截至2025年年末，市場存續規模達33.29萬億元
銀行理財市場規模再創新高 結構持續優化
近日，銀行業理財登記托管中心發布《中國銀行業理財市場年度報告（2025年）》（以下簡稱報告），全景式呈現我國銀行理財市場年度運行情況。數據顯示，市場規模再創新高，收益表現穩健，結構持續優化，銀行理財市場展現出強勁韌性，同時低權益占比也預示著后續增量空間廣闊。
規模攀升至33.29萬億元
報告顯示，截至去年年末，銀行理財市場存續規模達33.29萬億元，較年初增加11.15%，創歷史新高。截至2025年年末，全國共有159家銀行機構和32家理財公司有存續的理財產品，共存續產品4.63萬只，較年初增加14.89%。
從全年規模走勢看，呈現“V”形上漲特征。去年初，理財產品存續規模29.95萬億元；3月底，產品存續規模29.14萬億元，降低2.7%；此后，每季度逐步上漲，年底攀升至33.29萬億元。不過，11月規模曾觸達34萬億元，年末略有調整。
市場格局方面，理財公司已成為絕對主導力量。2025年，行業集中趨勢同步加強，理財公司市場份額已達92.25%，32家理財公司存續規模同比增長16.72%，顯著高于市場整體增速。
對于規模增長動力，光大證券發布的研報分析，2025年，受存款“脫媒”資金外溢、估值整改“浮盈”釋放、拓展含權產品增厚收益等多重因素提振，全年理財規模增量3.34萬億元，且下半年增量貢獻突出，下半年理財規模增量2.62萬億元，占全年增量的78.4%。
中國郵政儲蓄銀行研究員婁飛鵬表示，銀行理財規模增長主要源于居民財富管理需求升級、存款利率下行推動存款向銀行理財轉移，以及理財公司專業化能力提升和渠道下沉增強對投資者的吸引力。
去年創造收益7303億元
收益方面，市場整體保持穩健。2025年，理財產品累計為投資者創造收益7303億元，同比增長近3%。其中，銀行機構累計為投資者創造收益1132億元，理財公司累計為投資者創造收益6171億元。
值得關注的是，理財公司收益貢獻占比極高。專業理財公司異軍突起，貢獻了6171億元的收益，占比高達84.5%，而傳統銀行機構的收益貢獻占比則相對縮小。
婁飛鵬分析，理財公司創造的收益占比超80%，反映其專業化、市場化運作能力顯著提升。相較于傳統銀行，理財公司更聚焦資產配置優化與風控體系構建，產品創新更靈活，客戶觸達更精準，推動銀行理財業務向專業資管機構集中，也意味著行業從渠道驅動向能力驅動升級。
不過，收益率持續下行態勢明顯。數據顯示，2025年銀行理財產品平均收益率為1.98%，較2024年的2.65%下降0.67個百分點，且收益率連續3年下降，2023年這一數字為2.94%。
對于收益率下行的原因，有業內人士認為，背后是債市收益率中樞持續下行，理財資金集中配置于固收類資產。南開大學金融發展研究院院長田利輝則表示，當前收益率并不突出，銀行理財靠的是確定性來吸引投資者。銀行理財的核心競爭力是運用其強大的宏觀研判和多元配置能力，在嚴格控制波動的基礎上去爭取一份看得見拿得到的穩健回報。銀行理財不是追求最高收益的產品，而是力爭成為家庭資產配置當中最讓人安心的那一部分。
資產配置與產品結構優化
資產配置層面，固收類資產仍占主導但比例微調，公募基金配置占比顯著提升。數據顯示，截至2025年年末，債券類資產占理財產品總投資資產的51.93%，固定收益類產品規模占比高達97.09%，同時債券投資比例已從2024年年末的57.89%下降至51.93%，減少6個百分點；公募基金配置比例則從2.9%大幅提升至5.1%。
光大證券發布的研報稱，在穩凈值訴求下，理財對存款類資產配置占比升至28.2%，為近年來最高。從具體投向看，截至2025年年末，理財產品投向債券類、非標準化債權類資產、權益類資產余額分別為18.52萬億元、1.82萬億元、0.66萬億元，分別占總投資資產的51.93%、5.10%、1.85%。
不僅如此，產品結構也持續優化，呈現多維度調整特征。相較2024年，2025年固收類產品規模占比微降0.24個百分點，混合類產品占比則上升0.17個百分點至2.61%，權益類、商品及金融衍生品類產品占比也均有小幅增長，折射出理財資金向多資產、多策略探索的傾向。
光大證券研報進一步分析指出，固定收益類產品較年初增長3.17萬億至32.32萬億元，年末規模占比97.1%。2024年以來，規模占比穩定在97%附近，呈現極窄幅波動，且固收類產品內部呈現兩個“蹺蹺板”，即“現管類產品VS非現管類產品”和“固收+VS純固收”。數據顯示，2025年年末現金管理類理財7.04萬億元，年末在固定收益類理財中占比21.8%，較年初下降3.3個百分點；截至2025年年末，“固收+”理財存續規模同比增長16%至10.8萬億元，高于固定收益類10.9%的整體增速。
產品期限方面，長期化趨勢明顯。截至2025年年末，1年期以上封閉式產品規模占全部封閉式產品的比例升至70.87%，較年初增加3.72個百分點，新發封閉式產品加權平均期限達322天至489天，2024年這一數字為284天至392天，為市場提供了更穩定的長期資金來源。
服務實體經濟效能凸顯
銷售渠道方面，理財公司代銷網絡持續拓寬。數據顯示，截至2025年年末，僅1家理財公司由母行代銷，其余31家均已打通其他銀行渠道，銷售網絡更趨多元。
與此同時，投資者數量穩步增長，市場參與度提升：截至2025年年末，持有理財產品的投資者數量達1.43億個，較年初增長14.37%。其中，個人投資者數量較年初新增1769萬個，機構投資者數量較年初新增31萬個。
在服務實體經濟方面，銀行理財發揮了重要作用。截至2025年年末，理財產品通過投資債券、非標債權、權益類資產等，支持實體經濟資金規模約21萬億元；理財資金投向綠色債券超3800億元，為中小微企業提供資金支持近5.4萬億元。ESG主題理財產品快速發展，截至2025年年末，其存續余額達3110億元，同比增長29.96%。
對于2026年市場走勢，光大證券發布的研報認為，中性預估2026年末理財規模在36萬億—37萬億元，增量3萬億元左右，較2025年穩中有降。
有銀行提示，理財規模增長節奏或有曲折，主要基于以下考慮：隨著理財估值整改有序完成，“真凈值”運作模式下，理財凈值潛在波動壓力加大或影響負債穩定性；“打榜”產品打開后，隨實際收益下降，規模或有回落壓力；此外，儲蓄型保險產品等競品有局部分流作用。
婁飛鵬也認為，未來在低利率環境與養老金融深化的背景下，這些驅動因素仍將延續，但增長將更依賴產品創新、投資者教育與服務體驗優化，而非單純規模擴張。（月河）
轉自：中國商報
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