經過較長時間的磨底，今年夏天豬肉終端行情已顯現邊際變化。據農業農村部監測，7月10日，全國農產品批發市場豬肉平均價格為15.67元/公斤，與一周前（7月3日）的14.68元/公斤相比，上漲6.7%。7月6日至10日的平均價格為15.46元/公斤，與前一周14.47元/公斤的均價相比，上漲6.8%。
七月盛夏，作為全國肉品流通樞紐之一，北京新發地肉類交易大廳貨源充足、客流不斷。在這里從事豬肉經營的商戶孫女士告訴《證券日報》記者，與此前低迷的行情相比，今年7月份豬肉零售價日均小幅上行，經營壓力隨之有所緩解。
持續低價正在深刻調整生豬產業生態。目前市場出現了哪些新情況？豬肉價格長期偏弱背后有哪些緣由？行業如何擺脫價格大幅波動，走上穩定發展之路？帶著這些疑問，近日，《證券日報》記者走訪生豬養殖、流通、終端等各環節，深入剖析豬價漫長磨底背后的產業邏輯。
養殖端生存法則重塑
內蒙古自治區赤峰市是北方重點養殖區域，當地擁有十余年生豬養殖經驗的養殖戶崔金波對《證券日報》記者表示，從未遇到持續時間如此長的行業下行階段。“目前我正在對接收購商，計劃將場內30多頭生豬集中出欄，結合當前市場行情測算，每頭生豬出欄預計虧損300多元。”與當地不少養殖戶情況相似，崔金波對能否維持資金平穩渡過行業低谷心存顧慮。
山東省濟南市萊蕪區生豬養殖市場同樣處于周期調整階段。當地養殖戶劉仲秋向記者介紹，目前其所在地區生豬出欄價為5.2元/斤，較年內低點回升0.5元。區域內多數養殖戶仍處在盈虧線以下。在行情底部區間時單頭虧損約300元至500元，隨著價格開始小幅修復，目前單頭虧損收窄至100元至200元區間。
“雖然年內飼料原料價格回落，在一定程度上對沖了養殖成本壓力。但目前市場補欄意愿整體偏弱，部分中小養殖場結合行業周期走勢優化生產安排，選擇壓縮養殖規模或暫停經營。”劉仲秋說。
卓創資訊生豬市場高級分析師朱澤坤對《證券日報》記者表示，5月份養殖端主動加快生豬降重出欄，市場供給短期激增。進入6月份后，高溫天氣導致生豬增重放緩，疊加下旬肥標豬價差擴大，養殖端壓欄情緒升溫，生豬出欄量階段性回落，市場供需進入僵持磨底狀態。
養殖端的結構性經營變化，源于本輪豬周期運行特征較傳統周期出現明顯變化。復盤2001年以來的國內生豬市場，行業歷經五輪標準豬周期，傳統周期時長在3年至4年、下行調整期約2年，整體遵循“外生沖擊—產能去化—價格上漲—產能擴張—價格回落”的穩定運行規律，價格漲跌幅度大、周期分界清晰。而本輪豬周期自2022年12月份進入調整通道，截至2026年6月份調整時長已達42個月，運行節奏顯著區別于傳統周期。
國家發展改革委國家信息中心經濟預測部研究員尹偉華在接受《證券日報》記者采訪時表示，本輪豬周期呈現出三大全新運行特征。一是“超長磨底”特征突出。生豬價格在谷底10%區間窄幅震蕩超22個月，長于此前14個月的歷史最長紀錄；二是“旺季不旺”常態化。春節、中秋節等傳統消費旺季對豬價的提振作用有所減弱，價格反彈持續性偏弱，周期上行、下行階段呈現非對稱特征；三是波動振幅顯著收窄。豬價長期維持低位窄幅震蕩，傳統周期“暴漲暴跌”的運行特征逐步弱化。
經歷長期底部調整，行業整體進入溫和產能去化階段，且產能出清呈現明顯結構性分化特征。國家統計局數據顯示，2026年一季度末全國能繁母豬存欄3904萬頭，同比減少135萬頭，下降3.3%。
尹偉華進一步解釋稱，分主體來看，產能出清呈現“散戶快、大廠穩”格局。2026年6月份中小散戶能繁母豬存欄環比降幅達1.73%，產能淘汰力度強勁；大型養殖企業環比降幅僅為0.95%，產能調整節奏平緩。當前行業去產能主力為中小散戶，頭部企業則主要采取淘汰低效產能、補充良種產能的結構性調整方式，整體產能保持穩定。
例如，牧原股份2025年生豬出欄量超7000萬頭，占全國總出欄量的10%以上，依托全流程智能化運營，當年完全成本控制在12元/公斤左右，優于行業平均水平。溫氏股份2025年生豬出欄4047.69萬頭，公司通過持續優化生產管理、強化疫病防控，核心生產指標穩步改善，養殖成本同比下降，生豬養殖業務保持良好經營態勢。
河北省經濟技術協作促進會專家代炳婕對記者表示，國內生豬行業正處于轉型升級階段，逐步從傳統依賴行情的周期模式，轉向依托技術、精細化管理的穩健發展模式。隨著能繁母豬存欄監測預警機制不斷完善，行業生產調控的有序性顯著提升。當前豬價低位運行，核心源于行業整體產能相對充裕。
消費端呈現明顯分化
