今年以來，新零售的競爭在生鮮超市、雜貨店B2B、體驗式專業連鎖、無人零售等多個領域全面鋪開，核心將從銷售商品轉向服務消費者，采用互聯網、大數據、物流和支付等手段驅動線上線下融合，促進零售企業數字化轉型。
近期，招商證券發布了研報《零售行業2018投資策略：新零售時代，看好龍頭崛起》。報告從阿里的新零售布局、零售業基本面和技術革新等方面分析了零售業的現狀，預測了零售業的未來走勢，并為投資者指出了其中潛在的投資機會。
零售業基本面向好
零售行業回暖持續。報告顯示，從百家重點大型零售企業的業績來看，七八月全國百家重點大型零售企業零售額同比增長了3.7%、2.9%，對比上半年3.1%的累計同比增速，復蘇態勢持續；從50家重點大型零售企業的數據來看，復蘇態勢更為明顯，除9月外，7月至10月全國50家重點大型零售企業零售額同比增長4.9%、7.1%、4.5%，遠高于上半年2.8%的增速。
未來零售行業收入增速恢復可持續。報告認為，過去幾年線下零售實體收入增長的低迷主要是由兩方面因素帶來的：一是社會消費品零售總額增速的下滑，二是電商高速增長分割線下蛋糕。但目前這兩個因素都已發生變化，社零增速已企穩回升，電商增速開始放緩，給線下留出了更多空間。“這種變化其實也是線下實體被倒逼增加體驗業態的結果，線下零售經歷了電商洗禮之后開始進行供給側改革，舊業態門店或關閉或改造，新開門店以新業態為主，從同店收入增長來看也要明顯高于老門店。”招商證券分析師許榮聰表示。此外，從國內經濟宏觀層面看，居民消費能力的增長以及地產銷售的回落將減弱消費的擠出效應，有利于社會消費品零售總額增速的持續改善。
阿里零售布局明顯加速
阿里的零售布局從是2014年入股銀泰開始的。在“新零售”戰略提出之后，阿里在零售方面布局明顯加速。2014年戰略入股銀泰商業，開啟了百貨業線上線下全渠道的融合探索；2015年戰略投資蘇寧，探索數碼家電領域全渠道融合；2016年入股三江購物，布局超市領域；2017年啟動銀泰私有化，意在將新零售全面提速。此外，阿里在內部進行新零售項目嘗試，比如發展新興業務如盒馬鮮生、零售通、淘咖啡無人便利店等等。
阿里在新零售領域的布局無疑在二級市場上也引起了關注。三江購物獲阿里入股后13個交易日就取得了12個漲停，新華都獲入股后也連續7日漲停。阿里的每一步大棋都會引發新零售指數的波動，并帶動零售板塊小幅波動。新零售概念提出至今，新零售指數上漲了16.9%，跑贏大盤4.87%，跑贏零售板塊20.45%。
除了阿里外，京東等線上巨頭以及傳統零售企業也在新零售領域積極布局。新零售的競爭在生鮮超市、雜貨店B2B、體驗式專業連鎖、無人零售等多個領域全面鋪開，而且今年以來，新零售方面的布局明顯加速。許榮聰表示：“新零售的核心將從銷售商品轉向服務消費者，采用互聯網、大數據、物流和支付等手段驅動線上線下融合，促進零售企業數字化轉型。”
供應鏈仍是零售創新核心
“零售業的核心競爭力在于供應鏈管理。”許榮聰表示，“零售企業作為一個通道企業，沒有什么商品不可以賣，所以供應鏈幾乎可以成為它的全部，只要是在正確的地點向正確的客戶以正確的價格出售，就可以賣好。”
在許榮聰看來，供應鏈管理的核心在于三個方面，一是以最少成本，使得客戶能夠在正確的地點取得正確的產品；二是讓存貨降到最低，但仍舊能夠提供優質服務；三是縮短產品庫存、周轉以及生命周期，以應付快速的市場環境變化。
以沃爾瑪為例，良好的供應鏈管理對于企業獲得成功的意義巨大。
自20世紀80年代起，沃爾瑪開始與穩定的供應商進行戰略合作，創新性地采用供應商管理庫存（VMI）模式進行貨品管理，VMI模式的本質是將零售商的庫存交由供應商進行管理，簡單來說就是將貨品信息與供應商共享，進行實時對接，供應商根據貨品前端銷售情況直接補貨，沃爾瑪再對補充的貨品定期進行清算。
這一靈活高效的模式顯著降低了供應鏈運營成本，并加深了沃爾瑪與供應商的關系，保證貨物在及時補充的同時有效降低沃爾瑪的庫存水平。數據顯示，沃爾瑪的庫存周轉天數從上世紀70年代初的100天左右一路下降至21世紀的40天左右，庫存周轉能力的提升顯著為公司降低庫存成本，增加了收益。“沃爾瑪擁有遠遠領先于其他任何傳統零售企業的供應鏈管理能力，所以它才會有今天的地位。”許榮聰表示。
技術升級推動新零售發展
數字經濟的基礎逐步夯實為新零售發展奠定了堅實基礎。2017年，以移動互聯網、智能手機、移動支付為代表的數字經濟日漸完善，為新零售的發展提供了支撐。2008年以后，無現金支付呈穩步增長的態勢，便捷快速的移動支付等非現金支付方式已成為人們在超市、餐館、購物商場、便利店等零售行業購物支付的首選。“移動支付提升了購物體驗、積累了大量用戶數據，是開展新零售的一項重要基礎技術。”許榮聰表示。
機器視覺、重力感應等技術的成熟也為無人零售發展提供了技術支持。作為今年資本市場上十分火熱的無人零售，其發展和RFID、機器視覺、重力感應等技術的發展是分不開的。RFID技術在批發、物流等供應鏈以及零售倉庫和門市中應用廣泛；機器視覺技術使得無人零售中的人臉識別、手勢識別成為可能，極大地簡化了購物流程，是未來無人零售發展的全新方向；重力傳感器技術則會智能地告訴商家，商品被拿取或被放回以及商品量的多少等等。
此外，數據分析技術、地圖技術、室內外定位技術等幫助B端和C端互相了解供需，進而使C2B柔性制造成為可能；機器視覺技術為無人零售提供解決方案。AR／VR技術可以提供線上、線下綜合的線下消費體驗；大物聯網IOT使流通中的任何商品信息電子化，讓物流、信息流、資金流真正能夠融為一體；區塊鏈技術可以解決交易中B或C各方的身份認證、信用保證、合同合約、結算等基礎商業問題。“雖然目前這些技術并未完全成熟，商業化的應用落地還需時日，但是當技術積累到達一定程度時，必然可以成熟地應用于零售業各環節，屆時新零售的深度和廣度將會完成新的革新。”許榮聰表示。
在投資策略上，報告表示將繼續推薦零售板塊，國企改革、巨頭在新零售領域的布局等因素均可成為二級市場催化劑。可重點關注永輝超市、王府井、天虹股份以及重慶百貨。（記者 朱夢秋）
轉自：中國商報
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