多重利好因素共振 尿素市場迎“開門紅”

　　國內尿素市場在2025年11月終結下行態勢，開啟回暖通道，在需求穩步釋放、供應端減量支撐、出口增量提振的多重利好因素共振下，于2025年年末收官階段持續升溫，并于2026年年初迎來“開門紅”。截至1月4日，國內尿素主流成交價已突破1700元(噸價，下同)，較2025年10月市場觸底價上漲9%。

　　“2025年尿素現貨價格全年波動幅度大幅收窄，期貨市場波動率也從2024年的33.14%回落至22.45%。這一變化充分體現出保供穩價政策對市場的調控成效，市場波動率得到有效壓制。”河南石化協會相關負責人指出，預計短期尿素價格難現大幅跳漲，但后市溫和上行的空間值得期待。

　　需求穩步釋放　支撐市場回暖

　　據河南石化協會相關負責人介紹，2025年11月，新一批尿素出口配額下達，總量約60萬噸；當月中旬，東北地區冬儲工作全面啟動，雙重利好帶動國內尿素市場交投氛圍回暖。進入2025年12月，工業需求持續釋放疊加儲備需求集中落地，尿素行情進一步升溫。其中，2025年12月上旬復合肥行業開工率穩步提升，加之前期尿素庫存處于低位，復合肥企業的剛需采購與儲備補倉行為，為尿素價格上漲提供了關鍵支撐。綜合測算顯示，2025年12月國內尿素消費量達538萬噸左右，環比增長27.49%，同比增長37.15%。

　　資深市場評論員邵會文表示，近期工業板材行業開工率或有回落，復合肥行業開工率將呈現“先升后降”走勢，短期市場需求整體將小幅波動。不過，隨著農業返青肥儲備需求進入階段性補倉周期，2026年1月尿素行情或將呈現“先升后穩”的運行態勢。從中長期來看，尿素需求穩步增長的趨勢不會改變。除農業剛需外，工業領域將成為驅動需求增長的核心引擎。在車用尿素方面，受益于國六排放標準全面落地，2023年消費量已突破580萬噸，較2020年實現翻倍增長，預計2026年仍將保持6%～8%的年均增速；工業脫硝領域需求同樣穩步擴容，火電、鋼鐵、水泥等行業超低排放改造進程加快，推動尿素逐步替代液氨，預計2026年年均增量可達15萬至20萬噸。

　　供應減量助力　企業挺價堅定

　　隆眾資訊數據顯示，國內尿素企業庫存連續3個月下降，2025年10月至12月庫存量分別為155.43萬噸、136.39萬噸、106.89萬噸。其中，2025年12月國內尿素企業檢修損失量約111.05萬噸，環比增加10.74萬噸，增幅達10.7%。

　　河南睿源新能化工經營負責人崔華杰分析稱，在企業持續去庫存的背景下，2025年12月尿素行業供應階段性收緊。一方面，西南地區氣頭尿素企業及華中部分企業集中進入停產檢修周期，帶來明顯產能減量；另一方面，局部區域環保預警升級，部分尿素裝置被迫降負運行，疊加個別裝置因故障臨時檢修，國內尿素行業日產量一度跌至19萬噸左右，降幅達5%。由于供應端收緊進一步刺激下游企業補庫需求，尿素企業新單量持續累積，企業挺價心態愈發堅定。與此同時，2025年12月仍處于儲備需求周期，下游儲備補倉節奏對行情上行形成有力支撐。此外，2025年11月下達的部分出口配額貨源于12月集中集港發運，國內尿素市場可流通貨源量進一步縮減，為尿素行情升溫再添助力。

　　出口增長提振　內外市場聯動

　　數據統計顯示，2025年前11月，國內尿素累計出口量達461.61萬噸，比上年同期增長1663.22%。其中，第四輪尿素出口配額的發布，有效緩解了國內尿素供需錯配的壓力，成為推動市場行情的重要增量因素。

　　2025年12月16日，印度發布新一輪尿素招標公告，采購量達150萬噸，招標截止時間為2026年1月2日，最晚船期為2月20日。招標信息發布前，東南亞地區大顆粒尿素離岸價為385美元，招標啟動后，供應商報價迅速上調至400美元。受此消息影響，尿素期貨價格同步走高，國內現貨市場信心也因此得到提振，企業去庫存速度加快，為尿素市場構筑堅實底部支撐。

　　但業內人士提醒，在尿素行情階段性回暖的同時，需警惕1月國內尿素供應量逐步回升帶來的壓力，若下游需求跟進不及，市場或面臨窄幅調整壓力，但考慮到農業剛需及復合肥開工情況支撐，尿素價格調整空間相對有限。拉長周期來看，中長期尿素市場走勢需重點關注三大核心因素：其一為新增產能實際落地進度，若產能投放規模超預期，或將進一步加劇市場供應壓力；其二為出口政策寬松力度，出口配額規模與發放節奏將直接影響國內市場供需平衡關系；其三為低碳轉型推進速度，碳成本上升與綠色產品推廣將加劇行業盈利分化，頭部企業的競爭優勢有望進一步凸顯。

　　轉自：中國化工報

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