上半年天然橡膠基本面利空市場

　　今年上半年，在國際環境改變、市場需求減弱等因素的影響下，天然橡膠價格一路走低。下半年，中美貿易摩擦的新進展、國際大環境的改善及國家為應對外部環境是否會出臺相應利好政策都成為業界關注的焦點。“今年1月份，天然橡膠行情即呈現下跌走勢。滬膠期貨價格反彈乏力，并在1月末兩度跳水加劇了場內偏空氛圍。但慶幸的是，在東南亞舉辦的減產計劃承諾會議上，泰方對計劃執行態度積極。雖然在短期內提振市場的作用微弱，但這對實質減緩供應壓力有所幫助。”中宇資訊分析師劉軍鵬表示，今年2月份，雖然天然橡膠期貨價格因全球股市空頭打

　　壓走低，但泰國農業部提議產膠國暫停割膠3個月，對市場形成有力支撐，膠價止跌回升。

　　進入3月份，傳統淡季臨近，天然橡膠價格重心一路下行，尤其是中美貿易摩擦的消息引爆市場，滬膠價格一度跌停，加之短期環保檢查使得輪胎廠的開工率上行受到一定影響，天然橡膠價格逼近成本位1萬元大關的可能引發各方關注。4月份，天然橡膠仍處于低產期，加上清明節假期歸來中美貿易摩擦出現短暫的緩和跡象，同時月中隨著工業品人氣的恢復，天然橡膠價格一路回升。但臨近月末，隨著工業品多頭人氣回落，橡膠市場看漲情緒衰退，天膠價格再度走入下跌通道。“5月份注定是天然橡膠上半年最后的榮光，中美貿易摩擦氣氛暫時緩和、產膠國新的挺

　　價計劃的推出以及國際油價的大漲為市場提供了充分的炒作‘素材’，天然橡膠價格一路大漲令人驚嘆。”劉軍鵬表示，據ANRPC的數據顯示，天然橡膠產量恢復兇猛，4月產量達90.2萬噸，比3月大增37.9%。同時，因中國國內政策原因，山東地區多數工廠面臨停工或減產的可能拉低了市場需求，月底天然橡膠價格跌勢再現。

　　6月份天然橡膠價格跌勢之猛為上半年之首。劉軍鵬強調，全球貿易環境的變化，中美、美歐間的貿易摩擦，加之國內20號標膠被批準上市的消息對國內期貨市場影響深重，天然橡膠價格出現多次大跌，滬膠主力合約價格盤中多日觸及跌停盤，現貨價格一度跌破萬元人民幣大關。

　　“2018上半年對于天然橡膠而言并不樂觀，供應增大、庫存增大、需求弱勢成為國內天然橡膠市場難以改變的局面。當前天然橡膠現貨價格已然破萬，基本面弱勢成為主要利空。”劉軍鵬認為，下半年中美貿易摩擦的新進展、國際大環境的改善及國家為應對外部環境是否會出臺相應利好政策將成為業界關注的焦點。同時，隨著“金九銀十”的臨近，市場借機炒作的可能也不可忽視。（劉葉琳）

　　轉自：國際商報

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