富途證券：美股創新高后注意風險

　　上周，美股再連續上漲之后，創出歷史新高，杜瓊斯指數最高上漲到26684點，標普也上漲到了2878點，隨后出來了連續的回調，對于后市，我們應該注意這里的調整風險。

　　因為杜瓊斯指數，從2009年最低6400多點，到目前，指數漲了近4倍多，光2017年，就漲了超過7000點，現在，市場的慣性愈來愈大，投資者的風險意識也愈來愈淡薄，后續雖然還有上漲的可能性，但是，風險或者說，波動率會愈來愈大。

　　在過去一年的上漲中，我們可以看到美國經濟復蘇情況良好，營收的預期也基本達到滿足，特別是特朗普稅改通過，加上美元弱勢，使得美股的上漲更加有堅實的基礎。

　　但是，我們可以看到，美國經濟復蘇的動力是否能長期支持股市的持續上漲，這需要打個問號，另外，隨著散戶資金的逐步入場，使得市場能夠進入的資金也愈來愈趨于枯竭。

　　作為一個上漲近十年的牛市，在經過了2017年的加速以后，后續可能已經進入了周期的末端，應該這么講，進入周期的末端并不代表股市馬上會下跌或者經濟會很快衰退，但是，市場波動率會大幅增加，也就是說，原來的單邊上漲的格局可能已經接近尾聲，后續，即使不出現很大的調整，但是，來回波動的幅度會比較大，也就是說，容易賺錢的階段可能已經結束了。

　　所以，對于美股后市的看法，我們應該抱著如果有持倉，就緩慢退場，而如果沒有持倉，就應該持觀望的態度，當然，牛市不言頂，所以，輕易不做空也是一個需要去遵守的原則。

　　因此，建議投資者應該多關注香港市場，因為港股市場雖然經歷了去年的大幅上漲，但是，目前估值水平還是處于一個相對低的水平，隨著資金不斷南下，有機會港股市場的機會大于美股市場，所以，我們可以在美股市場如果出現大幅波動甚至下跌的時候，選擇時機介入港股市場，這個可能是一個更好的對策。

　　轉自：浙江在線

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