10月CPI、PPI同比漲幅回落 穩增長政策有發力空間

　　國家統計局11月9日發布的數據顯示，10月全國CPI同比上漲2.1%，漲幅比9月回落0.7個百分點，低于市場預期。同時，PPI同比由9月的上漲0.9%轉為下降1.3%。專家分析稱，物價走勢為穩增長政策提供了發力空間。

　　鮮菜價格由漲轉降

　　國家統計局發布的數據顯示，10月，CPI環比上漲0.1%。果蔬及水產品大量上市，鮮菜、鮮果和水產品價格均由漲轉降，分別環比下降4.5%、1.6%和2.3%。

　　10月，食品價格的同比漲幅比9月回落1.8個百分點。其中，鮮菜價格由9月同比上漲12.1%轉為同比下降8.1%。

　　國家統計局城市司首席統計師董莉娟分析稱，受節后消費需求回落、去年同期基數走高等因素影響，居民消費價格漲幅有所回落。

　　在生豬生產周期、養殖戶短期壓欄惜售、豬肉消費需求旺盛等因素影響下，豬肉價格繼續走高。10月，豬肉價格環比上漲9.4%，漲幅比9月擴大4.0個百分點；同比上漲51.8%，漲幅比9月擴大15.8個百分點。

　　“10月中上旬豬肉價格上漲較為明顯。不過，第六批中央豬肉儲備已經投放，大豬陸續出欄，10月下旬價格已有所回落。”民生銀行首席經濟學家兼研究院院長溫彬分析稱。

　　10月，扣除食品和能源價格的核心CPI同比上漲0.6%，漲幅與9月相同。“核心CPI持續趨軟，說明社會有效需求仍在弱修復階段。”仲量聯行中國區首席經濟學家龐溟表示。

　　PPI同比降至負區間

　　10月，PPI同比由9月的上漲0.9%轉為下降1.3%，這是2021年初以來的首次負增長。PPI結束了此前連續3個月環比下降的態勢，轉為上漲0.2%。

　　董莉娟分析稱，10月，部分行業需求有所增加，PPI環比小幅上漲，但受去年同期基數較高影響，同比由漲轉降。

　　具體行業方面，冬季儲煤需求提升推動煤炭開采和洗選業價格環比上漲3.0%，漲幅較9月擴大2.5個百分點。非金屬礦物制品業價格由9月環比下降0.4%轉為10月環比上漲0.6%。

　　光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華稱，PPI同比下行有助改善上下游工業利潤結構，緩解部分中下游制造業生產成本。從全球環境看，大宗商品價格仍有望繼續回落，國內保供穩價政策措施持續顯效，PPI同比仍有望繼續下行。

　　溫彬表示，從產業鏈上下游整體表現看，前期上游漲價壓力已基本傳導至下游。后期外部輸入性通脹壓力整體呈回落態勢，上游與下游漲價壓力有所倒掛，中下游盈利空間回升。

　　穩增長政策有發力空間

　　龐溟表示，從CPI和PPI的綜合走勢看，短期內仍不存在通縮風險。但剔除高基數效應、翹尾因素，核心CPI偏弱，PPI同比下行至負區間，體現出國內消費需求偏弱。

　　溫彬分析認為，CPI同比降至6月以來的最低水平，PPI同比降至負區間，反映出需求不足仍是當前的主要矛盾，政策應“以我為主”，優先考慮提振內需。

　　東方金誠國際信用評估有限公司首席宏觀分析師王青分析稱，展望未來，在豬肉價格基本見頂、消費偏弱繼續抑制核心CPI漲幅的前提下，11月CPI同比或進一步下降。

　　“全年CPI同比預計將在2%左右，明顯低于3%的控制目標。這意味著年底前貨幣政策、財政政策都具備在穩增長方向適度發力的空間。”王青說。(陳芳)

　　轉自：上海證券報

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