利空釋放殆盡 期鋅覓得技術支撐

　　自6月14日期鋅接連下挫，外盤降幅達400美元，滬期鋅主力1808合約亦下滑2000元左右，倫鋅創近十個多月以來最低點2815美元，滬期鋅主力合約亦錄得12個月新低22380元。期鋅此次大跌，是由中美貿易摩擦引發，隨后疊加各種利空消息，致使期鋅一路走低。

　　中國經濟數據放緩 歐元區欠佳

　　2018年1~5月份，中國全國固定資產投資（不含農戶）216043億元，同比增長6.1%，增速比1~4月份回落0.9個百分點。歐元區6月制造業PMI初值55，降至18個月最低，符合預期55，低于前值55.5。

　　鋅市供應增加 需求減弱

　　世界金屬統計局（WBMS ）最新公布的報告顯示，2018年1~4月全球鋅市供應過剩14.3萬噸，而2017年全年為缺口48.6萬噸。今年前4個月全球精煉鋅產量同比增加1.3%，消費量同比下滑5.3%。

　　鋅產量的增加可以從庫存方面體現出來，6月份倫敦鋅庫存繼續回升，一度攀升至25萬噸上方，截至6月26日為24.94萬噸，國內上期所鋅庫存亦增至9.57萬噸附近。

　　而需求方面，國內正值鋅市淡季，下游金屬需求疲弱，加上受國內環保“回頭看”影響，鋅金屬需求量再遭打壓，據了解，部分下游廠家開工率降至50%左右，影響明顯。市場需求減弱直接反應到現貨交易環節，近期鋅價雖接連大跌，但現鋅升水并未回升，較滬期鋅1807合約升水維持在百元以內。

　　逢低買盤 整數關口獲支撐

　　隨著利空持續釋放，倫鋅依次跌破3100、3000、2900美元關口，滬期鋅主力亦破2.4萬、2.3萬元，不過近兩日在投資者逢低吸納推動下，期鋅在下方整數關鍵位置獲得支撐，倫鋅2800美元，滬期鋅2.2萬元支撐相對強勁。現倫鋅處于企穩盤整行情，滬期鋅走勢較強勁，一度上穿10日均線壓力位，不過上行壓力增大，鋅市供應量逐漸增加，限制期鋅大幅走高。

　　最新消息顯示，2015年末關閉的世紀鋅礦將在8月首次發貨，其在明年底達到目標產能26萬噸。此前，國際鉛鋅研究小組（ILZSG）稱，2018年全球鋅礦產能將增加88萬噸。隨著各礦山復產、增產，鋅市供應面好轉已是不爭的事實。

　　綜合來看，經歷大跌后，短期期鋅有反彈需求，預期在買盤推動下倫鋅最高反彈至3000美元，滬期鋅主力最高至23800元，突破上方壓力位概率不大，中長期上，鋅市已由去年的供應短缺轉為過剩，在中國環保導致需求減弱的大環境下，供應量增加將繼續打壓鋅價，后期下行總趨勢不變。

　　轉自：中國有色金屬報

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