天然膠價跌至兩年低點

　　經歷上半年的大幅下跌后，6月下旬至10月上旬，滬膠持續震蕩近4個月。到10月中旬，膠價打破區間震蕩，開始連續走跌。截至10月30日，滬膠主力RU1901合約收盤價11350元（噸價，下同），較10月9日下跌1400元，跌幅達到10.98%，觸及兩年半低點。

　　“雖然近期輪胎出口退稅率超預期大漲、汽車稅改等利好消息相繼出現，但國內天然橡膠供過于求矛盾尖銳，現貨價格上行難度較大。”隆眾資訊天然橡膠分析師王開富等業內人士分析認為。

　　全球產量增加

　　我國是全球最大天然橡膠消費國。受自然條件制約，國內只有海南、廣東、云南等部分地區氣候條件可以種植橡膠樹，資源自給率不足20%。因此，我國是全球最大天然橡膠進口國，進口貨源主要來自約占世界天然橡膠種植面積90%的東南亞。

　　“目前東南亞天然橡膠處于季節性高產期，全球產量增加。2018年1~9月，全球天然橡膠產量977.9萬噸，同比增幅1.5%。1~9月我國天然及合成橡膠（包含膠乳）合計進口量512.1萬噸，較去年同期增加2.22%，維持增長態勢。而近兩年非標套利機會的出現，令大量庫存流向中國，國內整體供應增加。據粗略統計，目前國內天然橡膠非國儲庫存高達90萬噸以上，遠高于理論上45萬噸左右的單月消耗量。”王開富說。

　　“11~12月是國外天然橡膠生產旺季，供應逐漸放量。由于國內套利盤存在，國外庫存有向國內轉移的趨勢。”卓創資訊天然橡膠分析師王月璐說，“國內天然橡膠以主要消費地上海、青島、天津為中心向外輻射。截至10月中旬，青島保稅區橡膠庫存11.2萬噸；上海期貨交易所倉單庫存也超過50萬噸。”

　　供應增加，帶動價格下行。10月31日，泰國STR20現貨報價10700元，越南大廠品牌3L現貨報價10600元，國內云南民營品牌STR20訂單報交貨10400元，均較前日報價下調100元。

　　下游需求疲軟

　　天然橡膠下游需求中，70%為汽車輪胎生產。近期輪胎開工率持續走低，帶動天然膠價走軟。

　　受環保督察等因素影響，前期部分輪胎企業關停或受罰，導致輪胎行業開工率一直處于低位。“國慶節后開工率無明顯改善跡象。至10月下旬，半鋼子午線輪胎開工率66%左右，全鋼子午線輪胎開工率73%左右。整體來看，需求依舊處于疲軟狀態。”王開富說。

　　輪胎出口也不盡如人意。2017年，我國輪胎出口量共計4.8億條，占當年產量的51%。2018年，中美貿易摩擦不斷升級。9月24日起，美國政府對從中國進口的約2000億美元商品加征10%關稅，2019年1月1日起加征關稅稅率將提高到25%，其中涉及多種輪胎產品。美國是我國輪胎最大出口國，加稅必將影響出口量，導致輪胎企業開工負荷降低。

　　買盤情緒謹慎

　　在美聯儲加息的大背景下，近期人民幣持續貶值，使天然橡膠進口成本增加，國內買盤情緒謹慎。

　　11月1日，離岸人民幣兌美元即期匯率一度跌破6.97，創下2008年5月20日以來新低。“橡膠貨款大多用美元結算。美元升值，中間貿易商利潤會減少。而美元和人民幣中間折算匯率的不穩定性，會造成進口成本浮動，對天然橡膠價格有一定影響。近期人民幣貶值，增加進口成本，進口商采購意愿降低，利空進口橡膠價格。”王月璐說。

　　雖東南亞天然橡膠船貨價格重心下移，但對國內進口商而言，進口成本并未降低，故近期國內買盤情緒十分謹慎。（寧靜）

　　轉自：中國化工報
 

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