中國企業出海走得穩才能走得好

　　去年一度增長迅猛的中國企業海外“買買買”或將進入冷靜期。據悉，由商務部和國家發改委牽頭制定的境外投資條例已經呼之欲出，年內有望正式出臺。作為我國首部境外投資領域的法規，條例將明確境外投資的內涵和外延，以及鼓勵和禁止的方向。

　　3月11日，商務部部長鐘山在十二屆全國人大五次會議記者會上稱，有些投資是“盲目和不理智的”，一些企業已為此付出代價，甚至有部分還對國家形象造成負面影響。他說，政府將加強對一小部分企業的監管。

　　央行副行長、國家外匯管理局局長潘功勝也在3月20日舉辦的中國發展高層論壇2017年年會上提出批評稱，目前發現一些非理性和異常投資行為，比如國內的鋼鐵廠去海外買飲食公司，在中國開餐館的去海外收購網游公司，以及去年一年內中國企業在海外收購了很多足球俱樂部。這些投資行為要么是高杠桿，要么是在直接投資的包裝下轉移資產。

　　從以上的系列表態都可以看出，中國政府發出了對無序海外投資踩剎車的明確信號。

　　實際上，從去年下半年的統計數據看，對外投資就出現了分水嶺。

　　據商務部公布的數據顯示，2016年，中國對外直接投資（ODI）快速增長，同比增長了40％，而此前幾年增幅一般在10％到20％之間。仔細查看去年數據，發現高增速基本是在上半年完成的，下半年，在外匯管制等一系列措施下，ODI快速下降。

　　那么，是什么原因導致中國企業海外投資亂象頻出呢？

　　據分析，因擔憂經濟發展減速、貨幣貶值以及其他問題，逐利的資本自然向外尋找相對優質且“便宜”的資產，資金流出的代價非常高昂，因為它反過來會對本國的金融體系穩定性造成壓力，相當于國內的錢變少了，流動性趨緊，意味著央行要放出更多的錢平緩流動性壓力，這就造成各金融機構的杠桿率提升；央行越“放水”，人民幣貶值可能就更大，就又需要更大的放水，形成一個惡性循環。

　　因此，近幾個月，中國加強了對資金流出的控制力度，大幅收緊了出境資金規模的限制。這一努力看起來已收到效果，2月份的最新數據顯示，中國的外匯儲備略有回升。

　　因為我國監管機構加強管控而受阻的項目包括大連萬達集團收購DickClarkProductions的擬議交易、安邦收購喜達屋酒店的交易、民生銀行收購葡萄牙NovoBanco銀行等。

　　當然，就像鐘山所說，中國并未改變其鼓勵企業‘走出去’的長期政策。政策的出臺并不意味著盲目限流，管理層迫切希望通過加強監管從而促進企業海外理性投資。因此，適時出臺一部規范企業投資行為，保障投資權利的法律法規至關重要。據悉，正在醞釀的境外投資條例將對境外投資的定義、審批程序、資金融通、利潤分配及稅收政策等作為明確規定。特別是針對盲目的、非理性的投資不予鼓勵，必要時將采取禁止和處罰的手段來加強監管。

　　另一方面，僅僅是我們在國內制定法律或許還是不夠的，同時，還需要與相關國家建立互通管道，達成投資行為規范化的目的，為企業出海走得穩營造良好環境，使海外投資走上健康發展的道路。

　　轉自：中國貿易報

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