近期，在國際地緣局勢持續推高溢價的背景下，國內甲醇行情逐步走強。1月26日，甲醇主力合約收于2347元(噸價，下同)，山東地區出廠基準價為2173元。業內人士分析，甲醇價格或迎來階段性反彈，但由于需求端支撐不足，反彈空間預計有限，仍將處于低位震蕩態勢。
供應端雙重擴容 需求端支撐乏力
華魯恒升化工原料采購公司經理劉衛明指出，2025年國內甲醇市場受供應增量、進口沖擊及需求疲軟影響，供需失衡態勢凸顯，價格全年震蕩下行，年末現貨均價較年初下跌超15%，行業盈利持續承壓。
生意社分析師指出，供需失衡是甲醇市場弱勢運行的主要原因，供應端“產能+進口”雙增與需求端“傳統疲軟+新興不足”形成鮮明反差。
從供應端看，產能與進口雙高導致供應寬松。據隆眾資訊統計，2025年煤制甲醇、天然氣制甲醇裝置年均開工率分別為80%和49%，行業整體開工率超78%，產量充足；年內進口量預計同比增長5.9%，創歷史新高，特別是下半年海外貨源集中涌入，港口庫存累積至11月峰值167.4萬噸，強力壓制現貨價格。
從需求端看，傳統下游需求疲軟與新興需求培育不足制約消費增長。核心下游甲醇制烯烴(MTO)行業受聚烯烴利潤倒掛影響，外采裝置長期虧損、開工維持低位；甲醇燃料、商用車等新興需求逐步釋放，但受行業標準、配套設施等因素制約，規模仍小，短期難以彌補傳統需求缺口。
外圍擾動強沖擊 伊朗進口成變數
國際地緣局勢與進口變化對甲醇市場影響顯著。金聯創資訊分析師張曉艷指出，2025年甲醇進口價格波動主要受海外供應、國際物流及區域價差等多重因素影響。
金聯創數據顯示，目前伊朗甲醇年產能1731萬噸，占全球總量的9.36%；2025年對華出口量873萬噸，占我國進口量的60.42%。受冬季限氣影響，目前伊朗甲醇開工率僅16%左右，八成以上裝置處于停車狀態，對華輸出量也大幅下滑。1月16日，當月伊朗裝船量僅27.5萬噸，環比大幅縮減。
近期，伊朗因國內經濟形勢惡化引發社會動蕩，并演變為內外交織的復雜局勢，進入高度不確定時期。金聯創資訊分析師崔鋮認為，1月我國甲醇進口量預估105萬～110萬噸，環比減少40萬噸左右，1月中下旬港口庫存有快速下降的預期，有望提振市場信心。
供需互動去庫存 多空博弈窄整理
“當前甲醇現貨市場以平臺整理為主。”隆眾資訊分析師崔志明指出，雖然有港口去庫存預期，但MTO等需求有所減弱，供需均有縮減預期，甲醇現貨行情或延續窄幅整理態勢。同時，國外局勢存在不確定性，甲醇現貨市場趨勢性走勢不明顯。
華聞期貨分析師楊廣喜認為，2026年甲醇價格可能呈現季節性波動特征。上半年進口壓力較小，價格有回升可能；下半年面臨較大進口壓力，價格或震蕩下行。供應方面，2026年新增產能大部分有配套下游，實際投放量不大，需關注季節性檢修對開工率及產量的影響。需求方面，2026年外購裝置有較明顯需求增長，傳統下游的新增產能也帶來確定性需求增量，供需格局或改善。
生意社分析師也認為，短期看，進口收縮疊加庫存去化，價格或迎階段性反彈，但反彈高度受MTO利潤修復及傳統需求恢復力度限制。長期看，隨著綠色甲醇在航運、新能源汽車領域應用潛力釋放，以及歐盟碳邊境調節機制政策倒逼，綠色甲醇將成為核心賽道。屆時，高成本傳統裝置將加速出清，行業集中度也進一步提升，市場格局向綠色化、高端化、集中化演變。（劉海軍）
轉自：中國化工報
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