當地時間8月15日，美國政府宣布擴大對鋼鐵和進口征收50%關稅的范圍，將數百種衍生產品納入加征關稅清單。美國商務部在當天晚間發布的《聯邦公報》中表示，工業與安全局已將407個產品編碼加入《美國協調關稅表》，這些產品將因所含鋼鐵和鋁成分而被加征額外關稅。公報稱，這些產品中非鋼鐵和鋁的部分，將適用特朗普總統對特定國家商品所征收的關稅稅率。擴大的關稅清單于8月18日正式生效。
據悉，上述關稅政策針對全球的鋼鐵和鋁產品，擴大的征稅范圍主要包括以下兩類產品：一是含有鋼鐵和鋁的中間產品和半成品，如鋼坯、板坯等；二是由鋼鐵和鋁制成的金屬結構件、容器、緊固件等。事實上，在美國“232條款”和“301條款”出臺后，我國對美國出口鋁制品數量持續下降。截至6月，我國對美國出口鋁制品數量僅占鋁制品出口總量的6%，上述關稅政策更多是影響市場情緒，且近期國內鋁庫存累積，滬鋁價格已跌至20500元／噸附近。
供應方面，國內電解鋁供應基本擺脫綠電能源的季節性限制，穩定的電力供應保證了國內電解鋁產能高位運行。鋼聯數據顯示，7月，我國電解鋁運行產能為4419.33萬噸，產能利用率為97.2%，電解鋁生產利潤為3867元／噸，冶煉企業開工意愿較強。目前，電解鋁運行產能已經非常接近國內產能“天花板”。受“反內卷”政策影響，我國電解鋁產能突破“天花板”的可能性極低，隨著落后產能逐漸被淘汰，市場鑄錠量將保持在低位水平。目前，我國鋁棒和鋁錠的社會庫存明顯低于往年同期，且市場出現累庫周期結束的跡象，整體庫存壓力較小。
需求方面，“金九銀十”傳統消費旺季即將到來，需求有望逐步增長。過去的一個月，受消費淡季影響，鋁壓鑄企業開工率下行，房地產行業消費低迷，新能源汽車和光伏行業需求堅挺。隨著“金九銀十”消費旺季的到來，鋁線纜及鋁板帶箔企業開工率或明顯上升。此外，受美國“對等關稅”影響，上半年，我國鋁材出現“搶出口”熱潮，出口規模超出市場預期。7月，未鍛造鋁材出口54萬噸，同比增長18%。
綜上所述，受供應保持高位、庫存壓力較小、需求旺季將至、出口規模超預期等因素影響，我國鋁市場基本面良好，累庫周期逐步進入尾聲，鋁價下行空間有限。在市場看空情緒充分釋放后，可嘗試逢低做多。
轉自：中國有色金屬報
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