金融扶持小微企業貴在“行”而非“形”

　　有關金融扶持小微企業要不要降低民營銀行門檻的爭論，并無多大意義。金融扶持小微企業貴在于“行”。推動金融服務實體經濟，就須通過政府政策支持和引導，如通過貸款減稅、貸款貼息、金融機構小微信貸補貼、保險補貼等手段，切實提升金融機構的放貸意愿和內在動力。已有銀行準備深入解剖小微企業的融資癥結，以加強內部考核激勵、強化金融科技運用等方式，改善對民營和小微企業的金融服務，這樣扶持小微企業的力度，值得期待。

　　針對小微企業融資難和融資貴難題，多個部委今年以來推出了一系列扶持政策。當前對金融扶持小微企業要不要降低民營銀行的門檻問題，市場各方爭論得很激烈。筆者以為，金融扶持小微企業貴在于“行”而不在于“形”。

　　“行”，就是指實實在在的行動，而“形”指的各種類型的“裝備”比較齊全的金融機構。這些年我國金融業的發展速度有目共睹。經歷了改革開放40年，如今我國已經形成了以銀行業、證券業、保險業三大行業為主，以商業性金融機構、政策性金融機構、互聯網金融等為補充的現代金融機構體系格局，金融服務業增加值占GDP比重不斷提升，從1978年的2.08%增加到2017年的7.95%。當下，我國金融業的特征正如有些專家總結的那樣，即金融機構多元化、金融市場高效化和金融體系法制化。金融機構多元化主要表現為，金融機構多樣性增加，形成了由商業銀行、農村信用社、證券公司、保險公司、財務公司和外資銀行為主要構成的金融體系，尤其是非銀行金融機構發展迅速。在2004年至2016年的12年間，農村信用社、證券公司、保險公司、財務公司和外資銀行的年平均增長率分別為9.02%、28.42%、24.36%、19.06%和20.08%。金融市場高效化，一方面表現為財政性存款占比不斷下降，從1978年的16.22%下降至2016年的2.34%，而單位存款占比在1978年至2010年間則始終在30%上下波動，在2010年之后則顯著上升至50%左右，由此可以看出金融市場的有效性和市場化程度在不斷提升；另一方面的表現則是在滬深股市的上市公司中，國有企業數量占比呈逐年下降之勢，而民營企業占比漸次上升，已由1993年最低值的24%上升到2017年的61%，民營企業資金的高流動性促進了股市有效性的提升。金融體系法制化，主要表現為隨著金融監管方面的一系列法律法規的相繼頒布，關于銀行、保險、證券、基金、外匯、利率等方面的規章制度不斷完善，金融監管力度不斷強化，金融風險防控能力持續提高。概而言之，目前，我國的金融機構體系從“形”上看，種類齊全、體系龐大，完全能適應各類經濟實體尤其是小微企業的金融需求。

　　可是，為什么種類這么齊全、體系如此龐大的金融機構體系卻仍滿足不了小微企業的金融需求呢？這固然有小微企業公司治理結構不夠完善，財務管理不夠規范，抗風險能力也比較弱的原因，也有金融機構無法解決小微金融的風控難題的原因。去年12月，國際貨幣基金組織(IMF)發布的對中國的金融體系穩定評估(FSSA)報告認為，自2011年起，中國金融體系在規模及復雜性上都有巨大變化，金融體系得到迅速壯大，且變得更為復雜，金融資產占GDP比重由263%升至2016年的超過467%。中國銀行體系內的增長主要是來自股份制銀行、城市商業銀行及農村商業銀行。IMF所說的中國金融體系的復雜性，主要指這幾年我國資產管理業務或理財產品大行其道。年理財產品余額占GDP的比重由2010年的7%升至2016年的39%，擴張速度驚人。這些資產管理業務，產品結構日益復雜，透明度低，所募集的資金基本流向房地產市場及監管部門限制的產能過剩部門及行業。中小銀行約一半的資產不再是貸款而是投資組合，且都是以理財產品名義借出。

　　當下我國民營企業近2500萬戶，其作用和貢獻可用“56789”五個數字來概括，“5”即民營企業對國家稅收貢獻超過50%，“6”指是民營企業的國內生產總值、固定資產投資以及對外直接投資均超過60%，“7”是高新技術企業占比超過了70%，“8”是城鎮就業超過80%，“9”是民營企業對新增就業貢獻率達90%。然而，在另一面，民營企業或小微企業的現狀卻是短期內利潤低、成本高、風險又大。金融天然具有的逐利性特征，對利潤低、成本高、風險大的民營企業和小微企業自然就缺少關注。換言之，如果沒有扶持小微企業的內在動力，即便金融機構體系再發達、再健全也于事無補。即便民營銀行，也未必會真心扶持民營企業。因此，上述市場爭論的金融扶持小微企業要不要降低民營銀行門檻的問題，實際上并無多大意義。金融扶持小微企業貴在于“行”。

　　推動金融服務實體經濟，就須通過政府政策支持和引導，如通過貸款減稅、貸款貼息、金融機構小微信貸補貼、保險補貼等手段，切實提升金融機構的放貸意愿和內在動力，彌補金融體系的缺失和不足，助推金融回歸本源，服務實體經濟。尤其推動金融服務小微和民營，提高金融普惠性。

　　財政部、稅務總局日前發出了關于金融機構小微企業貸款利息收入免征增值稅政策的通知。央行行長易綱強調，金融部門要始終堅持“兩個毫不動搖”，對國有經濟和民營經濟在貸款政策、發債政策等金融政策上都一視同仁；采取貨幣政策、財政政策、監管政策等“幾家抬”的辦法，激發金融機構的積極性，暢通政策傳導機制，進一步加大對小微企業的金融支持力度。同時，準確把握小微企業平均生命周期短、首次貸款難、風險溢價高的客觀規律，構建服務小微企業的商業可持續模式，加強風險防控。這真是非常大的手筆。看報道，各大銀行也已行動起來了。在央行和全國工商聯日前聯合召開的民營企業和小微企業金融服務座談會上，工農中建交等14家商業銀行主要負責人與29家民營企業及小微企業有了面對面的溝通交流。工行、民生銀行和臺州銀行等金融機構積極回應了企業訴求，表示將深入解剖小微企業的融資癥結，通過加強內部考核激勵、強化金融科技運用等方式，改善對民營和小微企業的金融服務，努力創造條件，多發放小微企業信用貸款，減少抵押擔保的中間環節，切實有效降低小微企業綜合融資成本。此外，這些商業銀行還提出要做好無還本續貸業務，為小微企業分憂解愁。這樣的扶持小微企業力度，值得期待。（王勇）

　　轉自：上海證券報

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