國內外PP形勢嚴峻 進口PP路在何方

　　五月本該屬于五彩繽紛的季節，聚丙烯市場并未給五月帶來驚喜，國內經濟持續疲軟，上下游產業鏈呈現不可遏制跌勢，盡管聚丙烯粒料近期檢修集中期來臨，依舊未能挽救市場跌勢。進口PP同樣承壓加重，遠期合約依舊看空為主。

　　一、兩油庫存與拉絲關聯性分析

　　由庫存PP拉絲價格對比發現，兩油庫存與PP拉絲價格呈現反向趨勢。尤其是2019年春節后整體庫存長期高位徘徊，90-100萬噸/日已經是常態。兩油庫存高位直接對應的是PP拉絲價格低位偏下走勢。目前庫存同比2018年同期高20.5萬噸/日，漲幅21.58%，PP拉絲價格同比2018年同期跌700元/噸，跌幅8.14%，由此可發現兩者反比趨勢更加明顯。

　　二、上下游產業鏈同步跌勢

　　由丙烯與聚丙烯價格對比發現，兩者整體呈現正相關趨勢。丙烯近期因下游環氧丙烷及丁辛醇裝置檢修集中，同時國內粉料行情偏弱，加劇國內丙烯下挫壓力。聚丙烯粒料同樣承受來自丙烯成本壓力，同時中美貿易戰影響因素不斷發酵，期貨及股市跌勢，同樣加劇聚丙烯粒料回落。價格方面，目前丙烯同比2018年同期降1520元/噸，跌幅18.31%，PP粒拉絲同比跌700元/噸，跌幅7.53%。由此印證丙烯與聚丙烯正相關性非常密切。

　　三、期現貨對比分析

　　由期現貨價差對比發現，期現貨多數時間呈現正相關性。期貨本身受現貨供需、宏觀政策、資金面影響明顯。期貨本身金屬屬性與國際經濟形勢密不可分，中美近期貿易形勢直接影響期貨操作心態。做空情緒加重，市場對后市謹慎做空姿態明顯。

　　四、內外盤價格對比發現

　　由內外盤價差對比發現，近期內外盤價差逐步拉大，主因美金PP市場受國際石腦油價高位支撐，且印度及沙特多國裝置檢修供應利好支撐報盤，美金PP市場相對堅挺為主。而國內PP市場由于內需跟進不足且期貨連跌拖累，加重市場下跌局勢。

　　五、美金PP市場路在何方

　　由于近期國際多數裝置檢修，支撐美金報盤高位堅挺。但國內形勢嚴峻，終端訂單跟進不足嚴重制約市場交易活躍度。進口美金PP市場勢必承壓加重。近期市場因內需及期貨雙重打壓，美金被動下挫，預計進口美金PP市場偏弱下行局勢難改。

　　轉自：中國化工網

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