全球銅市場供需走向再平衡

　　上周五，在弘業期貨于南京主辦的“2017年大宗商品期貨市場展望”會議上，五礦經濟研究院院長周楓表示，2016年，全球主要銅礦企業的生產總量開始出現減少，大部分企業都退出了大幅增長的狀態。全球銅礦企業生產增長速度正逐漸變慢，銅市場走向再平衡。

　　從冶煉加工費變化來看，2016年年底，國內冶煉加工費用達到90美元/噸，而本月中旬，該費用最低約為80美元/噸。“這意味著銅礦過剩基本過去了。”周楓表示，而且，礦業公司股價大幅攀升，如淡水河谷去年股價上漲了4倍之多。

　　“春節以來，銅價得到一定支撐，這也和全球最大的銅礦智利Escondida銅礦以及印尼自由港相繼罷工有關。”他補充說，目前銅礦供應已經受影響，而下半年仍有其他的銅礦將進行勞資談判，依然存在罷工的隱憂。

　　需求方面，周楓介紹，2016年需求大增其實出乎意料。2015年全球銅消費同比增長僅1%，2016年預測消費增加不足1.5%，但是實際增長達到2.2%。中國目前銅消費占到世界的40%以上，所以中國消費變化至關重要。據力瀾科技咨詢（北京）有限公司統計，2016年中國精煉銅消費激增5.6%，達到1065萬噸，而年初的預計只有2.5%。中國銅消費大大高于預計的增長主要是因為強勁的基礎設施、房地產行業投資、家電行業提前完成去庫存。

　　從分項指標來看，中國50%的銅消費在電力行業用于電纜和電網。“除了城市電網。新的農網改造也消耗了大量的銅。去年和前年的增幅都是兩位數。這證明銅在中國的消費其實不錯。”周楓表示，預計未來電網投資將繼續保持高位。

　　據了解，國家電網最新發布的2016年社會責任報告提到2017年計劃投資4657億元，實際完成額有望超過5000億元。此外，“十三五”期間城鄉配電網投資不低于2萬億元，其中農村電網改造不低于7000億元，“十三五”期間累計投資不低于1.7萬億元。

　　值得注意的是，充電站也成為近年銅新的消費點。數據顯示，截至2016年年底，國家電網已經累計建成電動汽車充換電站5526座，累計介入充電樁10.7萬個，其中企業內4.4萬個，社會運營商6.3萬個，此外6縱6橫兩環高速公路快充網已經達到1.4萬公里，覆蓋城市95座。

　　此外，“用銅大戶”家電行業產量總體也比較穩定。數據顯示，2016年下半年家用冰箱和家用洗衣機產量均大幅回升，2016年同比增長分別為4.6%以及8.24%。周楓預計，2017年全年家電行業銅消費情況依然可以保持樂觀。而新能源汽車單位用銅也比傳統的汽車有所增加，周楓介紹，近幾年國內新能源汽車產量和銷量都非常的高，雖然今年一定程度上下降，但數量依然可觀。

　　總體來看，周楓認為，未來5年，隨著中國經濟增速放緩，銅消費對全球消費的拉動作用必然也會有所減弱。而發達國家的消費能夠維持不下滑已經不容易。因此“十三五”期間，全球銅消費的增速很可能將明顯放慢。預計2017—2020年全球精煉銅消費年均復合增長率將由過去5年的3.1%降至1.8%。

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