7月14日，中國人民銀行公告，為保持銀行體系流動性充裕，將以固定數量、利率招標、多重價位中標方式開展14000億元買斷式逆回購操作，期限為6個月（184天），到期日為2027年1月15日（遇節假日順延）。
數據顯示，本月有9000億元6個月期買斷式逆回購到期，這意味著7月6個月期買斷式逆回購加量續做，加量規模5000億元，為近五個月以來首次加量續做，且加量規模較大。考慮到本月3個月期買斷式逆回購已續做加量2000億元，這意味著7月兩個期限品種的買斷式逆回購共計凈投放7000億元，上月為凈回籠2000億元。
東方金誠首席宏觀分析師王青認為，7月兩個期限品種的買斷式逆回購均恢復凈投放，有兩個原因。首先，在前期央行公開市場各項操作適度調減等帶動下，近期市場利率回升至政策利率附近，這意味著前期市場流動性偏松局面已經扭轉。7月買斷式逆回購恢復凈投放，有助于保持市場流動性充裕，進而穩定市場預期。其次，7月買斷式逆回購恢復加量續做，有利于支持政府債券順利發行，體現貨幣、財政政策協同。
招聯首席經濟學家董希淼認為，14000億元的投放規模不僅覆蓋了到期量，更通過凈投放補充了中長期基礎貨幣，有效平滑稅期繳款、政府債券發行加速以及季節性因素帶來的資金缺口。此舉傳遞出貨幣政策堅持靈活適度與精準有力的信號，表明央行在保持流動性總量穩定的同時，更加注重結構性調節與預期管理，并引導市場利率圍繞政策利率平穩運行，降低金融機構負債成本波動風險。
“從操作節奏的演進看，央行貨幣政策的支持性立場正在逐步兌現。3月以來公開市場各項操作適度調減過程基本結束，后期央行或將全面恢復中期流動性凈投放，這是今年支持政府債券發行及經濟基本面復蘇、顯示貨幣政策延續適度寬松的重要發力點。”南方基金宏觀策略部分析師林雅恒說。
展望后續，董希淼表示，央行貨幣政策委員會第二季度例會未提及降準降息，但“增強前瞻性”的表述意味著政策有望提前發力。在7月中共中央政治局會議之后，三季度將成為降息降準的重要窗口，基準情形下貸款市場報價利率（LPR）有望降低5-10個基點、全面降準50個基點。
在新型工具方面，王青預計，三季度宏觀政策逆周期調節力度將有所加大，包括加快政府債券發行、推進8000億元新型政策性金融工具落地生效等。這意味著后期買斷式逆回購有望持續加量續做，支持政府債券發行和銀行配套信貸投放。（記者 袁小康）
轉自：經濟參考報
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