業績穩步增長多年連續分紅，中農立華行業龍頭優勢凸顯

　　近年來,全球農化市場進入下行區間,農藥需求上揚乏力,越來越多的產品被淘汰出局,面臨多重壓力,不過,行業格局愈發向頭部企業集中,“馬太效應”更加凸顯。如中農立華(603970)、江山股份(600389)等公司業績仍能保持穩定增長,同時也保持每年分紅。天風證券認為,中農立華2020年僅前三季度營收就已超2019年全年,2021年業績有望加速增長。公司昨日也表示,公司會堅持繼續分紅,持續為股東創造回報。

　　近年來,隨著全球監管力度不斷加強,新產能釋放帶來行業競爭加劇,大部分化工產品價格開始回調,2019年出現明顯的景氣拐點,2020年行業處于周期下行區間。另外全球農藥需求上揚乏力,越來越多的產品被淘汰出局,新化學物質的引用和新藥使用量水平降低,病、蟲、雜草抗性日益增強,生物多樣性問題日益嚴峻,異常氣候頻發,加之貿易的不確定性和匯率波動,未來市場仍面臨多重壓力。

　　不過,這對于頭部公司來說,未必都是壞事。近幾年農藥市場處于不斷調整與變化的狀態。國內外農化巨頭正在兼并重組,國內企業也處于整合調整期,基本完成了第一階段的工藝升級改造和企業合并整合。經過行業洗牌與融合,市場版圖正在重構,市場份額逐漸向頭部企業集中,強者恒強,弱者愈弱,“馬太效應”更加凸顯。

　　一些農藥頭部上市公司的業績還在連年穩步增長。

　　如得益于草甘膦價格持續上漲的江山股份,盈利修復較大,前三季度營業收入37.7億元,同比增長2.54%;凈利潤2.61億元,同比增長3.1%。2020中報年營業收入增長5.55%,凈利潤增長,13.89%。從2016年到2019年四年間,除了2019年下滑14.28%外,其余三年都保持了較快增長,2018年、2017年、2016年凈利潤增速分別為56.15%、402.26%、5774.62%。公司也多年連續分紅,2020年中報10派10.00元,2019年、2018年、2017年、2016年分紅情況分別為10派3.10元(含稅)、10派4元(含稅)、10派2.6元(含稅)、10派0.53元(含稅)。

　　相比而言,中農立華(603970)的業績表現更好。公司2019年實現營收43.42億元,同比增16.28%,2012年至2019年營收體量實現翻倍,CAGR達10.60%。2020年僅前三季度營收就已超2019年全年,實現營收51.83億元,同比增52.17%;凈利潤同樣呈現整體多年上行趨勢,2019年實現凈利潤1.19億元,同比增2.96%,2020年前三季度實現1.08億元,同比增11.72%。天風證券認為,2020年公司業績高速增長的另一大原因是整合了南京紅太陽的國際業務。在下游農產品整體復蘇背景下,隨新收國際業務持續放量,以及原國內外業務繼續擴展,公司2021年業績有望繼續加速增長。這也反映出公司發展戰略的有效性。

　　在業績穩步增長的同時,中農立華也保持穩步分紅,自上市以來累計分紅 3 次,累計分紅金額為 1.21 億元。2019年、2018年、2017年都有分紅送股,分別為10派2.5元(含稅)、10轉2股派2.5元(含稅)、10轉2股派2.5元(含稅)。

　　該公司三季報數據顯示,總股本1.92億股,擴張預期強烈;資本公積金1.63元/股;未分配利潤2.22元/股,較為充裕。

　　該公司昨日在e互動平臺上回復投資者問題時表示,中農立華作為央企背景上市公司,非常注重社會責任和企業責任。公司一直高度重視與股東分享發展成果,只要企業有盈利,在保證自身發展的前提下,公司會堅持繼續分紅的做法,持續為股東創造回報。

　　轉自：中國企業網

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