韓國銀行（央行）1月22日公布的初步核算數據顯示，2025年韓國第四季度國內生產總值（GDP）環比下降0.3%，創下2022年第四季度以來的環比新低；全年GDP同比增長1%，僅為2024年增速的一半，遠低于1.8%的潛在增長率估測值。四季度的環比收縮，進一步凸顯出韓國經濟復蘇的脆弱性及深層結構性矛盾。
半導體產業支撐增長
從2025年全年經濟表現來看，韓國經濟呈現“前穩后弱、結構失衡”的鮮明特征。分季度走勢分析，一季度GDP環比下降0.2%，二季度逐步回升至0.7%，三季度迎來階段性高點，環比增長1.3%，但四季度再度轉負，環比收縮0.3%。這種波動背后，是內需與外需的同步承壓，以及產業間的嚴重分化，也為全年1%的低速增長埋下伏筆。
分產業來看，2025年韓國各行業表現差異顯著。農林漁業和服務業表現相對穩健，分別實現4.6%和0.6%的同比增長，成為支撐經濟的微弱力量；制造業、水電燃氣生產和供應業、建筑業則呈現明顯萎縮態勢，其中制造業同比下降1.5%，水電燃氣生產和供應業下滑9.2%，建筑業萎縮5%，尤其是四季度建筑投資下滑3.9%，成為拖累四季度經濟下滑的重要因素。
在整體低迷的經濟態勢中，半導體產業成為亮點，也是2025年韓國經濟能夠實現1%增長的關鍵支撐。為鞏固半導體產業優勢、提振經濟，韓國政府在2025年已出臺一系列扶持政策與刺激舉措。2025年4月，韓國政府將半導體產業扶持資金規模從原定的26萬億韓元提升至33萬億韓元，增幅達27%。此外，韓國還推出“K—半導體戰略”，計劃投入700萬億韓元，在2047年前新建10座晶圓廠，并通過稅收優惠、人才培養等舉措，強化半導體全產業鏈布局。據韓國科學技術信息通信部近日公布的數據，得益于高附加值存儲需求擴大及通用半導體價格持續上漲，2025年韓國半導體出口額達1734.8億美元，同比增長22.1%，創下歷史新高，占全國出口總額的24.4%。
盡管半導體產業表現強勁，但這種單一產業依賴的增長模式仍存在顯著隱患，半導體產業繁榮并未有效帶動韓國國內消費和投資的全面復蘇。2025年四季度，韓國設備投資環比下降1.8%，居民消費支出僅微增0.3%，內生動力不足的問題愈發突出。韓國央行相關負責人解讀稱，2025年全年1%的增速主要依賴少數優勢產業的支撐，從增長貢獻率來看，居民消費和政府消費各拉動經濟增長0.1個百分點，但內需整體仍拖累經濟0.1個百分點，凈出口則拖累0.2個百分點。這也是自2003年第一季度以來，內需與凈出口首次同時呈現負貢獻率，反映出韓國經濟內生增長動力嚴重不足。
與此同時，外部環境的不確定性進一步加劇了韓國經濟的風險。2025年，韓國面臨日益復雜的外部貿易環境，美國特朗普政府對鋼鋁產品加征關稅并逐步上調至50%，導致韓國鋼鐵出口同比下降5.9%；同時，韓國對美國半導體出口同比下降3.8%，盡管對東盟、歐盟等市場的出口有所增長一定程度上優化了出口結構，但未能完全抵消單一市場波動帶來的沖擊。
平衡發展是關鍵
對于2026年韓國經濟的走向，蘇商銀行特約研究員武澤偉表示，2026年韓國經濟增長的關鍵支撐在于技術革命（以人工智能為代表）驅動的半導體產業繁榮，這不僅是周期性的需求反彈，更是一場結構性的產業升級。韓國在高端存儲芯片與先進制程領域的領先地位，使其能夠抓住全球數據爆炸與算力需求激增的機遇，從而通過強勁的出口拉動整體經濟增長，并通過產業鏈的乘數效應與技術外溢，為投資與就業提供關鍵動力。然而，其最大的風險恰恰根植于這一關鍵驅動力本身，即經濟結構過度依賴單一的半導體產業，使其暴露于顯著的外部脆弱性之中。全球半導體周期的波動性、主要消費市場的需求與政策變化，以及日益復雜的全球貿易摩擦與地緣政治沖突，都可能迅速沖擊韓國出口與經濟景氣度。與此同時，韓國國內需求長期疲軟、人口結構老齡化以及非半導體領域競爭力相對不足等結構性痼疾，削弱了經濟的內生韌性，使得整體復蘇進程在面對外部沖擊時顯得尤為脆弱。因此，2026年韓國經濟能否實現預期增長，實質上取決于其尖端產業的外部紅利與內部結構性改革進程之間的艱難平衡。
武澤偉的觀點精準點出了韓國經濟的關鍵矛盾，且這一矛盾在2025年的經濟數據中已充分顯現。展望2026年，韓國經濟的復蘇前景喜憂參半，市場機構預測，若半導體產業持續繁榮，韓國經濟增速有望提升至1.8%至1.9%，但這一預期高度依賴外部紅利的持續釋放。韓國經濟要突破瓶頸，關鍵在于平衡好尖端產業發展與內部結構性改革——既要抓住人工智能驅動的半導體產業升級機遇，鞏固全球領先地位，也要著力根除國內需求疲軟、人口老齡化、非半導體領域競爭力不足等結構性痼疾，激發經濟內生增長動力。
總體來看，2025年韓國經濟以1%的增速收官，四季度的環比收縮凸顯了復蘇的脆弱性與結構性矛盾。2026年，韓國經濟將在機遇與挑戰中前行，半導體產業的表現將成為決定經濟走向的關鍵變量，而內部結構性改革的推進力度，則將決定其能否擺脫“單一產業依賴”的困境，實現更為穩健、均衡的增長。全球經濟環境的變化、貿易摩擦的走向以及韓國國內政策的落地效果，都將持續影響韓國經濟的復蘇進程。（記者 張博）
轉自：國際商報
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