北京新發地肉類交易大廳的終端售價與交易動向，是觀測生豬市場變化的重要窗口。《證券日報》記者在走訪時觀察到，不同攤位的經營表現差異明顯：主營普通白條豬肉的攤位，其價格持續低位運行，商戶盈利空間受限；而品牌冷鮮肉、黑豬肉攤位的價格則保持穩定，受生豬周期波動影響較小。
從事普通白條豬肉經營的孫女士表示，市場低價消費預期已基本形成，目前主要依靠薄利多銷維持日常經營。
與普通豬肉攤位經營狀態不同，市場內的高端黑豬肉攤位的經營表現則比較平穩。黑豬肉商戶白女士向記者介紹，其門店黑豬肉常年定價25元/斤，今年價格與去年同期基本持平，未隨行業周期下行調整售價。門店客群以固定老客戶為主，消費者更關注肉質品質與口感，對價格波動敏感度較低，周期行情變化對門店售價和銷量影響有限。
商戶吳女士坦言，目前消費者在選購時更偏向精品部位，低端部位走貨反而一般，消費升級趨勢特別明顯。
終端消費分層的背后，是國內居民肉類消費結構的變化。居民消費需求越來越多地轉向品質消費，推動品牌冷鮮肉、有機豬肉、特色黑豬等中高端豬肉品類市場持續擴容。《中國黑豬行業現狀深度研究與發展前景預測報告（2026-2033年）》數據顯示，2025年國內黑豬市場規模達1073億元，較2021年的623億元增長70%。
代炳婕表示，豬肉消費格局重塑是多重因素共同作用的結果。從供給端來看，牛羊肉、禽肉、水產品品類供給充足，豐富了居民肉類消費選擇，分流部分豬肉消費需求；從需求端來看，消費者采購標準持續升級，不再單一側重低價，更加看重養殖規范、溯源體系、肉質口感與食品安全。市場由此形成“普通豬肉價格低位徘徊，高端豬肉憑借品質獲得溢價”的分層格局，這也進一步平緩了傳統豬周期的劇烈波動。
行業發展模式趨穩
市場的持續修復，離不開常態化、精準化的產業政策托底。
4月28日，中共中央政治局會議明確提出“穩定生豬等農產品價格”；5月份，農業農村部印發的《生豬產能綜合調控實施方案（2026年修訂）》提到，完善生豬逆周期政策調控機制；6月份，農業農村部、國家發展改革委有關司局組織部分生豬主產省份和大型生豬養殖企業召開座談會，分析研判當前生豬生產形勢，指導地方和企業開展常態化精準調控，推動豬價盡快回到合理水平。
隨著一系列產業調控政策落地，疊加行業產能出清、終端消費逐步修復，國內生豬市場長期低位震蕩格局或將出現邊際改善。
北京新發地肉類集采集配區經理杜占偉結合一線交易數據，復盤了今年以來的豬肉市場運行態勢。他表示，今年年初至6月中下旬，國內豬肉價格持續處于歷史低位區間，養殖端整體承壓。6月下旬起，市場行情出現邊際修復，豬肉價格開啟穩步小幅回升，行業長期低位磨底的狀態逐步緩解，市場整體進入企穩階段。伴隨豬價逐步向合理區間回歸，養殖端經營狀況將穩步改善，流通批發環節的供貨、備貨、走貨節奏也將趨于平穩，行業量價大幅異動的現象將明顯減少。
二級市場率先捕捉到行業修復信號。同花順iFinD數據顯示，進入7月份，A股豬肉概念板塊持續走強，截至7月10日收盤，月度漲幅達9.47%。
牧原股份相關負責人在投資者問答中表示，根據外部市場環境及自身生產經營情況，公司合理規劃出欄量。2025年以來，公司已積極響應國家生豬產能調控政策，從減能繁、降體重、限二育等方面進行落實，發揮產能調控帶頭作用，主動承擔社會責任，助力生豬產業穩定健康發展。
神農集團在投資者關系活動中表示，未來行業供需將逐步改善，豬價中樞抬升、運行更趨平穩。基于此，該公司將通過持續降本增效、精細化管理、完善全產業鏈一體化、數字化管理平臺搭建、供應鏈體系優化、嚴控資產負債率和資金風險等舉措，增強市場競爭力，對沖周期波動帶來的影響。
國元期貨分析，中長期持續虧損將倒逼行業出清產能，逐步收緊遠期生豬供給，四季度消費旺季到來后供需格局邊際改善，養殖虧損幅度有望收窄，但全年供給余量充足，盈利修復空間存在明顯約束，后續產能淘汰力度將直接決定豬價回暖高度。
尹偉華表示，本輪豬周期價格波動收窄、運行更趨平穩，是行業規模化提升、政策精細化調控、產能溫和去化等多重因素疊加的結果。規模化養殖主體產能決策更趨理性，弱化了散戶“追漲殺跌”帶來的劇烈波動；全鏈條逆周期調控機制有效熨平市場異動；頭部企業穩產行為讓供給端對價格信號的反應更平緩，進一步降低了價格暴漲暴跌的概率。
在代炳婕看來，本輪豬價低位運行對CPI（消費者物價指數）的擾動呈現階段性、結構性特征。相較于過往強周期，本輪豬價波動對物價的拉動作用顯著弱化。
歷經漫長磨底，生豬行業供需格局、產業模式與消費結構將持續優化，逐步勾勒出穩健發展的嶄新輪廓。（記者 張薌逸 孟珂）
轉自：證券日報
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