消費依舊疲軟 滬鉛或承壓運行

　　近期，滬鉛主力1805連續下跌，跌破前期低點1.67萬元/噸，主要因美元強勢以及消費不佳所導致。展望后市，4月份是鉛市的消費淡季，需求端難有亮眼表現，利空鉛價，而從技術圖形上看，滬鉛跌破震蕩區間下沿，往下或還有一定空間，因此，預計期鉛將承壓運行。

　　美國宏觀數據向好令美元維持強勢

　　近期，美國的宏觀數據表現不錯，如初請失業金人數將至49年半以來低點，PPI較前月上漲0.3%，都在一定程度上緩解了市場對美國經濟衰退的擔憂。美元指數也因此表現堅挺，在96高位運行，這將令倫鉛承壓，也利空滬鉛。

　　消費依然平淡　蓄電池企業開工率未有明顯提高

　　據SMM調研統計，4月8日~12日，江蘇、浙江、江西、湖北、河北五省鉛蓄電池企業周度綜合開工率為55.55%，較前一周上升0.69%。據了解，上周因清明假期結束，工作日增加，鉛蓄電池企業開工率陸續恢復；而鉛蓄電池市場消費淡季持續，同時因鉛價重挫，業內避險情緒上升，國內經銷商避險少采，境外客戶亦是暫緩采購計劃，蓄企成品訂單下降，部分蓄企進一步收緊產能開工率，故上周蓄企開工率僅小幅增加。另本周，電動自行車新國標正式實行，電池“輕量化”逐步過渡，蓄企開工率預計無較大變化，但原料鉛采購量或趨降。

　　冶煉廠開工率表現平穩　原生鉛供應穩定

　　據上海有色網（SMM）調研，4月8日~12日，原生鉛冶煉廠周度河南、湖南、云南三省開工率為59%，持平前一周。其中，河南原生冶煉廠開工率為77.7%，云南原生冶煉廠開工率為27.7%，湖南原生冶煉廠開工率為47.7%。周度開工率維持前一周水平。進入4月，多數原生鉛冶煉企業保持正常生產，預計產量與3月基本持平；在此期間，安徽銅冠、云南馳宏，赤峰山金銀鉛等將陸續進入檢修，河南新凌檢修結束，故4月原生鉛冶煉廠開工率環比小幅下降0.43%至65.05%。對于三地原生鉛周度開工率來說，預計變化幅度有限。

　　短期基本面確實對鉛價影響偏利空，但是一些方面也會對鉛價形成一定的支撐。就原生鉛和再生精鉛價差而言，1#鉛和再生精鉛價差為110元/噸，較上周走弱33.75元/噸，波動范圍在75元~125元/噸。再生鉛成本為1.56萬元/噸，較前一周下跌108元/噸。再生鉛企業虧損220元/噸。盈利水平較前一周縮小111.67元/噸。去年同期再生鉛盈利為536.67元/噸。再生鉛企業的利潤已經轉負，其生產意愿將減弱，這將對鉛價形成一定的支撐。

　　另外，3月份我國宏觀數據表現亮眼，諸多數據超出預期值，這將對市場氛圍形成提振。3月，我國制造業PMI為50.5，回升至榮枯線上方，環比增長1.30。從分享來看，生產PMI為52.7，亦回升至榮枯線上方，環比增長3.20。新出口訂單PMI為47.1，位于榮枯線下方，但環比增長1.90。3月PPI同比0.4%，較前值的0.1%回升，創3個月新高，持平于預期的0.4%。2019年3月M2貨幣供應同比8.6%，高出預期值8.2%。3月新增人民幣貸款1.69萬億元，預期值1.25萬億元。 初步統計，一季度社會融資規模增量累計 8.18 萬億，比上年同期增加 2.34 萬億。

　　總體來看，目前，雖然再生鉛生產成本和國內宏觀數據的向好會對鉛價形成一定的支撐，但是目前依然處于鉛市的消費淡季，需求端難以對鉛價形成提振，而且美元維持強勢，令鉛價承壓，預計滬鉛主連承壓運行，關注1.6萬元/噸一線整數關口的支撐。（廣州期貨）

　　轉自：中國有色金屬報

　　【版權及免責聲明】凡本網所屬版權作品，轉載時須獲得授權并注明來源“中國產業經濟信息網”，違者本網將保留追究其相關法律責任的權力。凡轉載文章及企業宣傳資訊，僅代表作者個人觀點，不代表本網觀點和立場。版權事宜請聯系：010-65367254。

延伸閱讀