3月份CPI同比上漲4.3% 通脹壓力放緩為政策調控釋放空間

　　國家統計局10日公布數據顯示，3月份CPI同比上漲4.3%，漲幅較上月回落0.9個百分點。PPI環比、同比降幅均有所擴大，其中PPI同比下降1.5%，降幅比上月擴大1.1個百分點。

　　分析人士稱，隨著豬肉價格穩步下行，加之消費需求偏弱，年內通脹高點已過，通脹壓力放緩將為逆周期宏觀政策調控釋放空間。

　　食品價格下降是CPI回落的主要原因。3月份食品價格環比由漲轉跌，同比漲幅也大幅回落，尤其是CPI權重占比較大的豬肉價格大幅回落。

　　3月份，豬肉價格環比下降6.9%，同比上漲116.4%，漲幅回落18.8個百分點。

　　交行首席研究員唐建偉對上證報記者表示，隨著生豬存欄量逐漸回升、豬肉供給增加，豬肉價格漲幅將收窄，對CPI的拉動作用減弱。年內CPI高點已過，預計二季度后CPI同比漲幅將逐漸回落。

　　進入4月份，豬肉價格仍在繼續回落。據商務部監測數據，4月份第一周，全國豬肉批發價格為每公斤46.35元，較上周下降2.6%。

　　國家發展改革委價格司副司長彭紹宗此前指出，在當前和今后一段時間生豬產能穩步恢復的情況下，豬肉供應將得到改善，豬肉價格也會隨之回落，而中國工農業產品供應比較充足，物價保持平穩運行的基礎牢固，預計今年CPI漲幅會呈現前高后低的態勢，全年物價運行總體將保持在合理區間。

　　數據還顯示，3月份，剔除食品和能源的核心CPI漲幅擴大0.2個百分點到1.2%。唐建偉分析稱，這與醫療保健、生活服務、文化娛樂類價格上漲有關，表明國內疫情防控形勢好轉后相關領域的需求開始恢復。

　　對于PPI持續下行，中信證券首席經濟學家諸建芳分析認為，復工復產逐步推進，供給水平回升，終端需求的回升或慢于供給，導致價格下行壓力加大。他預計，二季度PPI仍將維持負增長，但隨著逆周期發力帶動需求回升，在下半年將企穩回升。

　　物價下行為逆周期宏觀政策調控釋放了空間。唐建偉表示，CPI漲幅趨于回落，特別是非食品價格和核心CPI較低，為貨幣政策繼續降準、降低終端融資利率水平提供了條件。此外，需求減弱帶來的工業通縮壓力已經顯現，擴內需政策措施可能會繼續出臺。（梁敏）

　　轉自：上海證券報

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