有色金屬行業:旺季需求近證偽,關注貿易談判進展

　　最新觀點,更新上證指數上周低位整理,有色金屬板塊繼續處于收縮。主流工業金屬庫存高企,傳統旺季需求沒有解決這一問題,是市場陷入低迷的產業面原因。進入5月,特別是未來到中下旬,旺季需求回落,市場面臨著高庫存,面臨著價格激發出較高的產量,仍然要繼續再平衡的進程,供應方面的真實支撐要經受考驗。
 

　　從基本面的角度來看,高庫存繼續困擾工業金屬,銅市上周重要消息是未來一個月無法進口來自美國的廢銅,美國廢銅進口占中國進口廢料的30%,產業方面人士稱影響月度含銅量在3萬噸水平,需要關注事件發展變化。鋁市場核心點在出口,既是內外價差的關鍵平衡力量,又是國內需求的重要動力。持續關注貴金屬板塊,一是作為傳統的避險資產對沖地緣政治風險,二是弱美元的格局不變,三是美國加息進入下半段,利率水平提升對黃金價格的壓制將逐步弱化。
 

　　鋁和黃金相對看好新能源領域仍有機會申萬行業指數顯示,本周有色金屬指數下跌0.24%,表現弱于上證綜指的平均上漲0.29%;有色子行業普跌,鎳鈷、鉛鋅、銅、黃金、鋰電池和鉛跌幅分別為8.04%、1.40%、0.82%、0.69%、0.43%和0.36%,子行業錫銻、稀土永磁和稀有金屬Ⅲ分別漲1.52%、0.57%和0.34%。
 

　　美國宏觀面總體向好。美聯儲周三公布5月利率決議,維持聯邦基金利率區間1.5%-1.75%不變。會議聲明重申經濟保證循序漸進加息,認為通脹料將接近2%的美聯儲中期“對稱”目標水平。經濟活動溫和擴張,就業增長強勁,經濟前景風險平衡。美國4月Markit制造業PMI初值為56.5,預期55.2,前值55.6。美國4月Markit服務業PMI初值為54.4,預期54.1,前值54。美國4月Markit綜合PMI初值54.8,前值54.2。
 

　　中國方面,據國家統計局數據,4月份制造業PMI為51.4%,微低于上月0.1個百分點,但仍高于一季度均值和上年同期0.4和0.2個百分點,制造業繼續保持穩步增長的發展態勢。從企業規模看,大型企業PMI為52.0%,比上月回落0.4個百分點,保持在擴張區間;中、小型企業PMI為50.7%和50.3%,分別比上月上升0.3和0.2個百分點,持續位于景氣區間。
 

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