現不均，從而影響社會和經濟發展的穩定；而城投債的過度發展帶來的危害則主要集中在對企業債的擠出方面，城投債的過度信仰會使得金融機構在購買債券上擠出產業債，并在貸款方面擠出小微企業。
在解決方式上，報告回顧了日本和美國歷史上出現的類似事件及解決方法，綜合考慮中國國情和現階段政策走向，提出打破房地產信仰的關鍵在“房地產稅”的實施；而打破城投債信仰則更為復雜，未來將以明確的城投債違約或城投公司破產的事件發生為契機。
報告最后提出了在“中國經濟手術”期間存在的投資機會。報告認為，未來兩年之內很難存在系統性的投資機會，比如股市的整體大幅上漲或者周期性板塊集體上漲的情況會極少出現。但是，在某些細分領域，比如原材料行業、消費行業、教育行業等存在諸多機會。
轉自：華夏新聞網
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