中經有色金屬產業月度景氣指數報告（2019年12月）

　　■中國有色金屬工業協會

　　■經濟日報中國經濟趨勢研究院

　　■國家統計局中國經濟景氣監測中心

　　2019年12月，中經有色金屬產業景氣指數為26.1，較上月上升0.7個百分點；先行指數為83.4，較上月上升2.8個百分點；一致指數為73.5，較上月回落0.4個百分點。中經有色金屬產業景氣指數顯示，有色金屬產業處于“正常”區間。

　　景氣指數處于“正常”區間

　　2019年12月，中經有色金屬產業景氣指數為26.1，較上月上升0.7個百分點。總體看，12月中經有色產業景氣指數處于“正常”區間下部。

　　在構成有色金屬產業景氣指數的12個指標中，位于“正常”區間的有10個指標，包括LMEX指數、M2、商品房銷售面積、家電產量、有色金屬固定資產投資額、有色金屬進口額、十種有色金屬產量、發電量、營業收入和利潤總額；位于“偏冷”區間的有2個指標，分別是汽車產量和有色金屬出口額。同比來看，M2、商品房銷售面積、家電產量、固定資產投資額、有色金屬進口額、十種有色金屬產量、發電量、業務收入和利潤總額分別上升8.2%、1.6%、5.2%、23.8%、3.0%、8.8%、6.6%、8.7%和27.5%。

　　先行合成指數較上月上升2.8個百分點

　　先行指數為83.4，較上月上升2.8個百分點。在構成有先行指數的7個指標中，位于“正常”區間的有6個指標，包括LMEX指數、M2、商品房銷售面積、家電產量、有色金屬固定資產投資額和有色金屬進口額；位于“偏冷”區間的有1個指標，即汽車產量。同比來看，M2、商品房銷售面積、家電產量、固定資產投資額、有色金屬進口額分別上升8.2%、1.6%、5.2%、23.8%和3.0%。

　　有色金屬生產在持續平穩運行

　　經季節調整，2019年11月，十種有色金屬產量為503.4萬噸，同比、環比分別上升8.8%和0.6%。其中，銅總產量為273.4萬噸，同比增長19.7%；原鋁產量為293.7萬噸，同比增長2.5%。

　　有色金屬工業固定資產投資額同比微增

　　根據國家統計局新統計方法統計，2019年1~11月，有色金屬工業(包括獨立黃金企業)完成固定資產總投資同比增長0.1%。其中，礦山采選完成固定資產投資同比增長6.8%，增幅比1~9月擴大0.4個百分點；冶煉和壓延加工完成固定資產投資同比下降1.3%，降幅與1~10月持平。

　　價格同比漲跌互現 環比略有增長

　　行業營業收入和實現利潤均有所回升

　　2019年12月，有色金屬價格繼續呈震蕩下行的態勢。上期所六種基本金屬三月期貨收盤價格分別是：銅49150元/噸；鋁14110元/噸；鉛15050元/噸；鋅17950元/噸；鎳112130元/噸；錫135250元/噸。現貨市場方面，銅49090元/噸，同比、環比增長1.7%、3.6%；鋁14530元/噸，同、環比分別增長8.0%和3.8%；鉛15200元/噸，同、環比分別回落18.1%和3.8%；鋅18690元/噸，同、環比分別回落16.9%和0.4%；鎳113600元/噸，同比、環比分別增長和回落27.8%、0.7%；錫141000元/噸，同比、環比分別回落和增長2.4%、1.6%。

　　季節調整后，2019年11月，有色金屬企業業務收入同比增長8.7%；利潤總額同比增長27.5%。

　　進口貿易額同比出現小幅上升

　　出口額同比回落明顯

　　經季節調整，2019年11月，有色金屬產品（不含黃金）進口額為93.6億美元，同比、環比皆出現上升，漲幅分別為3.0%和1.4%；出口額為27.6億美元，同比、環比皆出現回落，降幅分別是23.1%和1.6%。

　　2020年有色金屬產業有望在“正常”區間持續運行國際方面，受全球貿易增長放緩、世界動蕩源和風險點顯著增多以及英國脫歐等政治因素影響，2019年全球經濟增速整體呈現放緩趨勢。IMF多次下調，2019年全球經濟增速預期至2.5%（市場匯率法），為金融危機以來的最低水平。摩根大通全球制造業PMI指數連續6個月位于榮枯線以下。主要經濟體中，美國經濟表現較好，就業市場和消費支出支撐了整體經濟的發展，但制造業持續萎靡，加之大選臨近的不確定性因素，提示了美國經濟有一定的下行風險；歐元區受全球經濟放緩的影響，制造業遭受打擊，盡管脫歐已成定局，但短期內英國經濟仍趨向下行；日本經濟因外需疲弱而增長乏力，但隨著奧運會臨近，其產生的經濟紅利或將給日本經濟帶來一定的支撐。

