市場遭遇三方合圍 PTA價格或持續低谷徘徊

　　對于精對苯二甲酸(PTA)行業來說，持續不斷的貿易戰以及貿易政策不確定性給市場帶來重重阻力，價格更是一度跌至近4年低位。后市來看，原料對二甲苯(PX)或維持高位蠶食利潤、自身產能過剩難尋泄壓出口，而下游的不景氣更是雪上加霜，三方合圍下，業內人士認為，PTA價格或持續低谷徘徊。

　　市場供應充足

　　我國PTA行業產能擴張明顯，新裝置不斷投產，短短20年就躍升為全球PTA第一大國。截至3月底，我國PTA總產能達到8620萬噸。

　　卓創資訊分析師安光表示，PTA民營企業的迅速崛起加劇了行業變革，一體化競爭格局形成并逐年強化。PTA行業龍頭供應商幾乎全部形成“PX—PTA—聚酯”配套格局，企業應對市場風險能力也得到提升。

　　據業內人士介紹，一體化的優勢在于即使生產PTA虧損，依然可以通過上下游來彌補。因此部分小產能PTA裝置成本單耗高，只能選擇長期停車。

　　后期來看，2025年依然有3套PTA新裝置計劃投產，華東一套250萬噸/年PTA裝置或在7月投產；華東一套320萬噸/年PTA裝置有望在8月投產；華東另一套270萬噸/年PTA項目裝置有望10月投產。

　　雖然下游聚酯項目在逐步投產，國內PTA表觀需求量呈增長態勢，但PTA產能增速高于下游聚酯增速，市場基本由買方主宰。

　　原料價格難降

　　原料PX在經歷產能快速釋放期后，目前擴能步伐放緩。此前我國PX商品對外依賴度高、市場話語權低。但自2020年以來，大型一體化項目不斷上馬，諸多PTA龍頭企業傾向于上馬PX裝置完善產業鏈，新上馬的PX產能均在百萬噸以上，行業迎來高光時刻，PX對外依賴度大幅下跌，滿足了國內需求。

　　山東瑞陽化工有限公司總經理王春明介紹，隨著產能大幅釋放，PX利潤空間不斷收窄、市場競爭加劇。在經歷2023年PX產能集中釋放期后，行業進入調整期，2024年國內無PX新裝置投產，產能維持在4348.5萬噸。

　　再看2025年，裕龍石化300萬噸/年PX裝置原計劃2025年底投產，但目前很大可能推遲至2026年；另外受經濟效益影響，洛陽石化22.5萬噸/年PX裝置自2023年5月開始無期限停車，因此該產能在2025年開始被剔除，預計2025年底國內PX產能在4326萬噸，較2024年不增反降。

　　上游PX供應維持偏緊格局，價格易漲難跌，將蠶食PTA等下游獲利空間。

　　需求提振不足

　　作為PTA重要下游的聚酯行業，國內產能獨占全球70%。雖然2020—2024年國內聚酯產能持續增加但增幅逐步放緩，行業出現過剩危機，新增產能逐步減少，部分落后產能正被迫淘汰出局退出市場。

　　今年聚酯新增產能也在持續投產，預估全年聚酯新產能帶來348萬噸的PTA消費量，但依然小于PTA產能投放速度。但2025年PTA新產能兌現時間多集中在下半年，過剩壓力可能偏大，供需錯配局面延續。

　　金聯創分析師邱倩倩認為，國際貿易環境的不確定性抑制了海外訂單增長，對美國出口直接減少，特別是對以美國、歐洲為主要出口目的地的家紡行業，影響不可小覷。

　　一些織造生產企業負責人表示，多數企業目前處于“高成本、低需求”的兩難境地，部分中小企業已開始采取限產保價措施。

　　數據顯示，2024年中國紡織品服裝出口至美國的金額約508億美元，同比增長9%；出口份額占比16.88%，較前一年提升1.01個百分點。受貿易摩擦影響，中國紡織品服裝出口量顯著壓縮，導致工廠對聚酯產品采購積極性不高，向上傳導至PTA上游原料，難以形成有力托舉也在意料之中。（趙淑玲）

　　轉自：中國化工報

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