清科集團旗下私募通日前發布數據顯示，2017年10月中國并購市場共完成293起并購交易，其中披露金額的有246起，交易總金額約為129.14億美元，平均每起案例資金規模約5249.42萬美元。案例數環比下降15.8%，總金額環比減少9.0%。
清科研究中心分析師王慕頔分析稱，2017年以來，忽悠式、跟風式和盲目跨界的并購重組愈加寸步難行，而產業并購則正在崛起，以垂直整合、產業整合為目的的并購重組開始增多。政策調控效果逐步顯現，良性并購重組環境正在逐步形成。
監管趨嚴并購市場降溫
“近期，A股并購重組項目終止的數量比前幾個月明顯增多，且其中大部分項目來自企業主動終止，這與加強監管的政策調控不無關系。”王慕頔稱，2017年前三季度，證監會并購重組委共審核了131起重組申請，相比2016年同期的190起減少了31%。上會數大幅下滑，并購重組市場熱度回落的趨勢顯現。一方面，2017年以來新增的重大重組事件數量比前兩年大幅縮水，已回落至2014年同期水平。另一方面，當市場和監管環境發生較大變化，2017年以來上市公司終止重大重組的數量始終居高不下。根據上市公司公告的不完全統計，2017年一季度至三季度宣布終止的重組數量分別為29起、28起、26起，前三季度累計為83起。從公告終止重組的原因看，交易雙方對標的估值和業績承諾等核心條款未達成一致、監管部門加大監管力度、市場環境發生變化等是主要原因。事實上，在2016年掀起的監管風暴影響下，2016年全年已出現107起重組失敗案例。而在此之前，2013年~2015年重組失敗的數量則分別僅有15起、30起和52起。
王慕頔表示，監管部門持續加強并購重組規范性要求，凈化市場環境的積極效果也逐步展現出來，并購重組市場呈現出新格局。
產業并購重組逐漸崛起
2017年10月25日，銀億房地產股份有限公司成功受讓寧波圣洲投資有限公司持有的寧波東方億圣投資有限公司100%股權，作價79.81億元人民幣。本次交易完成后，東方億圣及其控制的比利時邦奇將成為上市公司的子公司。通過本次重組，銀億股份將布局汽車動力總成核心零部件變速器的生產、銷售業務領域，并繼續進行行業和產業鏈整合，加快全球化的業務拓展，繼續進軍高端制造行業。值得一提的是，寧波圣洲為銀億股份控股股東銀億控股于2016年6月為收購邦奇集團而設立的持股公司。本次并非銀億股份第一次海外并購，其2017年初已經完成了第一筆海外并購，同樣以發行股份購買資產并募集配套資金的方式，作價33億元收購全球第二大汽車安全氣囊氣體發生器生產商美國ARC集團。銀億股份總裁王德銀認為，房地產行業中傳統住宅板塊面臨需求和盈利下行拐點，房地產企業多元化經營趨勢明顯加快，除了繼續圍繞房地產不同業態進行布局，更要積極參股或控股其他行業，實現主業多元化。
2017年10月3日，上海復星醫藥（集團）股份有限公司成功受讓GlandPharmaLimited74%股權，作價10.91億美元，成為中國內地醫藥企業迄今為止最大的一樁海外并購案。GlandPharma在印度市場同類公司中處于領先地位。本次交易完成后，Gland將成為復星醫藥集團重要的國際化藥品生產制造及注冊平臺。與此同時，通過對Gland的經營管理，將有助于復星醫藥推進藥品制造業務的產業升級，加速國際化進程，提升其在針劑市場的占有率。
王慕頔說，在2017年至今的重組案例中，來自設備制造、機械等制造產業的案例遠超過去平均水平，特別是鋼鐵、煤炭、水泥、化工等行業都邁出了實質性步伐，越來越多的高端設備制造等新興產業通過并購重組進入上市公司。王慕頔分析其原因，一方面來源于新興產業對高端設備的并購需求，另一方面是新興產業通過國企改制來緩解產能過剩。（何芬蘭）
轉自：國際商報
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