經歷了2016年的“資本寒冬”，2017年的資本市場出現復蘇。不管是股權投資機構的數量、基金募集數量，還是基金的規模，在2017年都有很大提升。
在近日舉行的投資家網·2017中國股權投資年度峰會上，投資家網創始人、股權投資領域資深人士蔣東文介紹說，2017年，股權投資案例數達到6989個，比2016年增加了2000多個；投資規模達1629億美元，比2016年增加了700多億美元。
“股權投資在經歷了2016年的變化之后,越來越多的人開始了解這個市場、適應這個行業。特別是經過資本寒冬的洗禮，讓創業者明白：只有增強核心技術優勢、擁有良好的商業模式才能讓企業走得更遠；也讓投資人去思考這是不是一個值得長久去投入的事業。”蔣東文表示，2016年實際上是股權投資行業監管最嚴的一年，從政策到規范，都彰顯了監管層凈化股權投資的決心。2017年，政府引導基金如雨后春筍般涌現出來，發揮了引導和資源配置作用，撬動了社會資本，未來隨著政府的進一步監管和引導，相信股權投資行業的發展會更加健康有序。
“國家隊”崛起支持產業轉型升級
“2017年政府工作報告明確提出，要發展多層次資本市場，加大股權融資力度，完善主板市場基礎性制度，積極發展創業板、‘新三板’，規范發展區域性股權市場。這彰顯出政府為股權投資市場健康有序發展，正在積極創造有利條件。”中國科技金融促進會風險投資專業委員會常務副秘書長林寧表示，“與此同時，中國政府監管層面不斷出臺一系列新的配套政策、法規，意在優化本土資本市場發展環境。”
林寧介紹說，自2016年政府“松綁”后，銀行系與保險系的投貸聯動進入市場，一些上市公司的戰略性布局也開始進行股權投資，國內VC、PE機構經過政策和市場優化，募集策略、投資策略、退出策略更加成熟，并且更加注重全產業鏈布局，中國股權投資市場的格局正在發生深刻變化。
數據顯示，隨著境內IPO審核規范常態化，中國企業2017年上市數量達到504家,比2016年上升73.2%，打破歷史記錄。其中,境內上市438家，同比上升93%,海外上市略有回升,境內外市場上市速度差距拉大。
在504家上市企業中，有風險投資VC、PE支持的企業數量有285家，市場滲透率達到了56.5%，同比上升了63.8%，境內市場滲透率高于境外。林寧認為，這是一個令人鼓舞的成績單，反映了VC、PE支持中國企業IPO市場退出的重心仍然在A股。
“整體來看，VC、PE在TMT領域和戰略性新興產業領域的滲透率相對高于傳統行業。”林寧表示，這是中國經濟產業結構轉型的風向標。
按行業看，2017年中國市場的VC、PE在生物、技術與醫療健康、互聯網和IT、電子及光電設備行業的滲透率較高，分別達到了78.3%、72.7%和61.4%。而食品和飲料、建筑和工程、紡織和服裝等傳統行業滲透率相對較低，均在50%以下。
2017年中國市場的VC、PE完成募集基金的個數達到2485只，募資規模達到2396億美元,其中政府引導基金的數目激增，募資規模動輒百億元。
“‘國家隊’進場放大了財政資金的杠桿效應。國有資本的增加表明其在產業結構調整中的引導和配置力量明顯加強。”蔣東文表示，國有資金篩選了很多優秀項目，頭部效應和圈層化趨勢非常明顯。他預測，2018年“國家隊”的攻勢將更加猛烈，未來優秀管理人的基金份額會更加成熟，優秀的VC、PE可能更加優秀，而一些優秀項目會有更多優秀機構參與。
2017年,風口涌動,誕生了一批獨角獸企業。蔣東文預測,未來幾年以人工智能、區塊鏈為代表的新技術將以前所未有的速度和深度迅猛發展,這正是投資的機會所在。醫療健康、教育、先進制造等領域在2018年會持續火爆。
社會資本需要承擔起社會責任
“在股權時代的背景下，股權投資行業的動向既是中國實體經濟的晴雨表，也是中國政府經濟政策引導和調整效果的試金石。”林寧表示，當前，中國經濟正處在由數量向質量增長轉型期。在這個歷史性轉折關頭，股權投資對傳統產業的并購與整合成為中國經濟轉型最直接、最有效的力量。
然而，在林寧看來，中國經濟的軟肋恰恰是核心資產和核心價值需要長線投資。
目前，很多地方政府在呼吁發展硬科技。人工智能、網信安全、生物機械、智能制造、光電芯片、微納米新材料、新能源等，這些都是未來頗具廣闊應用市場和前景的發展方向，但并非都是硬科技。硬科技是實現這些高端技術的前置性基礎科技。“我們現在的許多應用科技是在購買別人的前置科技基礎上發展起來的，其中的尖端技術不掌握，只能一直任人卡脖子。”林寧表示，“我們要突破別人的封鎖，就要掌握尖端加工工藝，投資下一代精密加工刀具生產、機床生產、加工模型、技術理論和測試。這些基礎科技都需要用長線投資來解決。”
國有資本的大量進場，讓市場信心倍增。在林寧看來，國家資本和社會資本在新一輪社會資源再分配中的使命不同，投資方向和退出的策略也會有所不同。表現在市場關系上，應該是分工合作，而不是對立競爭。
對于國有資本，林寧認為，其應根據未來世界的發展方向，側重長線投資，定位三大基礎：軟件與人工智能為基礎，工業以精密加工為基礎，生物工程以生物機械為基礎。
對于社會資本，林寧則認為其應發揮市場優勢，在中短線端接力國家成長性投資，融合發展。一是股權投資機構要積極尋找核心資產，為實體經濟產業轉型升級主動賦能，配置資源；二是立足全球資本市場，提高實體經濟直投規模，促進不同行業、不同所有制實體經濟的共同繁榮；三是關注新興產業的崛起，推動傳統產業并購重組，促進中國的產業鏈、產業結構升級和轉型；四是加強投后管理，引導社會資金進入私募行業，創造更多資本價值。
2017年7月召開的全國金融工作會議提出，金融是實體經濟的血脈，為實體經濟服務是金融的天職，是金融的宗旨，也是防范金融風險的根本舉措。盛世景集團董事長吳敏文表示，私募股權基金是整個金融領域支持實體經濟最有效率的一支力量。社會資本應從套利型投資轉向賦能型投資，作為投資人、機構，為企業創造價值。資本將主導產業的整合，產業的整合靠行政性的關、停、并、轉遠不如資本的并購工具更有效率。吳敏文稱，現在整個中國的私募股權基金已經達到了7萬億元規模，這7萬億元規模相對于金融業總資產240萬億元來講還很小，但是效率最高。“社會資本需要承擔起社會責任。”（記者 崔彩鳳）
轉自：中國高新技術產業導報
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