3月份PPI連漲5個月后回落 通脹壓力暫緩解

　　國家統計局12日發布了今年3月份和一季度的全國居民消費價格指數（CPI）與工業生產者出廠價格指數（PPI）。

　　數據顯示，3月份CPI環比下降0.3%，同比上漲0.9%，漲幅比上月擴大0.1個百分點；PPI環比上漲0.3%，同比上漲7.6%，漲幅在連續五個月擴大后開始回落。一季度CPI比去年同期上漲1.4%，PPI同比上漲7.4%，工業生產者購進價格同比上漲9.4%。

　　在CPI方面，國家統計局城市司高級統計師繩國慶分析認為，3月份，核心CPI（扣除食品和能源）同比上漲2.0%，這與前兩個月大體相當，保持平穩態勢。

　　針對3月份CPI情況，摩根士丹利華鑫證券首席經濟學家章俊對第一財經記者表示，食品價格持續回落依然是影響CPI上漲的主要因素，3月份CPI是年內首個不受“春節錯月”因素影響的通脹數據，但其同比增速僅從上個月的0.8%微彈至0.9%，反彈力度低于市場預期。核心CPI從上個月的1.8%反彈至2.0%，反映通脹整體依然溫和可控。

　　從一季度來看，交通銀行首席經濟學家連平分析，一季度CPI同比漲幅低于市場預期，不過預計年中5、6月份隨著翹尾因素的反彈，CPI同比漲幅仍有走高可能。在總需求并未大幅回暖的背景下，下半年CPI同比漲幅隨著翹尾和新漲價因素的回調又會重新回落，預計全年CPI同比漲幅明顯低于3%的目標，全年通脹壓力并不明顯。

　　在PPI方面，從環比看，3月份上漲0.3%，漲幅比2月份回落0.3個百分點，為連續三個月回落；從同比看，3月份上漲7.6%，漲幅比2月份回落0.2個百分點，在連續五個月擴大后開始回落。

　　繩國慶表示，在調查的40個工業大類行業中，33個行業產品價格同比上漲，與上月個數相同。

　　章俊對第一財經記者表示，3月份PPI同比增速如期見頂回落，從上個月的7.8%跌至7.6%，一方面是翹尾因素，從去年年初一路上行之后首次回落；另一方面PPI環比增速連續第三個月收窄，從上個月的0.6%降至0.3%，反映上游生產資料價格上漲動能減弱。

　　章俊認為，去年以來PPI的大幅跳升，在很大程度上是由于供給側改革的去產能以及環保趨嚴導致上游相關行業的供給端失去彈性，因此在需求出現小幅改善時，就會導致價格大幅飆升。預期伴隨著供需結構調整在二季度逐步調整到位，特別是需求端開始走弱，PPI會持續回落。

　　萬博研究院新供給經濟學研究中心主任劉哲對第一財經記者表示，PPI見頂回落，但從絕對量上仍處于三年以來的高位水平，預期對投資影響有限。

　　中國國際經濟交流中心副總經濟師徐洪才接受第一財經記者采訪時表示，PPI同比增速將繼續回落，通脹壓力暫無。今年一季度宏觀經濟延續去年回穩向好的趨勢，預計GDP同比增長6.8%，但是動力不足，消費將有所回落，下半年經濟增速可能放緩，全年GDP增速6.5%以上。（記者祝嫣然）

　　轉自：第一財經日報

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