一季度，隨著“并購六條”落地顯現，政策紅利不斷釋放，A股并購重組市場繼續涌動。同花順iFinD數據顯示，按首次公告日并剔除失敗案例計，截至3月31日，年內A股市場共披露1183單并購重組案例。從披露金額的有888單，交易總金額約為3674億元，較去年同期增長16%。其中化學制品并購47單，數量居前。
增強核心功能提升競爭力
并購重組是資本市場優化資源配置、實現價值發現功能的重要方式之一，在支持上市公司轉型升級、促進產業結構調整、推動經濟高質量發展等方面發揮著積極作用。
2月28日，工信部印發的《加快推進民用爆炸物品行業轉型升級實施意見》提出，到2027年底，民爆產業集中度進一步提升，形成3到5家具有較強國際競爭力的大型民爆企業(集團)；產品結構和產能布局更加優化；產品質量保障能力和有效供給能力顯著增強。
3月26日，凱龍股份使用自有資金1.81億元收購天神實業全資子公司湖北東神天神實業有限公司51%的股權。本次交易有利于擴大公司工業炸藥生產規模及省內民用爆破器材的市場份額，提升公司在民用爆破器材行業的實力。同日，易普力公司擬以3.16億元收購轉讓方持有的松光民爆51%股份。本次交易完成后，一是公司生產炸藥許可產能規模將得到進一步提升，增加公司工業炸藥產能6.0萬噸/年，補充公司發展所需產能資源；二是提升經營協同效應，推動河南區域民爆一體化業務發展等。
近年來，民爆行業整合加速，產業集中度加速提升。例如，廣東宏大擬收購農牧投持有的雪峰科技21%股權并取得控制權、江南化工擬收購遼寧慶陽民爆器材有限公司的民爆資產及附屬產能等。
跨境并購實現全球布局
在今年以來的1183單并購事件中，有52單涉及跨境并購。從跨境并購的目的地來看，不僅包括美國、德國等市場，也涵蓋新加坡、泰國等東南亞新興市場。從并購目的來看，以獲取先進技術、擴展產業鏈、進入新市場、擴大業務規模等為主。
3月25日，飛凱材料公告擬收購JNC蘇州100%股權。飛凱材料表示，本次子公司資產收購與增資擴股的目的是優化產業結構、強化資源整合，聚焦液晶業務領域，進而鞏固和提升公司核心競爭力。3月14日，有研半導體硅材料股份公司公告稱，擬以自有資金5846.97萬元收購株式會社RST持有的株式會社DG Technologies70%股權。此次收購有助于延展半導體材料產業鏈，增強終端產品制造能力，并拓展境外客戶資源。2月21日，星源材質子公司新加坡星源已購買日本磁性技術控股股份有限公司118.97萬股，占其總股本的2.52%。
南開大學金融發展研究院院長田利輝表示，企業通過跨境并購能夠實現全球布局，獲取資源、技術和市場，提升國際競爭力和業績增長點。
政策加碼并購重組活躍
今年《政府工作報告》提出，改革優化股票發行上市和并購重組制度。同時，更多支持并購重組的政策陸續出臺。3月5日，金融監管總局宣布組織開展適度放寬科技企業并購貸款政策試點工作，試點范圍為18個城市。結合資本市場并購重組制度體系的不斷完善，A股并購重組持續火熱。
4月2日，ST新潮公告，收到浙江金帝石油勘探開發有限公司發出的要約收購報告書，擬以3.1元/股價格向除收購人及其一致行動人以外ST新潮全體股東的無限售條件流通股發出部分要約，要約收購股份數量為13.6億股，占上市公司總股本的20%。4月1日，通用股份控股股東紅豆集團與蘇豪控股簽訂協議，蘇豪控股受讓紅豆集團合計持有的3.89億股公司股份，占公司總股本的24.5%，轉讓價款合計21.18億元。
總之，2025年A股市場的并購重組行為，既是政策驅動與企業戰略的“雙向奔赴”，也是產業結構轉型升級的必然趨勢。可以預期，A股并購重組將在產業價值重構的道路上邁出更加穩健的步伐，為資本市場的高質量發展注入新活力。（羅阿華）
轉自：中國化工報
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