春節前，由于榆林煤礦事故導致坑口煤價格一度大漲，發運到港成本大幅攀升，加上下游用電工業企業大面積停產，電廠耗煤大幅下降，市場需求疲軟，港口動力煤現貨價格在供需雙弱的格局下，筑底運行。春節期間，因坑口煤價高位運行，產地發運港口價格倒掛嚴重，環渤海港口補庫不及預期。
春節過后，市場供應端的不確定性因素逐漸增加，中間環節庫存結構性失衡進一步加劇，雖然六大發電集團沿海電廠依然處于高庫存的狀態，但節后非電終端用戶需求增加使動力煤價格有所上漲。
利多因素增加
1月，全國大部地區氣溫相對偏高，加上下游工業企業于中旬開始陸續進入放假停產狀態，工業耗電的大幅減少使得電廠日耗水平明顯下降。春節過后，一方面，全國范圍內大幅度降溫，北方多地大雪，南方陰雨連綿，民用電負荷有所增加；另一方面，部分工廠陸續開工，電廠日耗逐漸修復性增長。2月13日，六大發電集團沿海電廠耗煤水平維持在44萬噸左右，比春節期間最低位增加8萬噸左右。此外，水泥、化工行業對山西優質低卡煤的采購需求增多，帶動市場釋放部分貨盤，市場看漲預期較為強烈，港口價格也因此持續探漲。
春節過后，主產區坑口煤價有所下降，但幅度有限。當前，北方港口主要以山西煤、內蒙古煤為主，節后主產地煤礦復工遲緩，2月12日鄂爾多斯地區煤炭銷售量恢復至73萬噸，比一個月前下降了89萬噸。而陜西地區煤礦尚未能完全復產，多數民營煤礦處于無庫存狀態，節前陜西地區發生的“漲價潮”已經嚴重影響了下游需求的釋放，近日個別大礦高價難以為繼，被迫開始降價銷售，但產地整體庫存依舊偏低，價格仍有支撐。
今年春節期間，大部分貿易商主要以清理庫存回籠資金為主，發運積極性不高。同時，由于坑口煤價大幅度上漲，中小貿易商發運價格倒掛嚴重，且主產區煤礦大面積停產，市場煤發運量持續減少。2月12日，環渤海四港總庫存為2060萬噸，比節前只增加了50萬噸左右，而去年同期則是增加近100萬噸。總體而言，港口去庫存的持續進行疊加鐵路裝車的受限，導致港口個別優質煤種資源相對緊缺，而3月之前產地煤炭供給緊張局面仍難以改觀，受此影響，貿易商挺價惜售情緒進一步升溫。
不確定因素仍存
春節期間，一方面，部分港口對進口煤通關雖有限制措施，但大部分港口通關順暢，沿海電廠進口煤補庫積極，同時長協煤兌現正常，電廠庫存不斷積累；另一方面，由于工業企業停工，加上全國氣溫普遍相對較高，電廠煤耗環比大幅度下跌，庫存快速回升。2月13日，六大發電集團沿海電廠庫存合計1742.28萬噸，較春節前增加100萬噸左右，當前市場煤采購依舊疲軟。
春節前夕，沿海運費環渤海港口至長江沿線降至每噸22元的歷史低位，加之沿江港口貿易商看好節后行情，囤貨積極性較高，春節期間北上拉運船舶陸續到港，長江港口整體庫存較節前增幅較大。根據易煤研究院統計的主流港口庫存數據，當前長江港口整體庫存較節前增加近60萬噸。
正月十五過后，隨著工業企業陸續復工，短期內動力煤下游需求有望明顯提升，這是季節性規律，關注重點在于需求回升幅度與往年同期和市場預期的對比。不過，因為下游電企及港口的煤炭庫存都較為充裕，沿海動力煤市場將先經歷一個去庫存的過程，之后再看是否出現一輪主動補庫行情。綜合分析看，短期動力煤需求趨于恢復，將加快中下游去庫存進度，但由于電廠庫存高位影響，以及經濟下行壓力依然存在等因素，此輪港口煤價漲幅有限，持續時間很短，預計后期動力煤市場或將以穩為主。（張飛龍）
轉自：中國煤炭報
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