動力煤：上行空間受限 近期以振蕩偏強運行為主

　　目前，市場看漲煤價的預期較強，但在下游電廠高庫存以及月度長協供應穩定的情況下，動力煤價格上行空間不大。

　　當前，在高溫天氣影響下，電力需求迅速攀升，同時動力煤產區難有增量，供應不穩定，市場看漲煤價的預期較強。但是，國家發改委穩價格政策導向并未改變，且下游電廠動力煤庫存處于高位，市場普遍預計動力煤價格將振蕩偏強運行。

　　短期煤炭供應偏緊

　　6月下旬，國家發改委、國家能源局發布關于做好2019年能源迎峰度夏工作的通知，要求加快推進煤炭優質產能釋放，晉陜內蒙古等重點產煤地區要帶頭落實增產增供責任，保障夏季電力用煤需求。但是，目前產地安全檢查形勢嚴峻。日前，生態環境部表示，第二輪第一批督察進駐的準備工作已經基本就緒，待中央批準之后，將于近期啟動新一輪督察。因此，煤炭供應短期難有增量。

　　同時，近期環渤海港煤炭庫存迅速下降，截至6月30日，環渤海重要港口煤炭庫存較月初下降270余萬噸，由月初同比偏高接近400萬噸至月末同比下降接近200萬噸，中間環節緩沖上游供應變動能力有所降低。

　　此外，進口形勢也不容樂觀。近期有消息稱，廣西港要延長印尼煤進口通關時間，而一旦南方港口進口收緊，外貿煤的補充作用將迅速減弱。

　　水力發電增幅有限

　　今年以來，水電市場持續運行良好，進一步擠占火電市場需求份額，受此影響，5月火力發電同比增速放緩。目前，南方降雨豐沛，水力發電仍維持在高位，截至6月底，三峽水庫出入庫流速已經超過了發電要求的最高流速，水力發電基本處于滿發狀態，繼續增長空間非常有限。并且，一旦水庫有泄洪要求，或出現水力發電下降的情況。

　　據中央氣象臺月度預測報告顯示，預計7月份，東北南部、華北大部、黃淮大部、西北地區東部、華南大部等地高溫日數較常年同期偏多。在此情況下，電力需求將迅速增長。而水電等清潔能源增量已經非常有限，一旦需求增加，火力發電將承擔主要任務。若按照2018年7—8月火力月發電量4500億—4600億千瓦時，結合5月國家能源局公布的電力工業統計數據中全國供電煤耗304.5g/千瓦時計算，7—8月煤炭需求量將較5月大幅增加4250萬—4860萬噸的標準煤。而截至6月中旬，全國重點電廠煤炭庫存僅較去年同期偏高1400萬噸左右，高庫存很難覆蓋未來的需求增量。

　　月度長協價格穩定

　　6月下旬以來，港口報價持續上調，截至7月1日，汾渭能源公布的CCI5500大卡動力煤價格指數報收于614元/噸，較上月初上調17元/噸。而神華集團公布的7月月度長協價格維持在599元/噸，月環比持平。月度長協煤具有明顯的價格優勢，預計電廠將主要以執行長協合同為主。不過，需要注意的是，月度長協價格在599元/噸，也將是市場重要的心理支撐位。

　　綜合來看，在下游電廠高庫存以及月度長協供應穩定的情況下，動力煤價格上行空間不大，近期以振蕩偏強運行為主。

　　轉自：和訊網

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