年初至今，鄰法苯酐與萘法苯酐呈現截然不同的運行態勢，前者持續虧損，后者則盈利豐厚，利潤水平一度觸及近年高點。截至7月9日，兩者利潤差距仍在800元(噸價，下同)以上。展望后市，盡管短期內這一分化格局有望小幅收窄，但萘法苯酐的成本優勢仍將延續。
原料走勢分化 成本差距懸殊
鄰二甲苯與工業萘價格走勢顯著分化，直接決定了兩種工藝路線截然不同的成本起點。
據金聯創分析師錢芳介紹，受地緣政治因素推動，國際原油價格震蕩走高。鄰二甲苯作為與原油價格關聯度極高的石化產品，市場價格連續上揚，一度站上萬元關口，創下歷史新高。然而，隨著美伊達成停戰協議、霍爾木茲海峽恢復通航，前期驅動市場上行的核心地緣風險溢價快速消退，國際油價震蕩下行，鄰二甲苯價格隨之回調，6月內月跌幅達1000元。盡管價格回落，截至7月9日，鄰二甲苯市場價仍運行在8000元左右，較年初高出1000元以上。
市場人士表示，上半年鄰二甲苯均價約8500元，處于近年來的相對高位，對下游苯酐企業形成了持續的成本壓力。
與之形成鮮明對比的是，工業萘屬于煤化工路線，與國際原油無直接價格關聯，其成本端保持了相對獨立和穩定的運行態勢。這一點從工業萘的市場價格可以體現，年初以來，工業萘整體價格為4000～5450元，均價不足4600元。與鄰二甲苯均價相比，兩者價差接近4000元。這一懸殊的成本差距，使得萘法苯酐在起跑線上就獲得了鄰法苯酐難以企及的成本優勢。
利潤冰火兩重 企業表現各異
成本差異直接傳導至利潤端，鄰法苯酐與萘法苯酐的盈利水平呈現天壤之別，進而導致企業開工意愿與裝置運行情況走向分化。
據生意社分析師表示，鄰法苯酐持續處于虧損狀態，虧損幅度在200～400元。6月中旬，受原料價格階段性沖高影響，虧損一度觸及峰值；此后鄰二甲苯價格大幅回落，虧損有所收窄，但苯酐價格同步跟跌，虧損再度擴大至約250元。
持續虧損之下，行業被迫采取集中檢修及降負運行等應對措施。6月底，鄰法苯酐裝置開工負荷一度降至40%，創下近年來同期新低；進入7月，開工率雖有回升，但仍顯著低于往年同期，反映出企業在持續虧損下的被動應對狀態。
萘法苯酐則截然不同。1月中旬后，隨著萘法苯酐價格逐步上調，企業扭虧為盈；到2月底，利潤進入持續上行通道，一度觸及1800元的近年高點。此后利潤空間雖有所收窄，但平均利潤仍達726元。利潤驅動下，萘法苯酐裝置維持相對較高的開工率，企業生產積極性明顯優于鄰法路線。
需求傳導差異 低價貨源占優
下游市場對不同工藝路線的價格接受度存在顯著差異。這一因素不僅進一步加劇了兩者利潤的分化，也影響著各自的市場份額與銷售格局。
鄰法苯酐主要面向華東等精細化工集中區域，下游以增塑劑及不飽和聚酯樹脂行業為主。年初以來，增塑劑行業整體開工提升緩慢，聚氯乙烯電纜造粒、壓延膜等終端領域需求疲軟，對高價原料接受度極低。一家企業生產負責人表示，當鄰法苯酐因成本推動試圖上調報價時，下游抵觸情緒強烈，漲價難以向下游有效傳導。
萘法苯酐的市場處境則不同。萘法貨源常年較鄰法存在折價，因此在下游客戶眼中具備天然的價格吸引力。當萘法苯酐憑借成本優勢保持相對低價時，反而在采購中占據主動，出貨順暢度明顯優于鄰法產品。
卓創資訊分析師宗學亮認為，這種“低價走量”的格局，使萘法苯酐在需求不振的環境下仍能維持相對順暢的銷售和較厚的利潤空間。此外，萘法苯酐的部分下游應用領域與鄰法苯酐存在重疊，當兩者價差拉大時，替代效應會進一步提升萘法產品的市場份額，其盈利優勢由此得以持續鞏固。
隨著氣溫升高，聚氯乙烯電纜造粒、壓延膜等行業進入傳統淡季，苯酐市場整體承壓，鄰法苯酐尚不具備盈利條件。同時，部分苯酐裝置有投產計劃，產能釋放后供給趨于增加，將進一步加大市場運行壓力。綜合來看，兩種工藝的利潤分化格局短期內難以根本扭轉。（趙淑玲）
轉自：中國化工報
【版權及免責聲明】凡本網所屬版權作品，轉載時須獲得授權并注明來源“中國產業經濟信息網”，違者本網將保留追究其相關法律責任的權力。凡轉載文章及企業宣傳資訊，僅代表作者個人觀點，不代表本網觀點和立場。版權事宜請聯系：010-65363056。
延伸閱讀
