動力煤需求偏弱 庫存壓力凸顯

　　近日，社會公共事件在全球范圍內蔓延，國際市場也出現恐慌情緒，大部分資產都有較大幅度的下跌，動力煤主力合約從540元/噸左右跌至520元/噸下方。

　　銷售不暢，產地庫存累積

　　目前，鄂爾多斯煤礦已復產186處，產區發運倒掛，采購冷清，煤礦庫存持續增加，內蒙古5500大卡價格指數已跌至331元/噸附近。陜西開工也提升明顯，煤礦人員基本到崗，榆林地區已復產103處，復產率已達88.1%，部分地區民營煤礦復產有限。總體來說，供應充足，需求偏弱，礦區銷售情況普遍不暢，部分煤礦滯銷嚴重，庫存壓力凸顯。

　　運輸成本下降，港口價格弱勢

　　運輸方面，為響應國家號召，部分路局鐵路運雜費有所降低。陸運上過路費減免，同時自3月17日24時起，國內汽、柴油價格每噸分別降低1015元和975元。對應柴油跌幅約0.8元/升左右，整體路運運輸成本有所下降。海運市場持續低迷，在運力過剩情況下，貨主議價能力較強，目前運價處于成本附近。

　　港口方面，據海關數據，2020年1—2月煤炭進口量6806萬噸，同比增長33%。目前產地煤礦和站臺的庫存有所增加，主要煤企發運積極，下游需求持續弱勢，港口庫存持續上升。截至3月23日，環渤海港口整體庫存2038.8萬噸，秦皇島港庫存650噸左右。同時發運港口用費下調，且之前價格倒掛，秦皇島港5500大卡動力煤價格逐步下滑至541元/噸。

　　需求端處境困難，內外價差拉大

　　近期，社會公共事件及金融市場大幅波動，對國內動力煤市場下游產生較明顯的影響。電力方面，工業生產活動逐步恢復，電廠日耗緩慢爬坡，3月23日沿海六大電廠日耗54.77萬噸，較往年低10%—15%，目前庫存1772.77萬噸，可用天數32.23天，在庫存充足下對市場煤需求有限。而且自2020年2月1日起至6月30日止，減免除高耗能行業用戶外，現執行一般工商業及其他電價、大工業電價的電力用戶電費的5%。據估算，社會公共事件對今年火電行業收入增速影響在3%—6%。在不利的開局下，煤電雙方對長協基準價有較大分歧，2020年煤電長協簽訂情況并不樂觀。目前來看，榆林等地部分企業也有下調月度長協價動作，幅度在10元/噸附近。

　　國際動力煤市場也不樂觀，歐盟國家在加速推進能源轉型的過程中，去煤化步伐較快，美國廉價天然氣和綠色能源也在擠壓煤電機組。此次海外社會公共事件蔓延導致需求走弱，南美哥倫比亞等地的煤炭生產商計劃在目前原油價格下跌、遠洋運費走低的時候。開拓亞洲市場。總體來看，國內進口貨源或增加。

　　目前動力煤國際市場需求低迷，內外價差偏大，且國內下游走弱，動力煤價格恐將承壓。若庫存持續累積，下游議價能力增強，動力煤價格或維持弱勢。

　　轉自：期貨日報

　　【版權及免責聲明】凡本網所屬版權作品，轉載時須獲得授權并注明來源“中國產業經濟信息網”，違者本網將保留追究其相關法律責任的權力。凡轉載文章及企業宣傳資訊，僅代表作者個人觀點，不代表本網觀點和立場。版權事宜請聯系：010-65367254。

延伸閱讀