下游消費旺季特征持續 7月煤市將供需兩旺

　　閱讀提示　對于動力煤來說，如果保供效果仍然不及預期，疊加需求將進入高峰，而各環節庫存整體不高，動力煤供給仍將維持偏緊局面，價格仍具備一定支撐，但進一步上漲可能性也不大。

　　6月，市場各環節動力煤、煉焦煤價格均明顯上漲。筆者認為，煤價上漲主要是因為動力煤和煉焦煤供給均呈偏緊態勢。從國內供應來看，內蒙古、陜西等主產區煤炭供應繼續受限。從進口煤來看，煤炭進口量持續偏低。從需求來看，動力煤和煉焦煤需求均比較好。供給偏緊導致主要環節動力煤和煉焦煤庫存整體偏低，價格彈性較大。

　　對于7月煤市走勢，筆者從以下幾個方面進行分析：

　　供給方面，國內煤炭保供政策落地情況仍需觀察。面對持續偏緊的供給形勢，6月下旬有關部門再次提出要加強煤炭保供。主要措施一是督促晉陜內蒙古主要產煤地區和重點煤炭生產企業按照“一礦一策”原則，在確保安全的前提下增產增供，重點保障電廠用煤需求；二是對于先進產能建設煤礦，加快手續辦理速度，推動依法依規盡快投產，對于符合條件的先進產能生產煤礦，積極支持產能核增。主要產煤地區停產煤礦將逐步恢復生產，預期7月初就能夠恢復到6月上旬的生產水平，而且一些具備增產潛力的優質先進產能下半年還將逐步釋放。

　　進口方面，我國進口煤對印尼等國家依賴度過高，進口價格容易受國內煤價上漲影響而上漲，且進口增量空間有限。印尼是我國最重要的煤炭進口來源國。今年1月至5月，我國累計進口印尼煤6804萬噸，占我國煤炭進口總量的61.2%，占比較去年同期提高了11.8個百分點。因為我國對印尼煤進口需求較大，而且印尼國內煤炭需求也很好，同時印度對印尼低卡煤需求也不錯，印尼可賣給中國的煤炭增量并不大。買家對印尼煤的采購價格很容易隨著我國國內煤價上漲而上漲，目前印尼4600大卡進口煤到岸完稅成本已經上漲至每噸770元左右，折算5500大卡進口成本已經接近每噸950元。同時，我國可進口的高卡動力煤資源量仍偏少，海運進口煉焦煤數量繼續偏少，尤其是優質煉焦煤。另外，因蒙古國疫情原因，6月中旬以來我國從蒙古國進口煤炭再度停止，7月恢復情況仍有待觀察。從進口煤情況來看，7月國內動力煤和煉焦煤價格可能仍有一定支撐。

　　需求方面，預計動力煤、煉焦煤需求整體都會比較好。對于動力煤來說，7月將進入迎峰度夏用電高峰，雖然水電出力也在回升，但是從歷史季節性規律來看，水電增量難以彌補高峰用電需求增量缺口。而且，目前工業用電需求不錯，隨著進入夏季用電高峰，火電發電量及發電耗煤量大概率會進一步回升。對于煉焦煤來說，截至6月底，焦化廠噸焦利潤少則還有400元左右，多則甚至有600元至700元，焦企生產積極性較高。而且，隨著新建焦爐陸續投產，焦炭產量及煉焦煤需求還有望進一步增長，另外，目前焦化廠煉焦煤庫存整體均不算高，焦化廠對原料煤還有一定補庫需求。

　　價格方面，預計動力煤價格將相對穩定。有關部門工作人員表示，隨著夏季水電、太陽能發電增長，以及煤炭產量和進口量增加，煤炭的供需矛盾將趨于緩解。

　　對于動力煤來說，如果保供效果仍然不及預期，疊加需求將進入高峰，而各環節庫存整體不高，動力煤供給仍將維持偏緊局面，價格仍具備一定支撐，預計暫時難以出現大幅回落。但是，相關部門可以通過限價把價格限制在一定水平，在目前價格已經很高的情況下，預計進一步上漲可能性也不大。

　　對于煉焦煤來說，國內煉焦煤產量增長空間有限，進口煤因種種原因仍然受限，煉焦煤供給形勢整體仍偏緊。但是，6月在短期部分煤礦集中停產刺激下，部分煤種價格漲幅過大，如果7月相關部門開始壓減粗鋼產量，預計部分煤種價格可能會出現一定程度回落。（李羽）

　　轉自：中國煤炭報

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