國家統計局昨日發布數據顯示，5月份，CPI同比上漲2.4%，漲幅較上月回落0.9個百分點。這一數據不僅低于市場預期，也創下2019年3月份以來最低。分析人士普遍認為，未來豬肉價格將繼續下降，加之高基數因素，下半年CPI或加速下行。低物價為貨幣政策提供了調控空間，預計下半年降準降息的可能性仍存。
食品價格回落是帶動CPI下降的最主要因素。食品中，鮮菜、鮮果、豬肉和雞蛋價格均出現不同程度回落。
據統計局數據，5月份，豬肉價格環比下降8.1%，降幅擴大0.5個百分點；同比上漲81.7%，漲幅回落15.2個百分點。
國家統計局城市司高級統計師董莉娟分析說，隨著生豬產能進一步恢復，豬肉供給持續增加，加之氣溫升高，消費進入淡季，豬肉價格將持續回落。
農業農村部數據顯示，近3個月全國生豬存欄環比增長，生豬和豬肉價格連續下跌。全國豬肉批發均價已從2月中旬每公斤50元的階段高點降至每公斤38元；全國豬肉零售均價比最高點下降近四分之一，每公斤降了約13元。
中信證券首席經濟學家諸建芳表示，生豬價格下半年將繼續回落，并對食品價格產生顯著的拖累效應，繼而造成CPI回落，預計全年CPI均值為2.2%左右。
與CPI下行趨勢一致，PPI同比降幅持續擴大。統計局數據顯示，5月份，PPI同比下降3.7%，降幅比上月擴大0.6個百分點。PPI已連續4個月負增長，表明階段性工業通縮壓力加大。
交行首席研究員唐建偉分析稱，前期國際原油價格大跌和大宗商品價格下降，帶來石油天然氣、燃料加工、化工制造、黑色金屬等產品價格顯著下降。此外，在全球經濟增長放緩的背景下，工業需求減弱，導致PPI缺乏上漲動力。
不過，隨著主要產油國減產的逐步落地以及后續海外部分國家或地區疫情好轉，供需缺口有望逐漸減少，市場普遍預測國際油價或會出現回升。在諸建芳看來，年內PPI低點已過，年末同比有望轉正。
CPI、PPI雙雙回落，特別是5月核心CPI處于1.1%的較低水平，低通脹為貨幣政策提供了較好的調控空間。
“下半年貨幣政策的重心是創新直達實體經濟的貨幣政策工具，定向支持受疫情沖擊較大的中小微企業和困難人群。下半年降息降準的可能性仍然存在，但不管是頻率還是空間都可能小于上半年。”唐建偉說。（梁敏）
轉自：上海證券報
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