　　國內方面，總的來看，2019年國民經濟繼續保持了總體平穩、穩中有進發展態勢。據統計局最新數據，全年我國GDP超過99萬億元，同比增速為6.1%。一方面，受全球經濟放緩、貿易局勢緊張影響，外需疲弱，出口受到沖擊。另一方面，受國內新舊動能轉換的結構性改革、去杠桿、控房市等政策因素影響，房地產投資增速有所回落，制造業增速放緩。高技術制造業和戰略性新興產業較快增長，顯示我國在轉型升級的道路中，高端制造業領域具有較大的投資空間和機會。另外，隨著中國美貿易談判達成第一階段協議，美國加征關稅的負面影響可能會在2020年二季度后逐步減弱。

　　有色金屬產業方面，生產保持平穩，價格持續震蕩，出口放緩，投資延續了下降態勢，行業業務收入及利潤總額均有所增加。有色金屬工業生產特點表現為以下三點：一是十種有色金屬產量、氧化鋁產量及銅、鋁深加工產品產量均保持穩定增長；二是規模以上企業六種礦山產品產量降幅收窄；三是深加工產品在有色金屬產業所占比重擴大。

　　根據我會發布的《有色金屬企業信心指數報告》，2019年第四季度，有色金屬企業信心指數為48.8，低于臨界點，較上期回落1.0。其中即期指數為49.5，預期指數為48.3，表明有色金屬企業對行業運行的信心繼續走弱。

　　展望2020年，預計有色金屬生產總體保持平穩運行；主要有色金屬價格持續震蕩，但出現大幅度下降或上漲的可能性不大；有色企業實現利潤有望維持基本持平或小幅增長；有色金屬行業固定資產投資有望大體持平；中美貿易磋商第一階段的經貿協議達成，中美貿易對有色產品出口的影響也有望緩解。

　　綜上，預計2020年有色金屬產業可能在“正常”區間運行。(張念 執筆)

　　附注：

　　1. 有色金屬產業先行合成指數（簡稱：先行指數）用于判斷有色金屬產業經濟運行的近期變化趨勢。該指數由以下7項指標構成：LMEX指數、M2、家電產量、汽車產量、商品房銷售面積、有色金屬產業固定資產月投資額、有色金屬產品進口額。

　　2. 有色金屬產業一致合成指數（簡稱：一致指數）反映當前有色金屬產業經濟的運行狀況。該指數由以下5項指標構成：十種有色金屬產量、發電量、規模以上有色金屬企業主營業務收入、規模以上有色金屬企業利潤總額、有色金屬產品出口額。

　　3. 有色金屬產業滯后合成指數（簡稱：滯后指數）與一致指標一起主要用來監測經濟變動的趨勢，起到事后驗證的作用。由以下3項指標構成：規模以上有色金屬企業職工人數、規模以上有色金屬企業產成品資金（期末占用額）、規模以上有色金屬企業流動資產平均余額。

　　4. 綜合景氣指數反映當前有色金屬產業發展景氣程度。景氣燈號圖把產業經濟運行狀態分為5個級別，“紅燈”表示經濟過熱，“黃燈”表示經濟偏熱，“綠燈”表示經濟運行正常，“淺藍燈”表示經濟偏冷，“藍燈”表示經濟過冷。對單項指標燈號賦予不同的權重，將其匯總而成的綜合景氣指數也同樣由5個燈區顯示。

　　綜合景氣指數由12項指標構成，即先行指數和一致指數的構成指標。

　　5. 編制指數所用各項指標均經過季節調整，已剔除季節因素。

　　6. 每月都將對以前的月度景氣指數進行修訂。當時間序列加入最新的一個月的數據后，以往月度景氣指數會或多或少地發生變化，這是模型自動修正的結果。

　　7. 有色金屬產業包括有色金屬礦采選業和有色金屬冶煉壓延及加工業。為便于分析，編制有色金屬產業景氣指數時，暫未包括獨立黃金企業的數據。

　　轉自：中國有色金屬報

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